AIRBUS : Barclays maintient sa recommandation Sur-Pondérer
Le 19 octobre 2017 à 13:35
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Barclays maintient sa recommandation Surpondérer sur Airbus avec un objectif de cours de 110 euros. Le titre reste mal valorisé pour le courtier. Le flux d'informations en relation avec "des commandes en haut de cycle" et un risque opérationnel accru conduisent à appliquer des multiples des valorisation inférieurs à ceux du marché à des résultats fortement déprimés.
Selon les anticipations de l'analyste, le bénéfice par action devrait doubler d'ici à 2020 grâce à une hausse de 27% du rythme de construction de l'A320, des pertes de l'A350 (actuellement 1,3 milliards d'euros) qui devraient disparaitre et un taux de couverture plus favorable à environ 1,21 dollar pour un euro.
Airbus SE est le n° 1 européen et le n° 2 mondial de l'industrie aéronautique, spatiale et de la défense. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- avions commerciaux (71,8%). Le groupe est n° 1 mondial des avions de plus de 100 sièges ;
- systèmes de défense et aérospatiaux (17,4%) : avions militaires (notamment avions de transport, de surveillance maritime, de chasse anti-sous-marins et de ravitaillement en vol), équipements spatiaux (lanceurs orbitaux, satellites d'observation et de communication, appareils à turbopropulseurs, etc.), systèmes de défense et de sécurité (systèmes de missiles, systèmes électroniques et de télécommunications, etc.). Airbus SE propose également des services de formation et de maintenance des avions ;
- hélicoptères civils et militaires (10,8%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (39,3%), Asie-Pacifique (28,6%), Amérique du Nord (21,1%), Moyen Orient (6%), Amérique latine (2,7%) et autres (2,3%).