PR Newswire/Les Echos/
RAPPORT FINANCIER
SEMESTRIEL
Semestre clos le 30 JUIN 2008
(L 451-1-2 III du Code Monétaire et Financier
Article 222-4 et suivants du RG de l'AMF)
Nous vous présentons le rapport financier semestriel portant sur le semestre clos le 30 Juin
2008, établi conformément aux dispositions des articles L. 451-1-2 III du Code monétaire et
financier et 222-4 et suivants du Règlement Général de l'AMF.
Le présent rapport sera diffusé conformément aux dispositions de l'article 221-3 du
règlement général de l'AMF. Il sera notamment disponible sur le site de notre société
www.adenclassifieds.com
SOCIETE ANONYME A DIRECTOIRE ET CONSEIL DE SURVEILLANCE
AU CAPITAL DE 6 487 521 €
SIEGE SOCIAL : 1-3 RUE LAFAYETTE
75009 PARIS CEDEX
SOMMAIRE
Attestation du responsable page 3
Rapport semestriel d'activité page 4
Comptes consolidés semestriels résumés page 9
Annexe aux comptes consolidés résumés page 16
Rapport des Commissaires aux Comptes page 28
2
ATTESTATION DU RESPONSABLE
J'atteste, à ma connaissance, que les comptes consolidés résumés pour le semestre écoulé
sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle
du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des
entreprises comprises dans sa consolidation, et que le rapport semestriel d'activité présente
un tableau fidèle des évènements importants survenus pendant les six premiers mois de
l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées
ainsi qu'une description des principaux risques.
Fait à Paris le 3 septembre 2008
Pierre Conte
3
RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITE
30 JUIN 2008
1 - Evénements marquants du 1er semestre 2008
1.1 - Acquisition de la société Cadresonline
Adenclassifieds a finalisé le 16 janvier 2008 l'acquisition de la société Cadresonline ainsi
que la signature de partenariats stratégiques avec le Groupe Tests, filiale du Groupe
NextRadioTV. Cette acquisition, financée sur la trésorerie disponible d'Adenclassifieds,
porte sur 100% des titres de la Société Cadresonline pour un montant numéraire de 11,7
millions d'euros.
1.2 -Initiation d'un programme de rachat d'actions
La société a initié le 10 janvier 2008 un programme de rachat d'actions Adenclassifieds sur
le marché conformément aux délibérations de l'Assemblée Générale Mixte des actionnaires
du 20 février 2007 qui avait autorisé le Directoire à mettre en uvre un programme de rachat
d'actions de la Société et au descriptif de ce programme de rachat d'actions qui avait fait
l'objet d'un communiqué le 20 avril 2007. A ce jour, ce programme a été utilisé notamment
pour assurer la mise en place du dispositif d'attribution d'actions gratuites qui concerne les
managers de la société.
2 Activité du 1er semestre 2008
Au Premier semestre 2008 Adenclassifieds a réalisé un chiffre d'affaires de 29,7 M€ en
croissance de plus de 17 %, soit 9% à données comparables, essentiellement porté par
l'activité Emploi qui représente 80% de l'activité du groupe, contre 15% pour l'Immobilier et
5% pour la Formation, ces proportions restant stables par rapport à la même période en 2007.
2.1 - Activité Emploi
Au premier semestre 2008, le chiffre d'affaires réalisé dans l'activité Emploi a progressé de
+16,0% et s'est élevé à 23,9 M€. Hors Cadresonline, le chiffre d'affaires Emploi en France a
progressé de 8,5% au premier semestre.
Adenclassifieds renforce sa place de leader de l'emploi sur internet en France avec une part
d'audience de 33,9% (source : Médiamétrie Nielsen Netratings, en visiteurs uniques,
moyenne du 1er semestre 2008) un volume moyen semestriel de 121.719 offres d'emploi (en
progression de 15% par rapport au 1er semestre 2007) et près de 2 millions de CV au 30 juin
2008.
Le segment des cadres, sur lequel Adenclassifieds est leader, reste particulièrement porteur
avec une demande toujours forte et une situation de plein emploi (taux de chômage très faible
des cadres).
4
Le premier semestre 2008 reste cependant marqué par un contexte économique tendu qui se
traduit pour Adenclassifieds par davantage de prudence de la part des entreprises en matière
d'investissement marketing.
Durant ce semestre la société a réalisé la mise en ligne de nouvelles versions des sites phares
du Groupe : KELJOB (fin avril) et CADREMPLOI (début juin). Ces nouvelles versions
répondent aux plus hauts standards du secteur avec des fonctionnalités innovantes, des
moteurs de recherche plus puissants et des contenus éditoriaux enrichis. Les premiers
résultats sont encourageants et le plein effet de ces nouvelles versions devrait être atteint au
cours du second semestre 2008.
2.2 - Activité Immobilier
Le chiffre d'affaires réalisé au premier semestre 2008 par l'activité Immobilier s'établit à 4,4
M€ en progression de +19,4%.
