PR Newswire/Les Echos/
COMPTES CONSOLIDÉS
31 DECEMBRE 2007
Comptes consolidés 2007 - v 3 mars 2008.doc
2
SOMMAIRE
ETATS DE SYNTHESE ............................................................................................. 4
1. BILAN CONSOLIDE........................................................................................ 4
1.1. Actif ................................................................................................................... 4
1.2. Capitaux propres et passif............................................................................... 4
2. COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE ......................................................... 5
3. TABLEAUX DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES .... 6
4. TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES .............................. 7
ANNEXES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES.............................................. 8
1. INFORMATIONS RELATIVES AU GROUPE.................................................. 8
2. PRINCIPES ET METHODES COMPTABLES APPLIQUES ........................... 9
2.1. Principes de préparation des états financiers ................................................ 9
2.2. Méthodes et principes de consolidation....................................................... 10
2.3. Immobilisations mises en concession ............................................................ 11
2.4. Coûts d'emprunt............................................................................................. 11
2.5. Dépréciations des actifs.................................................................................. 12
2.6. Autres actifs financiers .................................................................................. 12
2.7. Trésorerie et équivalents de trésorerie......................................................... 12
2.8. Stocks............................................................................................................... 12
2.9. Clients et autres débiteurs ............................................................................. 12
2.10. Emprunts......................................................................................................... 12
2.11. Avantages aux personnels à prestations définies......................................... 12
2.12. Provisions ........................................................................................................ 13
2.13. Contrats de locations...................................................................................... 13
2.14. Chiffre d'affaires et autres produits............................................................. 13
2.15. Subventions publiques ................................................................................... 13
2.16. Impôts sur les bénéfices ................................................................................. 13
2.17. Instruments dérivés........................................................................................ 14
2.18. Information sectorielle................................................................................... 14
2.19. Options de présentation ................................................................................. 14
3. ACTIFS NON COURANTS............................................................................ 15
4. PARTICIPATION DANS LES ENTREPRISES ASSOCIEES ........................ 16
5. CLIENTS ET AUTRES DEBITEURS............................................................. 16
6. AUTRES ACTIFS COURANTS ..................................................................... 17
7. TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE.................................. 17
8. INFORMATIONS SUR LES ACTIFS ET LES PASSIFS FINANCIERS ........ 17
9. CAPITAL ....................................................................................................... 18
10. PROVISIONS................................................................................................. 18
11. AVANTAGES DU PERSONNEL A PRESTATIONS DEFINIES.................... 19
12. RISQUES FINANCIERS ET INSTRUMENTS DERIVES ............................... 20
13. AUTRES PASSIFS COURANTS ET NON COURANTS ............................... 23
14. CHIFFRE D'AFFAIRES ................................................................................. 24
15. ACHATS ET CHARGES EXTERNES ........................................................... 24
3
16. CHARGES DE PERSONNEL........................................................................ 24
17. IMPOTS ET TAXES....................................................................................... 25
18. DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS ET PROVISIONS.......................... 25
19. AUTRES PRODUITS ET CHARGES D'EXPLOITATION.............................. 25
