En baisse de 15%, le chiffre d’affaires 2009 publié par le groupe ALTRAN spécialisé dans l’innovation technologique n’a pas fait l’unanimité. Les opérateurs s’attendaient à légèrement mieux mais rien d’alarmant de ce point de vue. En effet, au second semestre l’activité s’est améliorée par rapport au premier et il ne faudra pas s’attendre à ce que le premier trimestre 2010 soit exceptionnel. La direction a précisé que la comparaison par rapport au premier trimestre 2009 qui était « encore bon » n’est pas représentative.
Concernant les perspectives, la visibilité reste faible. Toutefois, le groupe devrait profiter de la réduction de coûts liée à des départs au nombre de 1373 depuis le début de l’année de 2009. ALTRAN devrait également bénéficier des coûts indirects effectués l’an dernier. Les analystes qui suivent ce dossier estiment qu’en 2013 seulement, l’activité devrait retrouver le niveau de 2007... le chiffre d’affaires s’établissait alors à plus de 1.6 milliard d’euros.
Toutefois, à court terme, cette publication en demi teinte pourrait être une raison valable de s’écarter un peu de ce dossier dans la mesure l’action ALTRAN est celle qui a le plus progressé parmi les valeurs du SRD depuis 1 mois avec une performance de 11%.
D’un point de vue technique, le titre a échoué à plusieurs reprises au franchissement de la résistance des 4.42 EUR et est repassé sous la moyenne mobile à 20 séances, ce qui n’était pas arrivé depuis décembre dernier. Une phase de consolidation est donc en cours et pourrait amener le titre vers le support des 4.03 EUR. Ce seuil ne devra pas être rompu sous peine d’assister à une phase de correction dans les prochaines semaines avec à la clé des perspectives de repli plus prononcées vers les 3.66 EUR, point de passage des moyennes mobiles à 50 jours et 100 jours.
Au vu de la belle progression d’Altran ces dernières semaines d’un point de vue boursier et d’une publication de résultats mitigée, l’action devrait relativement être délaissée ces prochaines séances. On restera donc à l’écart et l’on reviendra à l’achat sur ce dossier à moindre risque vers notre objectif de repli pour ces prochaines semaines vers 3.66 EUR. Les plus offensifs et adeptes de positions vendeuses pourront se positionner dès à présent avec un stop de protection au-dessus des 4.24 EUR.
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Xavier Fenaux
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Négative sous les 4.24 EUR avec comme objectif 3.66 EUR. |
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