Morgan Stanley reste neutre sur le titre Air France-KLM et limite son objectif de cours de 17,40 à 16,47 euros. Dans une note consacrée au secteur aérien, l′analyste estime que les cours des actions des compagnies aériennes ne reflètent pas les réalités du marché. Selon lui, les investisseurs n′intègrent pas le maintien d′un baril de pétrole à au moins 136 dollars au cours des deux prochaines années, ou alors partent du principe qu′une hausse annuelle à deux chiffres des prix de l′or noir peut être appliquée sans affecter la demande. "Avec deux douzaines de faillites à travers le monde depuis le début de l′année et un nombre important d′avions qui restent au sol, l′industrie est davantage menacée que ne le laissent penser les valorisations actuelles", prévient toutefois Morgan Stanley.Ce dernier estime qu′il y a encore des risques substantiels sur les résultats d′Air France-KLM. Il ne décèle aucune opportunité de valeur dans le secteur à l′heure actuelle. En outre, il pense que la préservation des capitaux avant la saison hivernale devrait empêcher tout véritable mouvement de fusions/acquisitions à court terme.

© Les echos 2008