AHOLD-DELHAIZE : Barclays dégrade sa recommandation
Le 22 janvier 2018 à 13:27
Partager
Barclays a dégradé sa recommandation sur Ahold-Delhaize de Surpondérer à Pondérer en ligne tout en maintenant son objectif de cours inchangé à 19 euros. Le bureau d'études prend acte du fait que le cours du distributeur belgo-néerlandais est désormais proche de son objectif et souligne qu'il reste très positif sur ses perspectives de génération de cash et sur son engagement à optimiser son bilan. En revanche, Barclays note que Ahold-Delhaize risque de moins bénéficier de la réforme fiscale américaine que ses concurrents.
Ces derniers pourraient être tentés de réinvestir une partie des économies ainsi réalisées dans leurs prix, ce qui se traduira par un durcissement de l'environnement concurrentiel outre-Atlantique.
Barclays reste aussi méfiant sur la montée en puissance d'Amazon/Whole Foods.
Troisièmement, l'analyste s'attend à ce que le retour aux actionnaires d'Ahold Delhaize atteigne un point haut en 2018, avant de décélérer, même si le programme de rachat d'actions de 2 milliards d'euros représente une protection contre la baisse du cours de Bourse du distributeur.
Ahold Delhaize N.V. figure parmi les leaders mondiaux de la grande distribution. Le CA par activité se répartit comme suit :
- distribution de détail aux Etats-Unis (61,5%) : exploitation, à fin 2023, de 2 048 magasins répartis par enseigne entre Food Lion (1 108), Stop & Shop (395), Giant/Martin's (193), Hannaford (187) et Giant Food (165). Le groupe développe également une activité de vente et de livraison à domicile ou sur le lieu de travail de produits d'épicerie par le biais du site Peapod.com ;
- distribution de détail en Europe (38,5%) : exploitation de 5 668 magasins sous les enseignes Albert Heijn (1 268 aux Pays Bas, en Belgique et en Allemagne), Mega Image (977 en Roumanie), Delhaize (818 en Belgique et au Luxembourg), Gall & Gall (628 aux Pays Bas), AB et Ena Food (585 en Grèce), Etos (523 aux Pays Bas), Delhaize Serbia (529 en Serbie) et Albert (340 en République Tchèque). Ahold Delhaize N.V. développe également une activité de vente et de livraison à domicile ou sur le lieu de travail de produits d'épicerie par le biais du site bol.com.
La répartition géographique du CA est la suivante : Pays Bas (21,1%), Europe (17,4%) et Etats-Unis (61,5%).
AHOLD DELHAIZE N.V. 
