Adidas poursuit sa descente aux enfers et recule de 1,9% à 58,3 euros à Francfort, sous l'effet de dégradations de la part d'UBS et de Bryan Garnier de 'achat' à 'neutre', au lendemain de l'avertissement sur résultats de l'équipementier sportif.
Bryan Garnier rappelle que compte tenu de la faiblesse du golf, de la situation en Russie et de dépenses marketing supplémentaires, Adidas n'attend pour 2014 plus qu'une croissance des ventes de 5 à 10% et un résultat net d'environ 650 millions d'euros.
'Nous considérons que la visibilité se trouve désormais brouillée par les défis à moyen terme (refonte de TaylorMade-adidas Golf, redynamisation aux Etats-Unis, etc), ce qui nous amène à réduire de 20% nos estimations de BPA sur la période 2014-2016', déclare le courtier.
'De plus nous comprenons qu'Adidas va intensifier ses coûts de marketing au second semestre 2014 et sur l'année 2015, ce qui réduit clairement le potentiel de levier opérationnel', poursuit l'intermédiaire.
De son côté, UBS juge que le nombre et l'étendue des vents contraires d'Adidas a franchi un seuil et que la confiance a été endommagée. Aussi, il réduit de 23% et 28% respectivement ses estimations de résultats pour les exercices 2014 et 2015.
'Selon nous, le sentiment restera restreint jusqu'à ce que la direction puisse démontrer que les mesures mises en place permettent au groupe de faire face à l'ensemble des vents contraires auxquels il est confronté', conclut le broker.
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adidas AG figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la fabrication et de la commercialisation d'articles et d'équipements de sport. Les produits du groupe sont vendus notamment sous les marques adidas, TaylorMade et Reebok. Le CA (avant éliminations intragroupe) par famille de produits se répartit comme suit :
- chaussures (56,7%) ;
- vêtements (36,4%) ;
- équipements de sport (6,9%) : équipements de golf (clubs de golf, balles, gants, crosses en fer, etc. ; n° 1 mondial ; TaylorMade et Maxfli), sacs, ballons, etc.
A fin 2023, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de plus de 2 000 magasins dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe-Moyen Orient et Afrique (39,4%), Amérique du Nord (24,4%), Chine (15%), Amérique latine (10,7%) et Asie-Pacifique (10,5%).