ACCOR : Développement record en Asie-pacifique

Analyse du 26/01/2012 | 10:28 Opinion : Positive au dessus de 21 EUR Objectif de cours : 25 EUR Stop de protection: 19.5 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI EURONEXT PARIS Hôtels

Le bilan d’Accor en Asie-Pacifique pour l’année 2011 est remarquable. Avec 67 ouvertures dans 10 pays de cette région, le groupe hôtelier termine 2011 à la tête d’un réseau de 480 établissements. En outre, Accor a signé des engagements pour 117 hôtels et l’acquisition de Mirvac Hotels and Resorts, une société de gestion de 48 hôtels représentant 6000 chambres qui seront intégrées au réseau courant 2012.

La stratégie de sortie de crise engagée en 2009 porte ses fruits. Le groupe s’est fortement désendetté avec des cessions d’actifs, passant de 1624 millions d'euros de dettes en 2009 à 164 millions estimés en 2011 et le résultat net est attendu en forte progression. Les produits de cessions immobilières expliquent le résultat exceptionnel de l’année 2010 et l’explosion du BNA sur le même exercice. En 2011, d’après le consensus, il devrait être de 1.22 euro.

Techniquement, le titre vient de se heurter à sa résistance court-terme à 23.20 EUR. Un retour semble engagé en direction de la zone des 21 EUR, point de croisement des moyennes mobiles à 20 et 100 jours.
Le titre devrait, par conséquent, engager une phase de consolidation avant d’entamer un nouveau mouvement haussier porté par des fondamentaux solides. Une stratégie d’investissement pourra être engagée en cas de retour dans la zone des 20/21 EUR. La résistance long-terme à 25 EUR laisse une belle marge de progression au titre. 
Un stop de protection sera néanmoins placé sous le support court-terme à 19.5 EUR.

Lara Villeneuve Copyright (c) 2012 Zonebourse.com