ALSTOM: "rien de nouveau en attendant Siemens Mobility" pour Invest Securities
Le 18 janvier 2018 à 11:04
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Invest Securities réitère aujourd’hui son opinion Neutre et maintient son objectif de cours de 36 euros sur le titre Alstom, au lendemain d’une « publication en ligne n’apportant pas d’élément nouveau ». Les chiffres du troisième trimestre de l’exercice 2017/2018 du groupe ferroviaire se révèlent très proches des attentes du bureau d’études et du consensus. Toutefois, « les guidances 2020 ont été réitérées sans grande signification, en raison de l’implémentation en cours du rapprochement entre Alstom et Siemens Mobility », souligne l’expert.
Dans l'intervalle, Invest Securities maintient ses prévisions, prenant en compte Siemens Mobility à partir du 1er janvier 2019, date estimée de la finalisation de l'opération.
Alstom figure parmi les principaux fabricants mondiaux d'infrastructures destinées au secteur du transport ferroviaire. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- matériels roulants (53,2%) : trains, tramways et locomotives ;
- services ferroviaires (23,1%) : services de maintenance, de modernisation, de gestion des pièces détachées, de support et d'assistance technique ;
- systèmes de signalisation, d'information et de contrôle (14,7%) ;
- infrastructures ferroviaires (9%) : infrastructures dédiées à la pose des voies, systèmes d'alimentation électrique des lignes, équipements électromécaniques (dispositifs de télécommunication et d'information des voyageurs en station, bornes d'achats automatiques de billets, accès aux escalators, ascenseurs pour handicapés, portes palières automatiques sur les quais, systèmes de ventilation, de climatisation et d'éclairage).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (15,4%), Europe (44,8%), Amériques (17,2%), Asie-Pacifique (14,4%) et Moyen Orient-Afrique-Asie centrale (8,2%).