Le flux d'informations de cette semaine semble beaucoup plus léger que celui de la semaine dernière, qui comprenait des nouvelles sur les remboursements du Trésor, l'annonce de la politique de maintien des taux d'intérêt de la Fed et le rapport de vendredi sur une petite augmentation de 175 000 emplois non agricoles le mois dernier, qui a fait déraper le rendement du billet à deux ans à un plus bas de trois semaines et le rendement du billet à dix ans à un plus bas de deux semaines.
À plus d'une semaine de la publication de l'indice des prix à la consommation, le marché attend de voir comment plusieurs intervenants de la Fed donneront suite à la décision prise la semaine dernière de maintenir les taux, tout en excluant pratiquement de ne pas bouger tout au long de l'année et surtout d'augmenter les taux en 2024, même si l'économie semble en bonne santé et que l'inflation est faible.
"Nous sommes revenus au discours de la Fed", a déclaré Jack McIntyre, gestionnaire de portefeuille, obligations mondiales, chez Brandywine Global.
Lundi, le président de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, s'exprimera à Colombia, en Caroline du Sud, à 12 h 50 HAE (16 h 50 GMT), tandis que le président de la Fed de New York, John Williams, participera à une conversation avant la conférence mondiale de l'Institut Milken, à partir de 13 h HAE (17 h 00 GMT).
Vendredi, la gouverneure de la Fed, Michelle Bowman, a déclaré qu'elle s'attendait à ce que l'inflation diminue encore avec un taux directeur stable, mais qu'elle voyait toujours des risques d'inflation à la hausse qui pourraient affecter ses perspectives, et qu'elle restait disposée à augmenter le taux des fonds fédéraux lors d'une prochaine réunion si les données montraient que l'inflation avait stagné ou s'était inversée.
Le rendement des obligations américaines de référence à 10 ans a augmenté de 0,4 point de base par rapport à son niveau de fin de journée de vendredi, pour atteindre 4,504 %. Il a atteint son niveau le plus bas depuis le 10 avril, à 4,453 %, après la publication du rapport sur l'emploi.
Le rendement du billet à 2 ans, qui évolue généralement en fonction des prévisions de taux d'intérêt, a augmenté de 0,6 point de base à 4,8117 %. Vendredi, il est tombé à 4,716 %, son niveau le plus bas depuis le 5 avril.
Après la chute des rendements de la semaine dernière, la question est de savoir quelle sera la demande lorsque le Trésor vendra aux enchères 58 milliards de dollars d'obligations à 3 ans mardi, 42 milliards de dollars d'obligations à 10 ans mercredi et 25 milliards de dollars d'obligations à 30 ans jeudi.
"Les influences macroéconomiques ne seront pas aussi prononcées cette semaine, mais l'offre est de nouveau au rendez-vous". a déclaré M. McIntyre. "Le marché va maintenant devoir faire face à cet assaut incessant de l'offre de titres du Trésor.
L'indice des prix à la production pour le mois d'avril est attendu le 14 mai, suivi de l'IPC pour le mois d'avril, très surveillé, le 15 mai. Ces deux indicateurs permettront de déterminer si l'inflation a commencé à se rapprocher du taux cible de 2 % fixé par la Fed.
Sur le marché à terme des fed funds, les traders évaluent actuellement à 66 % les chances que la Fed change de cap en septembre en réduisant son taux de 25 points de base lors de cette réunion. La deuxième réduction est prévue pour décembre.
Le rendement des obligations à 30 ans a augmenté de 0,5 point de base pour atteindre 4,6655 %.
L'écart entre les rendements des bons du Trésor à deux et à dix ans, considéré comme un indicateur des attentes économiques, était négatif à 31,0 points de base, contre -32,35 vendredi dernier. (Compilé par l'équipe Global Finance & Markets Breaking News ; édition par Jonathan Oatis)