Adenclassifieds confirme sa place de challenger sur le marché de l'immobilier sur internet en
France avec une part d'audience de 9,8% (source : Médiamétrie Nielsen Netratings, en
visiteurs uniques, moyenne du 1er semestre 2008) et un volume moyen semestriel de 288.230
annonces (en progression de 32% par rapport au 1er semestre 2007) atteignant 322.121 offres
au 30 juin 2008.
Dans un contexte immobilier difficile, l'allongement de la durée d'écoulement des biens (sur
l'ancien et en particulier sur le neuf) s'est confirmé avec pour corollaire l'allongement de la
durée de mise en ligne des annonces.
La nouvelle version du site EXPLORIMMO a été lancée fin avril 2008 avec des services aux
internautes renforcés et une navigation simplifiée.
2.3 - Activité Formation
Au cours du premier semestre 2008, le chiffre d'affaires de l'activité formation a crû de
+31,5% et s'est élevé à 1,4 M€. A moyens engagés comparables, c'est-à-dire sans Séminus
acquise en juillet 2007, la croissance de l'activité Formation en France s'établit à +10,7%.
Adenclassifieds occupe une place de premier entrant et de leader sur le marché naissant de la
formation sur internet avec un volume moyen semestriel de 60.996 offres de formation (en
progression de 11% par rapport au 1er semestre 2007)
L'arrivée fin août de Nadèje FONROJET au poste de Directrice Déléguée Formation
d'Adenclassifieds confirme la volonté de la société de se développer sur ce marché.
3 Résultats Financiers au 30 juin 2008
3.1 - Compte de Résultat
Adenclassifieds réalise ainsi un chiffre d'affaires total de 29,7 millions d'euros au 1er
semestre 2008 et un EBITDA courant pré-IFRS 2 de 6,8 millions d'euros, soit 23% du
chiffre d'affaires.
5
L'EBITDA post IFRS 2 s'élève à 5,2 M€ représentant une marge de 17,7% contre 20,3% à la
même période l'an dernier. L'évolution de la charge IFRS 2 représente 1,6 millions d'euros
au 30 juin 2008 contre 0,7 millions d'euros au 30 juin 2007. Cette augmentation est liée aux
différents plans d'actions gratuites dont les dates d'attribution s'échelonnent entre octobre
2006, février 2007, mai 2007 et juillet 2007 puis janvier 2008 et qui impactent pleinement le
1er semestre 2008 tandis que le 1er semestre 2007 n'était que partiellement impacté par les
trois premiers plans.
Le résultat opérationnel courant s'élève à 4,4 M€ en progression de 8,3% par rapport à l'an
dernier et représente 14,8% du chiffre d'affaires contre 16% au 1er semestre 2007. Cette
évolution est notamment liée au poids des charges IFRS 2 et à l'augmentation des charges
externes. Parmi ces charges, les coûts marketing ont représenté 11,5% au 1er semestre 2008
contre 10,7% l'an dernier à la même période, une augmentation principalement liée aux
campagnes TV d'Explorimmo, Cadremploi et une partie de la campagne des JO de Pékin
pour Keljob. Enfin, les risques clients ont été mieux maîtrisés entraînant des provisions plus
faibles au 1er semestre 2008.
Le résultat opérationnel progresse de 26,1% à 3,8 M€ soit 12,9% du chiffre d'affaires, en
amélioration de 1 point par rapport au 1er semestre 2007 qui s'élevait à 3,0 M€ soit 11,9% du
chiffre d'affaires. Cette amélioration provient de la prise en compte d'un résultat
opérationnel non courant à -0,6 M€ qui intègre des éléments transactionnels non récurrents
avec des salariés et des tiers. L'an dernier la société avait supporté un résultat opérationnel de
-1,0 M€ dont 1,2 M€ au titre des coûts d'introduction en bourse.
Le résultat financier de 1,2 M€ reflète l'évolution du niveau moyen de la trésorerie du groupe
au cours du 1er semestre 2008 comparé à un 1er semestre 2007 marqué par l'introduction en
bourse qui a permis de lever, fin mars 2007, près de 50 millions d'euros fin mars 2007.
Le résultat net part du Groupe, en hausse de 30,1% s'établit à 3,2 M€ après un impôt sur les
résultats de 1,9M€.
3.2 - Bilan
Au 30 juin 2008, le total bilan s'établit à 213,6 M€ en légère progression de + 2,4 M€ (+
1,1%) par rapport au 31 décembre 2007.
Les actifs non courants s'élèvent à 130,9 M€ en hausse de + 9,9 M€ (+ 8,2%) par rapport à
fin 2007. Cette hausse est essentiellement liée à l'acquisition de Cadresonline en janvier
2008. Les autres variations des actifs non courants se rapportent principalement à la
consommation d'impôt différé sur la période.
