Dhara Ranasinghe fait le point sur les marchés américains et mondiaux pour la journée à venir.

Le soulagement des marchés mondiaux face aux signes de ralentissement du marché de l'emploi aux États-Unis, qui renforcent les arguments en faveur d'une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale dans le courant de l'année, reste palpable.

Non seulement les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans ont terminé la journée de vendredi en baisse de 17 points de base, soit leur plus forte baisse hebdomadaire de l'année, mais l'indice boursier S&P 500 a connu sa meilleure journée depuis plus de deux mois.

Les investisseurs asiatiques ont repris le flambeau lundi, propulsant l'indice MSCI des actions de la région Asie-Pacifique, hors Japon, à son plus haut niveau depuis plus d'un an, et les rendements des emprunts d'État en Europe sont de nouveau en baisse.

Certes, les jours fériés au Japon et en Grande-Bretagne rendent les échanges plus calmes, mais il ne fait aucun doute que l'humeur des marchés a changé après l'annonce, vendredi, de la création de 175 000 emplois aux États-Unis en avril, soit le chiffre le plus bas depuis octobre.

Les marchés monétaires recommencent à tabler sur deux réductions de 25 points de base des taux d'intérêt de la Réserve fédérale cette année. La semaine dernière, les opérateurs ont failli ne plus prendre en compte une seule baisse pour l'année, les marchés nerveux commençant à se positionner à nouveau pour des taux plus élevés à plus long terme.

L'attention du marché se tourne maintenant vers l'enquête de la Fed sur les agents de crédit (Senior Loan Officer Survey), un indicateur étroitement surveillé des conditions de crédit, attendue plus tard dans la session.

La dernière enquête, publiée en février, a montré que les banques américaines prévoyaient une augmentation de la demande de prêts à mesure que les taux baissaient cette année.

Une question clé est de savoir si l'amélioration des conditions de prêt des banques pourrait être compromise par la hausse des coûts d'emprunt du gouvernement cette année, les rendements du Trésor à deux ans ayant augmenté de 55 points de base.

Il convient également de noter que le soulagement ressenti sur les marchés mondiaux après la publication des dernières données sur l'emploi aux États-Unis n'a pas duré longtemps pour certains. Alors que le dollar/yen a fortement chuté après ces chiffres vendredi, les marchés ayant réactivé les filets de réduction des taux de la Fed, la monnaie est en hausse de 0,5 % dans les premiers échanges européens, non loin de 154.

Cela signifie essentiellement que la Banque du Japon, soupçonnée d'être intervenue sur les marchés des changes la semaine dernière pour soutenir la faiblesse du yen, a encore du pain sur la planche.

Étant donné que les autorités japonaises ont choisi les périodes calmes de la semaine dernière pour intervenir sur le marché des devises, les traders seront en alerte tout au long de la journée.

Ailleurs, le yuan chinois a atteint son plus haut niveau en six semaines face au dollar, rattrapant ainsi le premier jour d'échanges après le long congé de la fête du travail, alors que la banque centrale a fixé un point de fixation intermédiaire beaucoup plus élevé pour suivre les mouvements offshore.

Les actions Apple, quant à elles, pourraient être au centre de l'attention après que Berkshire Hathaway ait réduit de manière significative son énorme participation dans le fabricant d'iPhones.

Les principaux éléments de l'agenda qui pourraient orienter les marchés américains plus tard dans la journée de lundi :

* Tendances de l'emploi aux États-Unis en avril, Indice de pression de la chaîne d'approvisionnement mondiale de la Fed de New York en avril.

* Le président de la Réserve fédérale de New York, John Williams, et le président de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, prendront la parole. Le président de la Banque nationale suisse, Thomas Jordan, prend la parole.

* Le président chinois Xi Jinping est en France dans le cadre d'une visite d'une semaine en Europe.

* Résultats des entreprises américaines : Tyson Foods, Loews, Microchip Technology, Axon, Vertex Pharmaceuticals, Realty Income, Simon Property, FMC, International Flavors & Fragrances, Progressive Corp.

* Le Trésor américain vend aux enchères des bons à 6 mois.