Dans le même temps, l'écart entre les rendements des obligations italiennes et allemandes à 10 ans a atteint son plus bas niveau en un mois et demi après que Fitch ait confirmé sa notation de la dette italienne.
Le rendement des obligations allemandes à 10 ans, la référence pour la zone euro, a baissé de 6 points de base (pb) à 2,45%.
Les rendements du Trésor américain étaient en baisse de 2,5 points de base à Londres, après avoir chuté à des plus bas de plusieurs semaines vendredi, suite à l'annonce que la première économie mondiale avait créé moins d'emplois que prévu en avril.
"Nous voyons le risque qu'une Fed trop novatrice conduise à une certaine pentification de la courbe des rendements à partir d'ici. La partie arrière ne se sentira pas suffisamment protégée, tandis que la partie avant pourrait commencer à s'installer sur une réduction en septembre", a déclaré Padhraic Garvey, responsable régional de la recherche pour les Amériques chez ING, mentionnant un effet de contagion probable sur les Bunds.
La courbe des taux allemands était toujours inversée mais s'est pentifiée vendredi, l'écart entre les taux allemands à 10 ans et à 2 ans se resserrant à 43 points de base après quatre séances consécutives d'élargissement. Il était de 44 points de base lundi.
Les marchés monétaires évaluent à 75 points de base les réductions de taux de la BCE en 2024 et à 48 points de base celles de la Fed, ce qui implique une réduction de 25 points de base et une probabilité de 90 % d'un mouvement supplémentaire.
Le rendement italien à 10 ans a baissé de 7 points de base à 3,75 %, et l'écart entre les rendements italien et allemand à 10 ans - une mesure de la prime de risque demandée par les investisseurs pour détenir des obligations des pays les plus endettés de la zone euro - était à 128 points de base après avoir atteint 122,60 points de base, son niveau le plus bas depuis le 20 mars.
"Les spreads des obligations d'État européennes ont une marge de manœuvre pour se resserrer dans un contexte de confiance et de flux favorables en mai", a déclaré Rainer Guntermann, économiste à la Commerzbank.
"Les risques de notation restent contenus, Fitch venant de confirmer la note de l'Italie et le marché ne s'inquiétant pas de l'examen de Moody's à la fin du mois de mai après avoir relevé les perspectives à stables en novembre 2023", a-t-il ajouté. Les investisseurs suivront de près la vente de BTP-Valore, qui débutera lundi, car les petits épargnants italiens se précipiteront probablement pour acheter la nouvelle obligation de détail, profitant de la dernière occasion de bloquer des rendements plus élevés avant que la BCE ne commence à réduire les taux d'intérêt.
Les arguments en faveur d'une baisse des taux d'intérêt de la BCE en juin se renforcent, car l'inflation des services commence enfin à diminuer, a déclaré Philip Lane, économiste en chef de la BCE. (Reportage de Stefano Rebaudo, édition d'Emelia Sithole-Matarise)