Hors trésorerie et équivalents de trésorerie, les actifs courants s'établissent à 24,7 M€ en
diminution de 3,7 M€ (-13%) par rapport au 31 décembre 2007. Cette variation résulte de la
diminution des créances clients (-3,7 M€), un niveau maximal étant généralement atteint à
l'issue du 1er semestre en raison du déséquilibre entre les échanges marchandises qui
disparaît à la fin d'année.
La trésorerie et les équivalents de trésorerie s'élèvent à 58 M€ et régressent de -3,9 M€ par
rapport au 31 décembre 2007.
6
Au passif du bilan, les capitaux propres part du Groupe s'élèvent à 162,2 M€. Leur variation
(+2,2 M€) s'explique principalement par le résultat net du 1er semestre (+3,2 M€), les
opérations affectant les actions propres (rachat d'actions pour attribution) dont l'impact net
sur les capitaux propres ressort à -0,6 M€.
Les autres éléments composant le passif (passifs courants et non courants) s'établissent à
51,4 M€ en légère progression de +0,3 M€.
3.3 Tableau de Flux de Trésorerie
A fin juin 2008, hors prise en compte du programme de rachat d'actions pour 2,3 millions
d'euros, la trésorerie représente 57,2 millions d'euros en diminution de 4,4 M€ par rapport au
31 décembre 2007.
Le groupe a généré au cours du 1er semestre un flux de trésorerie opérationnelle de 12,0 M€
très sensiblement supérieur à celui dégagé au 1er semestre 2007 en raison d'une meilleure
capacité d'autofinancement qui progresse à 7,5 M€ au 30 juin 2008 contre 4,2 M€ l'an
dernier, mais également en raison d'un retour à une variation du Besoin en Fonds de
Roulement plus normative, alors que le 1er semestre 2007 avait été marqué par le paiement à
la fois des frais de fusion (2,1 M€) mais aussi des frais d'introduction en bourse (1,2 M€).
Au 1er semestre 2008 des investissements pour un montant de 16,6 millions d'euros ont été
réalisés contre 6,5 millions d'euros au 1er semestre 2007. Sur l'ensemble, 11,8 millions
d'euros ont été consacrés à l'acquisition de Cadresonline et 1,0 million d'euros au titre d'un
earn-out relatif à la société Open Média intégrée au groupe en janvier 2007. Les autres
investissements concernent notamment :
- l'acquisition de titres Adenclassifieds dans le cadre du programme de rachat autorisé par
l'AGE du 20 février 2007 pour un montant de 2,3 millions d'euros.
- des investissements liés à la refonte des sites Explorimmo, Cadremploi, Keljob et Public
RH.
4- Relations avec les dirigeants et les actionnaires
Les transactions avec les parties liées se présentent comme suit :
Montant
concernant les
En milliers d'euros
entreprises
liées :
Créances clients 473
Compte courant 56 703
Dettes fournisseurs 24
Chiffre d'affaires 1 998
Charges opérationnelles 176
Produits financiers 1 199
7
5 - Evénements post-cloture
5.1 - Acquisition Pro A Part
Le Groupe a réalisé fin juillet 2008 l'acquisition de la société Pro A Part afin de consolider
sa position d'acteur majeur du marché des petites annonces et des services aux agences
immobilières notamment sur l'Ile de France. La société Pro A Part créée en 1996 s'est
progressivement imposée comme l'un des supports de communication de référence des
professionnels de l'immobilier en Ile de France, proposant une offre bi-média grâce à son
journal Pro A Part et à son portail internet www.pro-a-part.com. La société a réalisé en 2007
un chiffre d'affaires de 2 millions d'euros auprès d'une clientèle de 1.500 agences
représentant près de 150.000 annonces.
A la connaissance de la société, aucun autre événement significatif n'est intervenu depuis le
1er juillet 2008 susceptible d'avoir ou ayant eu dans un passé récent une incidence
significative sur la situation financière, le résultat, l'activité et le patrimoine de la société et
du groupe.
5.2 - Franchissement de seuil à la baisse puis à la hausse
Au 1er août Crédit Agricole Private Equity a franchi en baisse les seuils de 5% du capital et
des droits de vote d'Adenclassifieds à la suite d'une cession d'actions hors marché.
Parallèlement la société par actions simplifiée Groupe Figaro a déclaré à l'AMF avoir franchi
directement en hausse, le même jour, les seuils de 5% du capital et des droits de vote
d'Adenclassifieds et détenir directement 5,78% du capital et des droits de vote de la société.
Groupe Figaro détient directement et indirectement, par l'intermédiaire des sociétés
Publiprint et Sicce qu'elle contrôle, 59,95% du capital et des droits de vote de
Adenclassifieds
6 - Description des principaux risques
Les principaux risques et incertitudes auxquels est soumis le Groupe sont détaillés dans le
Document de Référence 2007 enregistré auprès de l'AMF en date du 17 juin 2008 et
disponible sur le site www.amf-france.org ainsi que sur le site de la société
www.adenclassifieds.com. Y sont notamment décrits les facteurs de risques, les assurances et
les couvertures des risques ainsi que la méthode de provisionnement des risques et litiges.