20. PRODUITS FINANCIERS.............................................................................. 25
21. CHARGES FINANCIERES............................................................................ 26
22. IMPOTS SUR LE RESULTAT ....................................................................... 26
23. RESULTAT PAR ACTION............................................................................. 27
24. DIVIDENDE ................................................................................................... 27
25. ENGAGEMENTS ........................................................................................... 28
26. INFORMATIONS RELATIVES AUX PARTIES LIEES .................................. 29
27. INDICATEURS DE GESTION ....................................................................... 29
28. EVENEMENTS POST CLOTURE ................................................................. 29
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ETATS DE SYNTHESE
1. BILAN CONSOLIDE
1.1. Actif
En millions d'euros Notes 3 1 /1 2 /2 0 0 7 3 1 /1 2 /2 0 0 6
Actif non courant
Immobilisations en concession 3 7 380,2 7 243,8
Participations dans les entreprises associées 4 1 ,4 1 ,4
Autres actifs financiers non courants 3 0 ,9 3 2 ,3
Autres actifs non courants 0 ,2 0 ,4
Total actif non courant 7 412,6 7 277,9
Actif courant
Stocks 8 ,5 9 ,1
Clients et autres débiteurs 5 1 0 3 ,9 1 1 5 ,3
Impôts courants 0 ,0 0 ,2
Autres actifs courants 6 8 9 ,9 6 0 ,2
Trésorerie et équivalents de trésorerie 7 7 1 ,8 1 3 0 ,5
Total de l'actif 7 686,6 7 593,1
1.2. Capitaux propres et passif
En millions d'euros No t e s 3 1 /1 2 /2 0 0 7 3 1 /1 2 /2 0 0 6
Capitaux propres
Capital 9 3 3 ,9 3 3 ,9
Réserves consolidées -2 5 1 , 3 1 4 2 ,4
Résultat de l'exercice 3 4 0 ,7 2 6 3 ,1
Capitaux propres part du Groupe 1 2 3 ,3 4 3 9 ,4
Intérêt minoritaires 0 ,2 0 ,2
Total des capitaux propres 1 2 3 ,5 4 3 9 ,6
Passif non courant
Emprunts non courants 8 6 194,2 5 816,3
Impôts différés 22 2 1 2 ,0 2 1 5 ,1
Provisions non courantes 10 2 0 ,1 1 8 ,3
Autres passifs non courants 13 4 3 ,2 4 7 ,4
Passif courant
Fournisseurs et autres créanciers 1 7 8 ,0 1 5 0 ,9
Emprunts courants et dettes financières diverses 8 1 8 8 ,0 2 0 2 ,4
Partie à moins d'un an des emprunts non courants 8 5 3 8 ,3 5 4 8 ,6
Dettes d'impôt sur le résultat 3 4 ,3 0 ,0
Provisions courantes 10 1 3 ,5 1 5 ,7
Autres passifs courants 13 1 4 1 ,3 1 3 8 ,8
Total des capitaux propres et passif 7 686,6 7 593,1
5
2. COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE
En millions d'euros Notes Année 2007 Année 2006
Chiffre d'affaires 14 1 802,6 1 670,2
Autres produits 0 ,1 0 ,3
Achats et charges externes 15 (1 6 2 , 3 ) (1 5 3 , 2 )
Charges de personnel 16 (2 0 8 , 9 ) (2 0 9 , 3 )
Impôts et taxes 17 (2 2 8 , 8 ) (2 3 1 , 7 )
Dotations aux amortissements 18 (3 4 5 , 5 ) (3 2 9 , 2 )
Dotation aux provisions (nettes et reprises) 18 3 ,3 1 ,5
Autres produits et charges d'exploitation 19 3 ,9 (4 , 9 )
Résultat opérationnel courant 8 6 4 ,3 7 4 3 ,6
Autres produits et charges opérationnels 19 1 ,6 (3 , 0 )
Résultat opérationnel 866,0 7 4 0 ,6
Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie 20 9 ,5 2 1 ,7
Coût de l'endettement financier brut 21 (3 5 2 , 7 ) (3 5 9 , 6 )
Coût de l'endettement financier net (3 4 3 , 2 ) (3 3 7 , 9 )
Autres produits et charges financiers (1 , 7 ) 0 ,2
Quote-part du résultat des entreprises associées (0 , 0 ) (0 , 1 )
Impôt sur le résultat 22 (1 8 0 , 2 ) (1 3 9 , 6 )
Résultat net 3 4 0 ,9 2 6 3 ,3
- dont part du Groupe 3 4 0 ,7 2 6 3 ,1
- dont intérêts minoritaires 0 ,2 0 ,2
Résultat revenant aux actionnaires de la société, en euros, par action :
- résultat de base par action (part du Groupe) 3 ,0 1 2 ,3 3
- résultat dilué par action (part du Groupe) 3 ,0 1 2 ,3 3
6
3. TABLEAUX DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES
CONSOLIDES
Total des
Total part Intérêts
(Millions d'Euros) Cap i t al Primes Réserves Résultat capitaux
du Groupe minoritaires
propres
Capitaux propres au 01/01/2006 3 3 ,9 1 292,9 2 1 8 ,3 1 9 4 ,6 1 739,7 0 ,7 1 740,4
Affectation du résultat précédent 1 9 4 ,6 (194,6) 0 ,0 0 ,0
Distribution (899,9) (377,4) (1 277,3) (1 277,3)
Acompte sur dividendes (292,8) (292,8) (292,8)
Résultat de l'exercice 2 6 3 ,1 2 6 3 ,1 0 ,1 2 6 3 ,2
Ajsutement de valeurs des dérivés des flux de
(5,9) (5,9) (0,6) (6,5)
trésorerie
Total des produits et charges comptabilisés (5,9) 2 6 3 ,1 2 5 7 ,2 (0,5) 2 5 6 ,7
Capitaux propres au 31/12/2006 3 3 ,9 3 9 3 ,0 (250,6) 2 6 3 ,1 4 3 9 ,4 0 ,2 4 3 9 ,6
Affectation du résultat précédent 2 6 3 ,1 (263,1) 0 ,0 0 ,0
Distribution (392,6) (143,2) (535,8) (0,2) (536,0)
Acompte sur dividendes (116,4) (116,4) (116,4)
Résultat de l'exercice 3 4 0 ,7 3 4 0 ,7 0 ,2 3 4 0 ,9
Ajsutement de valeurs des dérivés des flux de
(4,5) (4,5) 0 ,0 (4,5)
trésorerie
Total des produits et charges comptabilisés (4,5) 3 4 0 ,7 3 3 6 ,2 0 ,2 3 3 6 ,4
