En prenant plus de 3,5% à 35,5 euros, l'action Accor tenait, et de loin, la tête plus fortes hausses d'un indice CAC 40 qui ne gagne parallèlement que 0,4%. Une tendance qui semble attribuable à l'opinion positive exprimée par le bureau d'études Barclays Capital, qui estime que la baisse du titre (qui le 3 juin dépassait les 41 euros) est terminée, et qu'il est temps de repasser à l'achat.
En effet, les analystes ont changé d'avis sur l'action Accor : de la position prudente de 'pondération en ligne', ils sont devenus agressifs ce matin en passant à l'achat ('surperformance'). Et ce bien que leur objectif de cours sur le titre soit raboté de 39 à 38 euros.
Principaux arguments : tout d'abord, selon Barclays Capital, la dégringolade du revenu par chambre en France, marché domestique du groupe (- 18% en août, dont - 33% pour Paris), est désormais intégrée par le cours de l'action. Il s'agirait de plus, selon 'BarCap', d'un point bas qui sera suivi d'un rebond dès le mois de septembre.
Autre élément mis en avant par Barclays Capital : les catalyseurs positifs propres à Accor, à commencer par la poursuite de la séparation de la branche hôtelière proprement dite (Hotel Services) de la partie foncière (Hotel Invest). Un projet qui devrait avancer rapidement dès l'an prochain, avec la sortie partielle d'Accor d'Hotel Invest annoncée par la direction. De ce fait, les actionnaires pourraient se voir retourner 1,5 milliard d'euros de cash ces douze prochains mois, calcule BarCap.
Enfin, la concrétisation de la séparation des deux branches d'Accor devrait entraîner la revalorisation d'Hotel Services : cette dernière présente actuellement, selon Barclays Capital, une décote de 15% par rapport aux valeurs concurrentes qui devrait progressivement s'estomper.
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Accor est le 1er groupe hôtelier européen. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation d'hôtels sous contrats de gestion (74,7% ; HotelServices) ;
- gestion d'hôtels en propriété et en location (25,3%). En outre, le groupe propose une activité de location de résidences privées de luxe, ainsi que des prestations de services digitaux aux hôteliers indépendants, de services de conciergerie, etc.
A fin 2023, Accor exploite un réseau de 5 584 hôtels (821 518 chambres) répartis essentiellement entre hôtels de luxe et haut de gamme (978 hôtels ; enseignes Raffles, Fairmont, Sofitel, Pullman, MGallery, Swissotel, Grand Mercure, Mövenpick, The Sebel et Rixos), hôtels milieu de gamme (1 732 ; Novotel, Novotel Suites, Mercure, adagio, Mama Shelter, Mantra et Tribe) et hôtels économiques (2 826 ; ibis, ibis Styles, ibis budget, adagio access, hotelF1, Formule 1, Jo&Joe, Breakfree et Greet).