Zurich (awp) - Adecco a formulé vendredi à Londres, lors de la journée des investisseurs, de nouveaux objectifs à moyen terme. Le groupe entend à la fois accélérer sa croissance, réduire ses coûts et améliorer la rentabilité. Il a également fourni des gages à ses actionnaires pour leur rémunération, même en cas de coup dur pour l'entreprise. Dans la foulée, le leader mondial de l'intérim a fait le point sur la marche des affaires au 3e trimestre.

Adecco s'est fixé pour objectif de réduire de 250 mio EUR par an les frais généraux et administratifs (SG&A) à l'horizon 2020. Les économies visées devraient permettre une "amélioration durable" de la marge opérationnelle (Ebita), qui est grevée à hauteur de 25 points de base (pb) en 2017-2018 par des investissements.

D'importants projets de numérisation sont en cours, comme par exemple la plateforme mobile Adia, l'agent virtuel Mya ou encore l'outil d'analyse Adecco Analytics. L'apport des investissements à la rentabilité du groupe est attendue pour 2019-2020 et au-delà, selon le communiqué.

D'ici 2020, le numéro un mondial de l'intérim ambitionne également une "accélération structurelle" de sa croissance organique. L'objectif continuera d'être lié à l'évolution conjoncturelle, avec un multiplicateur de croissance de 4x, contre 3x, par rapport à l'évolution du PIB.

En juillet et août, les recettes se sont étoffées de 6% en termes organiques et ajustés des jours ouvrés, suivant l'évolution observée au 2e trimestre. "Jusqu'ici, la croissance des volumes en septembre indique une poursuite de cette tendance", précise Adecco.

ACTIONNAIRES RASSURÉS

La croissance et l'amélioration de la rentabilité visées vont profiter aux actionnaires. Adecco s'engage à maintenir une "politique de dividende progressive", y compris en période de récession. Par ailleurs, l'entreprise entend générer un flux de trésorerie robuste tout en réalisant des investissements stratégiques.

"En renforçant le coeur de notre activité et en menant l'innovation numérique, nous allons accélérer la croissance, améliorer notre marge et offrir à nos actionnaires un meilleur rendement", a assuré le directeur général (CEO) Alain Dehaze, cité dans le communiqué.

Face à un parterre d'investisseurs, le directeur financier (CFO) Ploos van Amstel a fourni plus de détails sur la politique de "dividende progressif". Celle-ci vise un ratio de distribution du bénéfice compris entre 40 et 50%.

Par ailleurs, le dividende par action versé sera toujours au moins égal à celui distribué l'année précédente. "Notre engagement sur le dividende est à l'épreuve de la récession", a assuré le CFO.

Le capital excédentaire après la rémunération des actionnaires sera ensuite utilisé soit pour le financement d'acquisitions, soit dans le cadre de programmes de rachat d'actions. Le volume de celui en cours, lancé en mars dernier et s'achevant en mars 2020, porte sur un volume maximal de 300 mio EUR.

Les grandes lignes des ambitions formulées par le géant du recrutement ont été bien accueillies par la communauté financière. Dans l'ensemble, les analystes ont salué les perspectives de croissance, les économies visées et les engagements au niveau de la rémunération des actionnaires.

PAS D'EFFETS POSITIFS AVANT 2020

Dans son commentaire, la banque RBC fait cependant remarquer que les investissements nécessaires à la mise en oeuvre de la stratégie du groupe risquent de peser à court terme sur la rentabilité. Ainsi, il ne faut pas s'attendre à des effets positifs sur les marges avant 2020.

Deutsche Bank rappelle pour sa part que les économies SG&A s'accompagnent généralement d'un repli de la marge brute. En outre, une grande partie des réductions de coûts se fera par le biais de suppression de postes, avec à la clé des difficultés avec les syndicats et les comités d'entreprise.

L'annonce des nouveaux objectifs n'a pas été du goût des investisseurs, qui ne se sont pas privés de le faire savoir. A la Bourse, la nominative Adecco a clôturé en repli de 1,8% à 74,60 CHF, lanterne rouge du SMI des valeurs vedettes, qui a fini de son côté en petite hausse de 0,03%.

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