A la connaissance de la société, aucun événement survenu depuis le 1er janvier 2008, hors
éléments déjà mentionnés, ne modifie la description des principaux risques et incertitudes
telle qu'effectuée dans le document de référence.
8
Comptes consolidés semestriels résumés
du Groupe au 30 juin 2008
9
COMPTES CONSOLIDES AU 30 JUIN 2008
Compte de résultat consolidé ................................................................................................... 11
Bilan consolidé ........................................................................................................................ 12
Tableau des flux de trésorerie consolidé................................................................................... 14
Tableau de variation des capitaux propres ................................................................................ 15
Annexe aux comptes consolidés intermédiaires ..................................................................... 16
Rapport des Commissaires aux comptes sur les informations financières
intermédiaires ....................................................................................................................................... 29
10
Compte de résultat consolidé Intermédiaire
Notes 2008.06 2007.06
6 mois 6 mois
Chiffre d'affaires 6.1 29 680 25 339
Autres produits de l'activité -17
Achats consommés -797 -404
Charges externes -9 209 -7 375
Charges de personnel 6.2 -13 551 -11 637
Impôts et taxes -671 -678
Dotation aux amortissements -739 -610
Dotation aux provisions -112 -631
Autres produits et charges d'exploitation 6.3 -206 73
4 395 4 060
Résultat opérationnel courant
Autres produits et charges opérationnels 6.4 -580 -1 034
Résultat opérationnel 3 815 3 026
Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie -4
Coût de l'endettement financier net 0 -4
Autres produits et charges financiers 1 199 847
Résultat avant impôt 5 014 3 869
Impôts sur les bénéfices 6.5.2 -1 864 -1 447
Résultat après impôt 3 150 2 422
Résultat net total 3 150 2 422
Part du groupe 3 150 2 422
Part des minoritaires - -
Résultat par action 6.6.1 0,49 0,43
Résultat dilué par action 6.6.2 0,47 0,41
11
Bilan consolidé Intermédiaire
Actif
Notes 2008.06 2007.12
Immobilisations incorporelles 7.1 45 898 36 385
Ecarts d'acquisition 7.2 81.223 79 285
Immobilisations corporelles 1 434 1 415
Autres actifs financiers 811 783
Impôts différés 1 504 3 023
Actifs non-courants 130 871 120 891
Clients et autres débiteurs 23 185 26 984
Créances d'impôt 430 429
Autres actifs courants 1 094 977
Trésorerie et équivalents de trésorerie 7.3 58 010 61 875
Actifs courants 82 718 90 265
Total Actif 213 589 211 156
12
Passif
Notes 2008.06 2007.12
Capital 6 488 6 468
Primes liées au capital 77 046 76 891
Actions propres -2 423 -228
Autres réserves 3 369 1 912
Réserves consolidées 74 607 70 603
Résultats de la période part groupe 3 150 4 395
Total Capitaux propres, part du groupe 162 236 160 041
Intérêts minoritaires - -
Total des capitaux propres 162 236 160 041
Engagements envers le personnel 249 167
Impôts différés 9 594 9 594
Total Passifs non courants 9 843 9 761
Emprunts et concours bancaires 803 111
Provisions 7.5 629 497
Fournisseurs et autres créditeurs 21 069 22 671
Autres passifs courants 19 009 18 075
Total Passifs courants 41 510 41 354
Total Passif 213 589 211 156
13
Tableau des flux de trésorerie consolidés Intermédiaire
2008.06 2007.12 2007.06
6 mois 12 mois 6 mois
Résultat net total consolidé 3 150 4 395 2 422
Ajustements
Elim. des amortissements et provisions 908 927 -330
Elim.des résultats de cession -
Charges et produits calculés liés aux paiements en actions 1 566 1 705 705
Capacité d'autofinancement après coût de l'endettement 2
5 624 7 027
financier net et impôt 797
Elim. de la charge (produit) d'impôt 1 864 2 955 1 447
Elim. du coût de l'endettement financier net 0 2 5
Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement
7 488 9 984 4 249
financier net et impôt
Incidence de la variation du BFR 4 686 -1 620 -3 650
Impôts payés -146 -638 -123
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles 12 028 7 726 476
Incidence des variations de périmètre -12 894 -3 814 -2 338
Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles -1 645 -6 362 -4 029
Acquisition d'actifs financiers -61 -49
Variation des prêts et avances consentis 1 39 36
Autres flux liés aux opérations d'investissement -2 147 -177 -110
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement -16 685 -10 375 -6 490
Augmentation de capital 175 49 435 48 353
Intérêts financiers nets versés -60 -5
Cession nette d'actions propres -53
Flux de trésorerie liés aux activités de financement 122 49 375 48 348
Incidence de la variation des taux de change -21 -15 -1
Variation de trésorerie -4 556 46 711 42 334
Trésorerie d'ouverture 61 763 15 052 15 052
Trésorerie de clôture 57 207 61 763 57 385
Tableau de variation des capitaux propres
(en K€) Nombre Capital Primes Instruments de Réserves de Actions propres Réserves Résultat Intérêts Total
d'actions liées au capitaux propres conversion consolidés de la minoritaires
capital période
Capitaux propres au 31 décembre 2006 1 794 511 4 898 29 740 315 41 - 68 993 967 - 104 954
Affectation du résultat 2006 967 -967 0
Ecarts de conversion -149 -149
Résultat 2007 4 395 4 395
Augmentation de capital 4 673 910 1 570 47 151 690 49 411
Paiements en action 1 705 1 705
Actions propres -228 -228
Autres variations -47 -47
Capitaux propres au 31 décembre 2007 6 468 421 6 468 76 891 2 020 -108 -228 70 603 4 395 - 160 041
(en K€) Nombre Capital Primes Instruments de Réserves de Actions propres Réserves Résultat Intérêts Total
d'actions liées au capitaux propres conversion consolidés de la minoritaires
capital période
Capitaux propres au 31 décembre 2006 1 794 511 4 898 29 740 315 41 - 68 993 967 - 104 954
Affectation du résultat 2006 967 -967 0
Ecarts de conversion -5 -5
Résultat semestriel 30 juin 2007 2 422 2 422
Augmentation de capital 1515 1 515 46 838 690 49 043
Paiements en action 107 598 705
Actions propres -110 -110
Autres variations -1 -1
Capitaux propres au 30 juin 2007 1 796 026 6 413 76 578 422 36 -110 70 557 3 112 - 157 008
(en K€) Nombre Capital Primes Instruments de Réserves de Actions propres Réserves Résultat Intérêts Total
d'actions liées au capitaux propres conversion consolidés de la minoritaires
capital période
Capitaux propres au 31 décembre 2007 6 468 421 6 468 76 891 2 020 -108 -228 70 603 4 395 - 160 041
Affectation du résultat 2007 4 395 -4 395 0
Ecarts de conversion -120 -120
Résultat semestriel 30 juin 2008 3 150 3 150
Augmentation de capital 19 100 20 155 175
