Morgan Stanley est neutre sur Air France-KLM et réduit son objectif de cours de 18,80 euros à 17,40 euros. Le courtier justifie ce changement par la hausse des coûts d′hydrocarbure et un ralentissement de la croissance du trafic. Il estime par ailleurs qu′une opération avec Alitalia aurait un impact négatif sur les actions à court terme. Selon lui, il faudrait qu′Air France-KLM dégage au moins 500 millions d′euros de synergies sur les trois prochaines années pour couvrir les pertes opérationnelles de la compagnie italienne. Même si le titre n′est pas cher en comparaison avec les concurrents, Morgan Stanley estime qu′il est plus risqué actuellement.

© Les echos 2008