Zurich (awp) - Le groupe de technique sanitaire Geberit publie mardi 7 mai les chiffres de son premier trimestre 2024. Dix analystes ont contribué à l'élaboration du consensus AWP:

T1 2024E
(en mio CHF)          consensus AWP  fourchette   T1 2023A     analystes

ventes                     832       821 - 862        893        10
évolution en ML (%)       -2,9       7,5 - 1,9       -4,3         9
Ebitda                     268       246 - 288        296         9         
- marge (%)               32,2      29,6 - 33,4      33,1         9
bénéfice net               184       166 - 203        215         8

FOCUS: sur la base des informations fournies par le groupe saint-gallois sur la marche des affaires en janvier et février, les ventes en monnaies locales (ML) devraient s'inscrire en recul lors des trois premiers mois de l'année, de l'ordre de moins de 5%. Les analystes s'attendent à un effet de change négatif affectant la variation du chiffre d'affaires de quelques points de pourcentage. Le tassement des recettes devrait ainsi dépasser les 5%, sans toutefois franchir le seuil des 10%.

Le nombre de permis de construire octroyés en Europe s'est replié l'année dernière, ce qui va vraisemblablement affecter l'activité des nouvelles installations, alors que les affaires liées à la rénovation devraient avoir mieux résisté.

OBJECTIFS: en mars, Geberit s'est montré assez prudent concernant l'exercice 2024. Comme à son habitude, la direction n'a pas émis de prévisions financières concrètes, se limitant à anticiper un recul global du secteur du bâtiment. Les marges du géant de Rapperswil-Jona devraient néanmoins être "élevées" et le flux de trésorerie libre "solide".

POUR MÉMOIRE: le début d'année s'est révélé peu fructueux pour le groupe, le chiffre d'affaire en janvier et février ayant reculé en rythme annuel. La baisse est cependant moins importante que celle, organique, de 4,8% subie en 2023, a rappelé en mars son patron Christian Buhl. Geberit fait face à des conditions difficiles.

Indépendamment de cela, la multinationale veut poursuivre l'extension et la modernisation de ses capacités, notamment au Liechtenstein et sur le site de Pfullendorf. Les usines de céramique en Finlande et en Suède, ou encore celles de Givisiez en Suisse et de Pune en Inde figurent également au tableau des investissements.

Les montant injectés dans ces projets vont cependant affecter la marge, tout comme l'augmentation des coûts salariaux. Geberit n'a procédé à aucune hausse de tarifs en mars, ce qui pourrait bien signifier que le groupe a renoncé à la traditionnelle renégociation des prix du printemps.

COURS DE L'ACTION: depuis le début de l'année, le titre Geberit présente un recul de quelque 8%, après avoir bondi de plus de 23% en 2023.

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