Le Revenu:
Le spécialiste des aciers inoxydables a dévoilé une perte nette de 60 millions de dollars au titre de 2011, contre un bénéfice net de 104 millions en 2010. Mais ses résultats ont bien résisté en fin d’année.
L’ex-filiale d’Arcelormittal anticipe aussi une amélioration de son excédent brut d’exploitation au premier trimestre 2012 par rapport au quatrième trimestre 2011. Aperam met en avant un rebond de son marché et la poursuite de son programme d’économies de coûts.
L’amélioration des profits devrait permettre au titre de poursuivre sa remontée. Avec une valeur d’entreprise représentant 5,3 fois l’Ebitda attendu en 2012, la valorisation est attractive.
Achetez Aperam pour viser 19 euros dans un premier temps.
Les résultats d'Aperam (APEMY) au titre du quatrième trimestre sont supérieurs aux attentes de Société Générale, qui ajoute que toutes les activités ont dépassé ses anticipations. "Il est important de noter que tous les objectifs en matière de résultats ont été atteints" malgré des difficultés de lancement d'un haut fourneau au Brésil, ajoute l'analyste. La seule déception est le niveau des flux de trésorerie, à 227 millions de dollars. Société Générale confirme son avis "achat" et son objectif de cours à 20 euros sur le titre, qui grimpe de 5,6% à 16,23 euros, signant la plus forte hausse du SBF 120. (marion.issard@dowjones.com)
Le Crédit Suisse a maintenu sa recommandation "surperformance" sur Aperam, après la publication des résultats annuels du spécialiste de l'acier inoxydable. Après son bon parcours récent, le titre mérite sans doute une pause, sur la base de considérations absolues. Cependant, souligne l'analyste, le dossier offre toujours un scénario d'investissement intéressant par rapport à ses pairs, dans la mesure notamment où il offre une décote significative par rapport à Acerinox et Outokumpu, où il pourrait profiter de la fusion Inoxum / Outokumpu et où son programme d'économies devrait s'avérer porteur. L'objectif de cours est maintenu à 19 Euros par action.
Après un massacre en bonne et due forme en 2011, Aperam est redécouverte aujourd'hui par les investisseurs. Valeur certes cyclique, la valeur est bradée et le passage du bouchon à 13,31 la fait définitivement sortir de son canal baissier LT. Elle termine au plus haut du jour: de très bon augure pour la suite.
J'ai anticipé ce passage et ai un PRU de 12,07.
Selon nos informations, Bank of America ML initie le suivi du dossier Aperam avec une recommandation "acheter" et un cours cible de 36 euros. A contre-courant, le titre de l'ancienne division d'acier inoxydable et d'aciers spéciaux d'ArcelorMittal grimpe de 0,6% à 28,6 euros.
bourse
