ACCOR : Vers une sortie de crise

Analyse du 25/02/2010 | 10:35 Opinion : Positive au dessus de 39.24 EUR Objectif de cours : 42.45 EUR Stop de protection: 39.2 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI EURONEXT PARIS Hôtels

Au terme de l'exercice 2009, Accor a fait état d'une perte nette part du groupe de 282 millions d'euros, contre un bénéfice de 575 millions d'euros un an plus tôt, avec une dette nette de 1.624 millions d'euros à fin 2009.

Premier groupe hôtelier d'Europe par le nombre d'établissements détenus, Accor a indiqué sa volonté de réduire rapidement sa dette - de 1,2 milliard d'euros - par le biais de cessions d'actifs tels que la participation de 49% au capital du casinotier Groupe Lucien Barrière. Accor projette de se séparer de cette participation d'ici à la fin de l'année, probablement par le biais d'une introduction en Bourse, a indiqué G.Pélisson. Il a ajouté que cette participation était estimée entre 500 et 700 millions d'euros. Accor compte également céder des actifs d'une valeur de 450 millions d'euros dans l'hôtellerie cette année.

Graphiquement, en données hebdomadaires, le titre tend a tester ses plus hauts de 2009 à 38.25 EUR. Accompagnée des moyennes mobiles 20 et 100 semaines, la valeur pourrait bien franchir sa résistance long terme afin d'inscrire de nouveaux plus hauts.

A plus court terme, la tendance de fond est repassée dans le vert depuis le retournement de la valeur au-dessus du support de court terme des 34.56 EUR. On remarque une légère augmentation des volumes à l’achat ce qui est positif. Ce regain des investisseurs pour le titre pourrait lui permettre de franchir sa résistance de moyen terme de 39.24 EUR auquel cas on pourrait ensuite viser les 42.45 EUR.

On pourra donc se positionner sur signal, en cas de clôture au-dessus des 39.24 EUR. Les plus offensifs pourront quant à eux anticiper ce scénario en prenant position dès maintenant avec un stop de protection placé au-dessous des 36 EUR et de la moyenne mobile à 20 séances.

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