Accor progresse de 1,71% à 35,98 euros malgré des prévisions prudentes dévoilées dans le sillage d'un chiffre d'affaires trimestriel légèrement inférieur aux attentes des analystes. Le numéro quatre mondial de l'hôtellerie a prévenu que le marché de l'hôtellerie allait rester difficile en France au deuxième trimestre. Or, la France, où la TVA a été majorée le 1er janvier dernier de 19,6% à 20%, représente actuellement environ 35% des ventes du groupe. Lequel a toutefois assuré qu'à l'exception de l'Hexagone, son environnement de marché devrait rester "porteur" dans les prochains mois.
Au premier trimestre de son exercice 2014, Accor a vu ses ventes reculer de 5,5% à 1,14 milliard d'euros. A périmètre et change constants, le chiffre d'affaires s'est en revanche inscrit en progression de 2,1%.
Les analystes ont accueilli cette publication de manière contrastée. Credit Suisse a maintenu son opinion Sous-performance, mais relevé son objectif de cours de 29,1 à 32 euros. Le courtier s'est dit à la fois déçu par la détérioration du marché français et par le ralentissement de la croissance organique (+2,1% au premier trimestre 2014, contre +3,8% au troisième trimestre 2013).
Estimant que l'atonie du marché français pourrait susciter les craintes des investisseurs, SG a de son côté réitéré sa recommandation Conserver et son objectif de cours de 38 euros. Citi a pour sa part abaissé son objectif de cours sur la valeur de 45 à 42 euros après un premier trimestre qualifié de "décevant". Soulignant l'amélioration des perspectives "hors France", le courtier a toutefois confirmé sa recommandation d'Achat. Une analyse partagée par JPMorgan et Oddo, qui ont tous deux maintenu leur recommandation d'Achat.
Accor est le 1er groupe hôtelier européen. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation d'hôtels sous contrats de gestion (74,7% ; HotelServices) ;
- gestion d'hôtels en propriété et en location (25,3%). En outre, le groupe propose une activité de location de résidences privées de luxe, ainsi que des prestations de services digitaux aux hôteliers indépendants, de services de conciergerie, etc.
A fin 2023, Accor exploite un réseau de 5 584 hôtels (821 518 chambres) répartis essentiellement entre hôtels de luxe et haut de gamme (978 hôtels ; enseignes Raffles, Fairmont, Sofitel, Pullman, MGallery, Swissotel, Grand Mercure, Mövenpick, The Sebel et Rixos), hôtels milieu de gamme (1 732 ; Novotel, Novotel Suites, Mercure, adagio, Mama Shelter, Mantra et Tribe) et hôtels économiques (2 826 ; ibis, ibis Styles, ibis budget, adagio access, hotelF1, Formule 1, Jo&Joe, Breakfree et Greet).