(Cercle Finance) - HSBC relève sa recommandation sur Altran Technologies de 'neutre' à 'surpondérer', avec un objectif de 6,7 euros, ce qui représente un potentiel haussier de 53%.

L'intermédiaire explique qu'aux niveaux de cours actuels, le marché valorise le scénario le plus défavorable autour du groupe de conseil en innovation et technologies, sans prendre en compte sa capacité à redresser durablement ses marges et à maîtriser son endettement.

'Sur la base du scénario le plus dilutif, Altran est valorisé avec une décote de 15% sur Alten (VE/CA 2008e 0,52x, VE/EBIT 7,4x, PE 8,7x), ce qui paraît injustifié au regard de la croissance comparée de leurs bénéfices (+28% contre +10% par an)', souligne l'analyste.

HSBC évoque également l'amélioration de la visibilité du groupe quant à la progression de ses marges ainsi que la reconstitution de son cash-flow, qui devrait lui permettre de diminuer ses besoins de financement réel pour 2008 et de ramener sa dette nette dans le cadre de ses covenants bancaires.

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