Paiements en action 1 566 1 566
Actions propres -2 142 -2 142
Autres variations 11 -53 -392 -434
Capitaux propres au 30 juin 2008 6 487 521 6 488 77 046 3 586 -217 -2 423 74 606 3 150 - 162 236
15
ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDÉS
RESUMÉS
16
NOTES ANNEXES
1 Informations relatives au Groupe....................................................................................................... 18
2 Evènements et transactions significatifs intervenus .......................................................................... 18
2.1 Acquisition de Cadresonline ..................................................................................................................... 18
2.2 Evènements significatifs du semestre....................................................................................................... 18
3 Principes et méthodes comptables ...................................................................................................... 18
4 Périmètre de consolidation.................................................................................................................. 19
5 Information sectorielle ........................................................................................................................ 19
5.1 Premier Niveau : Information par secteurs d'activité ........................................................................... 20
5.2 Deuxième Niveau : Information par zones géographiques .................................................................... 20
6 Notes sur le compte de résultat ........................................................................................................... 21
6.1 Chiffre d'affaires ....................................................................................................................................... 21
6.2 Personnel .................................................................................................................................................... 21
6.2.1 Effectifs ............................................................................................................................................................... 21
6.2.2 Charges de personnel ........................................................................................................................................... 22
6.3 Autres produits et charges d'exploitation ............................................................................................... 22
6.4 Autres produits et charges opérationnels ................................................................................................ 22
6.5 Impôts sur les résultats ............................................................................................................................. 23
6.5.1 Taux effectif d'impôt ........................................................................................................................................... 23
6.5.2 Rapprochement entre la charge d'impôt réelle et la charge d'impôt théorique ................................................... 23
6.5.3 Source d'impôt différé au bilan ........................................................................................................................... 23
6.6 Résultats par action ................................................................................................................................... 23
6.6.1 Résultat net de base par action ............................................................................................................................. 23
6.6.2 Résultat net dilué par action ................................................................................................................................. 24
7 Notes sur le bilan ................................................................................................................................. 24
7.1 Immobilisations incorporelles nettes ....................................................................................................... 24
Evolution du poste du 1er janvier 2007 au 30 juin 2007 ...................................................................................... 24
7.1.1
Evolution du poste du 1er janvier 2008 au 31 juin 2008 ...................................................................................... 25
7.1.2
7.2 Ecarts d'acquisition ................................................................................................................................... 25
7.2.1 Ecarts d'acquisition nets au bilan ........................................................................................................................ 25
7.2.2 Pertes de valeur des écarts d'acquisition.............................................................................................................. 26
7.3 Trésorerie et équivalents de trésorerie .................................................................................................... 26
7.4 Capitaux propres ....................................................................................................................................... 26
7.5 Provisions pour risques et charges ........................................................................................................... 27
Evolution du poste du 1er janvier 2008 au 30 juin 2008 ...................................................................................... 27
7.5.1
7.6 Incidence de la variation de périmètre et complément de prix ................................................................. .27
7.7 Transactions avec les parties liées ............................................................................................................ 27
7.7.1 Relations avec les filiales consolidées ................................................................................................................. 27
7.7.2 Relations avec les dirigeants et les actionnaires .................................................................................................. 27
7.8 Evènements postérieurs au semestre ....................................................................................................... 28
17
1 - Informations relatives au Groupe
Le Groupe Adenclassifieds est un acteur sur le marché Internet, dans les domaines de l'emploi, de
l'immobilier et de la formation. Son chiffre d'affaires est réalisé majoritairement sur le marché des
annonces classées : publication payante sur Internet d'offres d'emploi, d'annonces immobilières et
d'offres de sessions de formation.
