Accor progresse de 1,71% à 35,98 euros malgré des prévisions prudentes dévoilées dans le sillage d'un chiffre d'affaires trimestriel légèrement inférieur aux attentes des analystes. Le numéro quatre mondial de l'hôtellerie a prévenu que le marché de l'hôtellerie allait rester difficile en France au deuxième trimestre. Or, la France, où la TVA a été majorée le 1er janvier dernier de 19,6% à 20%, représente actuellement environ 35% des ventes du groupe. Lequel a toutefois assuré qu'à l'exception de l'Hexagone, son environnement de marché devrait rester "porteur" dans les prochains mois.

Au premier trimestre de son exercice 2014, Accor a vu ses ventes reculer de 5,5% à 1,14 milliard d'euros. A périmètre et change constants, le chiffre d'affaires s'est en revanche inscrit en progression de 2,1%.

Les analystes ont accueilli cette publication de manière contrastée. Credit Suisse a maintenu son opinion Sous-performance, mais relevé son objectif de cours de 29,1 à 32 euros. Le courtier s'est dit à la fois déçu par la détérioration du marché français et par le ralentissement de la croissance organique (+2,1% au premier trimestre 2014, contre +3,8% au troisième trimestre 2013).

Estimant que l'atonie du marché français pourrait susciter les craintes des investisseurs, SG a de son côté réitéré sa recommandation Conserver et son objectif de cours de 38 euros. Citi a pour sa part abaissé son objectif de cours sur la valeur de 45 à 42 euros après un premier trimestre qualifié de "décevant". Soulignant l'amélioration des perspectives "hors France", le courtier a toutefois confirmé sa recommandation d'Achat. Une analyse partagée par JPMorgan et Oddo, qui ont tous deux maintenu leur recommandation d'Achat.

(P-J.L)