RÉSULTATS. Le groupe - qui détient Albert Heijn, la première chaîne de supermarchés aux Pays-Bas, tout en réalisant près de la moitié de son chiffre d'affaires aux Etats-Unis - a dégagé un résultat opérationnel de 235 millions d'euros au deuxième trimestre, contre 247 millions attendus en moyenne par les analystes interrogés par Reuters.

Les baisses de prix et les campagnes de promotion organisées par le groupe pour attirer la clientèle ont pesé sur les marges. Ahold, numéro sept mondial en termes de chiffre d'affaires, a ainsi vu sa marge opérationnelle tomber à 4,3% contre 5,1% il y a un an et 4,9% au premier trimestre 2008.

Le bénéfice net des opérations poursuivies a progressé de 4,1% à 177 millions d'euros, contre 170 millions un an plus tôt.

Le bénéfice d'exploitation de la filiale néerlandaise Albert Heijn a grimpé de 6,2% à 138 millions d'euros mais n'en a pas moins raté le consensus du marché.

Aux Etats-Unis, les chaînes Store&Shop et Giant-Landover ont réalisé un opérationnel de 125 millions de dollars, en recul de 22,4%, et Giant-Carlisle a signé un résultat d'exploitation de 51 millions de dollars, en baisse de 16,4%. Ces résultats ont tous deux raté le consensus.

PERSPECTIVES. Le directeur général d'Ahold, John Rishton, a indiqué que le groupe était bien parti pour réaliser 500 millions d'euros d'économies d'ici la fin 2009.

Il a ajouté que les marges étaient attendues en amélioration d'ici la fin de l'année aux Etats-Unis pour Stop&Shop et Giant/Landover.

"Nous pensons être en mesure d'équilibrer croissance des ventes et marge pour réaliser notre objectif 2008 d'une marge opérationnelle de 4,8% à 5,3%", a-t-il dit dans un communiqué.

ANALYSTES. Les analystes s'attendaient à ce que la modernisation des magasins du groupe aux Etats-Unis, lancée en 2006 et prévue pour s'achever cette année, continue à peser sur les marges.

CONTEXTE. Les distributeurs américains Wal-Mart, Safeway et Kroger ont publié des bénéfices trimestriels en hausse tout en insistant sur le ralentissement de la consommation.

Casino, n°5 français de la distribution, a publié jeudi des résultats du premier semestre marqués par une résistance de sa marge opérationnelle en France et par une vive croissance à l'international grâce à la consolidation d'Exito en Colombie et de Super de Boer aux Pays-Bas.

BOURSE. Le titre Ahold chute de 3,9% à 8,345 euros dans la matinée.

L'action a abandonné 9% de sa valeur depuis le début de l'année, à comparer avec une chute de 30% de l'indice sectoriel européen.