L'activité d'Adenclassifieds est essentiellement B to B avec une offre principalement commercialisée
auprès de professionnels du recrutement, de l'immobilier et de la formation.
La société Adenclassifieds est une société anonyme de nationalité française, domiciliée au 1-3 rue La
Fayette à Paris (75009), au capital entièrement libéré de 6 487 521 euros (valeur nominal des actions :
1 euro).
La société est cotée sur le marché Eurolist d'Euronext Compartiment B, depuis le 22 mars 2007.
Les comptes consolidés semestriels du Groupe ont été arrêtés le 3 septembre 2008 par le Directoire.
2 - Evènements et transactions significatifs intervenus
2.1 - Acquisition de Cadresonline
Adenclassifieds a finalisé en date du 16 janvier 2008 l'acquisition de 100 % des titres composant le
capital de la société Cadresonline ainsi que la signature de partenariats stratégiques avec le Groupe
Tests, filiale du groupe NextRadio TV.
2.2 -Evènements significatifs du semestre
Initiation d'un programme de rachat d'actions
La société a initié le 10 janvier 2008 un programme de rachat d'actions Adenclassifieds sur le marché
conformément aux délibérations de l'Assemblée Générale Mixte des actionnaires du 20 février 2007
qui avait autorisé le Directoire à mettre en uvre un programme de rachat d'actions de la Société et
au descriptif de ce programme de rachat d'actions qui avait fait l'objet d'un communiqué le 20 avril
2007. A ce jour, ce programme a été utilisé notamment pour assurer la mise en place du dispositif
d'attribution d'actions gratuites qui concerne les managers de la société.
Au 30 juin 2008, la société a acquis sur le marché par l'intermédiaire de son prestataire 98.175
actions au titre du programme de rachat d'actions, incluant le contrat de liquidité, pour un montant
total de 2.314 milliers d'euros.
3 - Principes et méthodes comptables
3.1 - Déclaration de conformité et base de préparation
Les comptes consolidés semestriels condensés du Groupe Adenclassifieds, ont été préparés
conformément à la norme IAS 34 Information Financière Intermédiaire et sur la base d'états
financiers résumés conformes aux normes IFRS telles qu'endossées par l'Union Européenne. Ils
18
n'incluent donc pas l'intégralité des informations requises par le référentiel IFRS pour l'établissement
des états financiers annuels et doivent donc être lus en relation avec les états financiers de l'exercice
clos au 31 décembre 2007.
Les principes comptables retenus pour la préparation des comptes consolidés semestriels sont
conformes aux normes et interprétations IFRS telle qu'adoptées par l'Union Européenne au 30 juin
2008 et sont identiques à celles appliquées aux états financiers annuels clos au 31 décembre 2007, à
l'exception des nouvelles normes, amendements et interprétations d'application obligatoire au 1er
janvier 2008.
3.2 - Nouvelles normes, amendements et interprétations en vigueur au sein de l'Union
Européenne et d'application obligatoire pour les exercices ouverts à compter du 1er
janvier 2008
Les méthodes comptables adaptées sont cohérentes avec celles de l'exercice précédent, à l'exception
de l'effet de l'adoption par le Groupe de l'interprétation IFRIC 11 - IFRS 2- Actions propres et
transactions intra-groupe, qui est d'application obligatoire au 30 juin 2008. Cette interprétation
confirme le traitement à appliquer dans les cas où des instruments de capitaux propres sont accordés
aux employés des différentes entités d'un groupe.
L'adoption de ce texte n'a pas eu d'impact sur les états financiers du Groupe.
3.3 - Application de nouvelles normes par anticipation de leur date d'application
obligatoire
Le Groupe a choisi de n'appliquer par anticipation aucune norme, amendement de norme ou
interprétation dont la date d'application obligatoire est postérieure au 1er janvier 2008.
Le Groupe pourrait être concerné par IFRS 8 Secteurs opérationnels : cette norme, d'application
obligatoire à partir du 1er janvier 2009, impose de retenir l'approche de la direction (management
approach) pour présenter sa performance financière et ses segments opérationnels.
Le Groupe n'est pas concerné par IFRIC 12 Accords de concession de services, applicable aux
exercices ouverts à partir du 1er janvier 2008.
