(CercleFinance.com) - UBS réduit son objectif de cours sur Accor de 55 à 47 euros et maintient sa position 'Neutre' sur le titre, sous l'effet notamment d'un abaissement de ses prévisions de RevPar (revenu par chambre disponible) sur le marché américain.

Le broker prévoit aussi un déclin des marges pour les casinos et restaurants et raison d'une période défavorable dans le cycle économique et de la pression des coûts. Aussi l'analyste réduit son objectif de bénéfice par action de 2% pour 2008 et de 3% pour 2009.

Par ailleurs, UBS déclare que Accor n'a annoncé jusqu'à présent que le passage de 57 hôtels en décembre dernier (et d'un en 2008) du statut de propriété du groupe à celle de franchise. En octobre 2007, le groupe hôtelier avait dévoilé un objectif de 350 transformations de ce type.

' Bien que cela puisse refléter que toutes les transformations n'aient pas été annoncées formellement, il pourrait apparaître que cette politique de réduction de la fixité de la base de coûts se heurte à un environnement économique plus difficile. ' estime UBS.

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