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Résultats du premier semestre 2008
ACTIVITE
? Investissements soutenus des foncières (Affine, Banimmo, AffiParis): 117,1 M€
(88,9 M€ pour le 1er semestre 2007), dont 105 M€ en immeubles de placement ;
? Sensible progression des loyers: +10,6 % soit 70,0 M€ annualisé (63,3 M€ pour
l'année 2007) et stabilité du taux d'occupation (94,5 % hors Banimmo) ;
? Elargissement du patrimoine: 127 immeubles représentant à fin juin une valeur
d'expertise droits inclus de 1 120 M€ (996 M€ à fin 2007) ;
? Progression du chiffre d'affaires des activités de services: Concerto Développement
(19,1 M€ contre 2,5 M€ au 1er semestre 2007), Promaffine (1,1 M€ contre 0,9 M€),
BFI (4,2 M€ contre 3,6 M€) ;
? Politique active de financement : 122,5 M€ de crédits bancaires nouveaux ou
renouvelés ;
? Recul de 8 % de l'actif net de remplacement (hors TSDI et ORA): 379 M€ fin juin
2008 (412 M€ à fin 2007), en raison notamment d'une légère diminution de 17,8 M€
de l'évaluation du patrimoine et de la baisse de valeur de la participation d'Affine
dans Altarea.
RESULTATS
? Progression de 0,6 % de la marge opérationnelle à 38,1 M€ (par rapport au
1er semestre 2007) ;
? Net retrait des plus-values de cession, résultant seulement de cessions de titres de
participations, le groupe n'ayant procédé à aucune vente significative d'immeubles
(16,9 M€ de plus-values au 1er semestre 2007) ;
? En conséquence, baisse du résultat opérationnel: 8,8 M€ au 1er semestre 2008
(19,0 M€ pour le 1er semestre 2007) ;
? Impact négatif de la variation de juste valeur des immeubles : -17,8 M€ (soit 1,9 %
de la valeur du patrimoine) à comparer à un accroissement de 20,8 M€ au
1er semestre 2007) ;
? Progression du cash flow opérationnel : 29,0 M€ (22,4 M€ pour le 1er semestre 2007) ;
? Résultat net social d'Affine en légère hausse de 1,6 % à 20,1 M€.
L'ACTION AFFINE
? Baisse de 14,7 % du cours de l'action, en ligne avec l'indice SIIC ;
? Progression de 40 % de la liquidité du titre par rapport à 2007 ;
? Décote de l'ordre de 30 % du cours à fin juin par rapport à l'actif net de remplacement
(46,7 € par action) ;
? Versement d'un acompte sur dividende de 0,45 € par action en novembre.
PERSPECTIVES
En dépit de la gravité de la crise financière et de ses conséquences sur le marché
immobilier, le résultat opérationnel récurrent 2008 devrait rester proche de celui
réalisé en 2007. Par contre, une politique plus restrictive de cessions d'immeubles
conduira à une baisse significative des plus-values et donc du résultat opérationnel.
Cette évolution n'affectera pas la politique d'Affine en matière de dividende.
1er semestre 1er semestre
Année
Résultat consolidé (M€)
2007 (retraité) 2007 2008
Marge opérationnelle 37,9 86,5 38,1
Résultat financier (13,9) (31,6) (16,2)
Charges d'exploitation et divers (20,0) (39,8) (18,1)
Impôts sur les sociétés (1,9) (4,2) (0,5)
Résultat opérationnel récurrent 2,1 11,0 3,2
Plus-values de cession 16,9 29,7 5,6
Résultat opérationnel 19,0 40,7 8,8
Variation de juste valeur des immeubles 20,8 27,8 (17,8)
Profit de dilution 12,5 12,5 -
Divers non opérationnel 1,7 2,3 2,7
Impôts différés 9,5 8,3 (1,1)
Résultat net comptable 63,5 91,6 (7,4)
Dont part du groupe 49,8 78,2 (9,9)
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