4 - Périmètre de consolidation
Les entreprises incluses dans le périmètre de consolidation sont les suivantes :
30 juin 2008 31 décembre 2007
Dénominations sociales Pays
% contrôle % intérêt % contrôle % intérêt
Sociétés intégrées globalement
ADENCLASSIFIEDS France 100% 100% 100% 100%
COOPTIN France 100% 100% 100% 100%
OPEN MEDIA France 100% 100% 100% 100%
DIRECT RECRUIT Angleterre 100% 100% 100% 100%
SEMINUS Allemagne 100% 100% 100% 100%
CADRESONLINE France 100% 100% - -
Variation de périmètre
Acquisition de 100 % de la société Cadresonline en janvier 2008 pour 11,7 M€ hors frais
d'acquisition (cf. § 2 Evènements et transactions significatifs intervenus)
19
5 - Information sectorielle
5.1 - Premier Niveau : Information par secteurs d'activité
Au 30 juin 2008 (en milliers d'euros) Emploi Immobilier Formation Total
chiffre d'affaires 23 860 4 422 1 397 29 680
290 -289 5 246
5 244
EBITDA post IRS
% C.A. 22.0% 6.6% -20.6% 17.7%
4 570 166 -342 4 395
Résultat Opérationnel Courant
% C.A. 19.2% 3.8% -24.5% 14.8%
Au 30 juin 2007 (en milliers d'euros) Emploi Immobilier Formation Total
Chiffre d'affaires 20 574 3 703 1 062 25 339
4 679 949 -496 5 132
EBITDA post IFRS 2
% C.A. 22,7% 25,6% -46,7% 20,3%
736 -555 4 060
3 879
Résultat Opérationnel Courant
% C.A. 18,9% 19,9% -52,3% 16,0%
5.2 - Deuxième Niveau : Information par zones géographiques
Les zones géographiques sont définies en 2 secteurs : France et Europe
Au 30 juin 2008 (en milliers d'euros) France Europe Total
Chiffre d'affaires 28 884 796 29 680
5 043 203 5 246
EBITDA post IFRS 2
% C.A. 17.5% 25.5% 17.7%
155 4 395
4 240
Résultat Opérationnel Courant
% C.A. 14.7% 19.4% 14.8%
Au 30 juin 2007 (en milliers d'euros) France Europe Total
Chiffre d'affaires 24 706 633 25 339
4 868 264 5 132
EBITDA post IFRS 2
% C.A. 19,70% 42,40% 20,30%
3 799 261 4 060
Résultat Opérationnel Courant
% C.A. 15,40% 41,20% 16,00%
20
6 -Notes sur le compte de résultat
6.1 - Chiffre d'affaires
La décomposition du chiffre d'affaires par activités se présente comme suit :
En milliers d'euros 30 juin 2008 30 juin 2007
Emploi ........................................................................................ 23 860 20 574
Formation.................................................................................... 1 397 1 062
Immobilier .................................................................................. 4 422 3 703
Total ........................................................................................... 29 680 25 339
Les données chiffrées sectorielles présentées ci-dessus se décomposent comme suit :
Au 30 juin 2008 :
En milliers d'euros Emploi Immobilier Formation
Petites annonces ....................................................... 21 235 2 880 1 397
Autres services et produits ....................................... 2 625 1 542 -
Total ........................................................................ 23 860 4 422 1 397
Au 30 juin 2007 :
En milliers d'euros Emploi Immobilier Formation
Petites annonces ....................................................... 18 524 2 509 1 062
Autres services et produits ....................................... 2 050 1 194 -
Total ........................................................................ 20 574 3 703 1 062
6.2 - Personnel
6.2.1 - Effectifs
L'effectif du Groupe au 30 juin 2008 s'élève à 404 salariés contre 328 salariés au 30 juin 2007.
La répartition des effectifs entre les populations cadres et non cadres se présente comme suit :
30 juin 2008 30 juin 2007
Cadres............................................................. 303 244
Non cadres ...................................................... 101 84
Total............................................................... 404 328
21
6.2.2 - Charges de personnel
Les charges de personnel se décomposent comme suit :
En milliers d'euros 30 juin 2008 30 juin 2007
Salaires et traitements ............................................................ - 8 225 -7 442
Actions gratuites .................................................................... - 1 566 -705
Charges sociales ................................................................... -3 760 -3 490
Total...................................................................................... -13 551 -11 637
6.3 - Autres produits et charges d'exploitation
En milliers d'euros 30 juin 2008 30 juin 2007
Pertes sur créances .................................................................................................... -22 -169
Reprises de provisions .............................................................................................. 268
-104 -26
Divers .......................................................................................................................
Total autres produits et charges d'exploitation ...................................................... -206 73
6.4 -Autres produits et charges opérationnels
En milliers d'euros 30 juin 2008 30 juin 2007
-1 236
Frais d'IPO non imputés sur la prime d'émission .....................................................
Coût des locaux non occupés nets de reprise de provisions ..................................... 197
- Loyers -54
242
- Reprises de provisions
Divers (1) ................................................................................................................. -580 5
Total autres produits et charges opérationnels ....................................................... -580 -1 034
(1) Les diverses charges opérationnelles enregistrées dans les comptes au 30 juin 2008
correspondent principalement à des indemnités transactionnelles, litiges et indemnités
commerciales présentant un caractère inhabituel et pour des montants particulièrement
significatifs.
22
6.5 - Impôts sur les résultats
6.5.1 - Taux effectif d'impôt
30 juin 2008 30 juin 2007
En milliers d'euros
Résultat net ................................................................................... 3 150 2 422
Impôts sur le résultat ..................................................................... -1 864 -1 447
Résultat net avant impôt ............................................................ 5 014 3 869
Taux effectif d'imposition .......................................................... 37,2% 37,4%
6.5.2 - Rapprochement entre la charge d'impôt réelle et la charge d'impôt théorique
Le rapprochement entre la charge réelle d'impôt et la charge théorique résultant de l'application au résultat net
avant impôt du taux nominal d'imposition en France, soit 34,43 % en 2008 et 2007, s'établit comme suit :
30 juin 2008 30 juin 2007
En milliers d'euros
Résultat net avant impôt ......................................................................................... 5 014 3 869
Taux d'imposition de la société .............................................................................. 34,43% 34,43%
Charge d'impôt théorique .................................................................................... 1 726 1 332
Augmentation/réduction de la charge d'impôt résultant de : ..................................
- IFRS 2 .................................................................................................................. 182 242
-18 -60
- Différence de taux sur IS étranger ........................................................................
- Différences permanentes ...................................................................................... 4 -93
- Autres différences permanentes ............................................................................ -30 26
Charge réelle d'impôt ........................................................................................... 1 864 1 447
6.5.3 - Source d'impôt différé au bilan
Variations de l'exercice
1er janvier
30 juin 2008
Écarts de Charge / Produit au
2008 Mouvements
conversion compte de résultat
(en milliers d'euros)
(A) (B) (C)
Actifs d'impôts différés 3 023 3 -1 629 1 397
- déficits reportables 2 979 -1 650 1 329
- différences
temporaires 73 29 102
- autres retraitements -29 3 -8 -34
Passifs d'impôts différés -9 594 - 9 594
Actif / (Passif) net -6 581 -8 197
6.6 - Résultats par action
6.6.1 - Résultat net de base par action
Le résultat net par action est calculé sur la base du nombre moyen pondéré d'actions en circulation dans le
courant de la période.
23
30 juin 2008 30 juin 2007
Résultat net de base (en milliers d'euros) ................................ (a) 3 150 2 422
Nombre moyen d'actions en circulation au cours de la
période: .................................................................................... (b) 6 470 310 5 687 471
- nombre d'actions à l'ouverture .............................................. 6 468 421 4 897 974
6 487 521 6 412 961
- nombre d'actions à la clôture .................................................
Résultat net de base par action (en euro) ............................. (a) / (b) 0,49 0,43
6.6.2 - Résultat net dilué par action
Le résultat net dilué par action est calculé sur la base du nombre moyen pondéré d'actions en circulation et du
nombre d'actions qui seraient créées à la suite de la conversion des instruments convertibles en actions.
30 juin 2008 30 juin 2007
Résultat net de base (en milliers d'euros) .............................. (a) 3 150 2 422
Nombre moyen d'actions en circulation au cours de la (b) 6 470 310 5 687 471
période: ..................................................................................
(c) 194 082 242 694
Nombre d'actions potentiellement dilutives ..........................
Nombre d'actions prises en compte dans le calcul du
résultat net dilué par action .................................................... (d) = (b)+(c) 6 664 392 5 930 165
Résultat net dilué par action (en euro) ............................... (a) / (d) 0,47 0,41
7 - Notes sur le bilan
7.1 - Immobilisations incorporelles nettes
7.1.1 - Evolution du poste du 1er janvier 2007 au 30 juin 2007
Mouvements de la période
1er janvier
En milliers d'euros 30 juin 2007
Autres
2007 Augmentation Diminution
Mouvements
Frais de Développement ............. 1 506 - - - 1 506
Fonds commerciaux .................... 2 253 - - -100 2 153
Concession, brevet et droit.......... 2 603 3 437 - -5 6 035
147 265 - 100 512
En cours ......................................
6 509
Immobilisations brutes ............. 3 702 - -5 10 206
Frais de Développement ............. 936 166 - - 1 102
2 028
Logiciels ..................................... 209 - - 2 237
Cumul des amortissements....... 2 964 375 - - 3 339
3 545
Immobilisations nettes .............. 3 325 - -5 6 865
24
7.1.2 - Evolution du poste du 1er janvier 2008 au 30 juin 2008
Mouvements de la période
er
En milliers d'euros 1 janvier 2008 30 juin 2008
Autres Variation de
Augmentation Diminution mouvements périmètre
Frais de Développement ............. 1 506 1 506
Fonds commerciaux .................... 3 019 8 631 11 650
Marques ......................
bourse