Capitaux propres au 31/12/2007 3 3 ,9 0 ,4 (135,2) 2 2 4 ,3 1 2 3 ,3 0 ,2 1 2 3 ,5
7
4. TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES
En millions d'euros Année 2007 Année 2006
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture 131 617
- Résultat net 341 263
- Charge d'impôt 180 139
- Intérêts nets 346 360
- Dotation nette aux amortissements et provisions 349 331
- Paiement en actions et autres retraitements 2 0
- Résultat sur cessions 1 3
- Impôts payés (1 4 6 ) (1 5 3 )
- Intérêts versés (3 6 0 ) (3 6 8 )
Autofinancement 712 575
Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité (1 3 ) (2 4 )
Flux nets de trésorerie générés par l'activité opérationnelle (I) 699 551
- Immobilisations en concession (4 6 1 ) (3 2 4 )
- Actifs financiers non courants (0 ) 3
Total des paiements sur acquisitions d'immobilisations (4 6 1 ) (3 2 1 )
Cessions d'immobilisations 4 543
Flux nets de trésorerie liés aux activités d'investissement (II) (4 5 6 ) 222
Dividendes versés aux actionnaires (6 5 2 ) (1 571)
Remboursement d'emprunts (7 9 2 ) (9 2 1 )
Emission d'emprunts 1 143 1 233
Flux nets de trésorerie liés aux activités de financement (III) (3 0 1 ) (1 259)
Variation de trésorerie (I + II + III) (5 9 ) (4 8 6 )
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture 72 131
8
ANNEXES AUX ETATS FINANCIERS
CONSOLIDES
1. INFORMATIONS RELATIVES AU GROUPE
Le Groupe Autoroutes Paris-Rhin-Rhône est principalement constitué par les sociétés Autoroutes
Paris-Rhin-Rhône (APRR) et Autoroutes Rhône-Alpes (AREA) qui exploitent des réseaux
autoroutiers dont elles ont financé la construction, selon les termes de deux contrats de concession
autoroutière différents qui expirent en 2032. Des contrats d'entreprise définissent en outre les
programmes d'investissements liés à ces deux concessions et les lois tarifaires correspondantes pour la
période 2004 2008.
Au total, le réseau couvre 2 279 kilomètres d'autoroutes dont 2 215 kilomètres sont en service.
Les conventions de concessions autoroutières et les cahiers des charges annexés constituent les
instruments principaux définissant les relations entre l'Etat, la société Autoroutes Paris-Rhin-Rhône et
la Société AREA : ils réglementent notamment la construction et l'exploitation des autoroutes, les
dispositions financières applicables, la durée des concessions et les modalités de reprise des
installations en fin de concession.
Parmi les principales dispositions susceptibles d'influencer les perspectives de l'exploitation figurent
notamment :
? l'obligation de maintenir en bon état d'entretien l'ensemble des ouvrages et de tout mettre en
uvre pour maintenir la continuité de la circulation dans de bonnes conditions ;
? les dispositions fixant le taux des péages et les règles d'évolution ;
? les clauses prévoyant les dispositions applicables en cas d'évolution des réglementations
techniques ou des règles fiscales applicables propres aux sociétés d'autoroutes. Si une telle
évolution était susceptible de compromettre gravement l'équilibre des concessions, l'Etat et la
société concessionnaire arrêteraient d'un commun accord les compensations à envisager.
? les dispositions susceptibles de garantir la remise en bon état des ouvrages de la concession à
la date d'expiration, et notamment la conclusion, 7 ans avant la fin de la concession, d'un
programme d'entretien et de renouvellement pour les cinq dernière années ;
? les conditions du retour des actifs à l'Etat en fin de concession et les restrictions grevant les
actifs : les biens de retour reviendront à l'Etat sans donner lieu à une contrepartie financière et
ils ne pourront être vendus ou grevés de sûreté ou de servitude ;
? la faculté de l'Etat de résilier les contrats de concession par anticipation et de racheter les
contrats de concession : en vertu des règles de droit public, l'Etat dispose d'une faculté de
résiliation unilatérale des concessions pour motif d'intérêt général et sous le contrôle du juge ;
en outre, la convention prévoit un droit de rachat par l'Etat à compter du 1er janvier 2012 pour
motif d'intérêt général.
Une convention de concession distincte porte sur l'exploitation du Tunnel routier Maurice Lemaire par
la société Autoroutes Paris-Rhin-Rhône jusqu'au 31 décembre 2022. L'exploitation de cette
concession est arrêtée depuis le 16 avril 2004, afin de permettre la réalisation des travaux de mise aux
normes de sécurité du tunnel, dont la réouverture est prévue à la fin de l'été 2008.
La Société mère APRR est une société anonyme, enregistrée en France, et a son siège social au 36, rue
du Docteur Schmitt, 21850 Saint-Apollinaire.
9
Elle est contrôlée par le Groupe Eiffage au travers de sa filiale Eiffarie, détenue conjointement par le
groupe Eiffage et des fonds d'investissement du groupe Macquarie.
Les comptes consolidés 2007 ont été arrêtés lors du Conseil d'Administration du 26 février 2008.
Faits significatifs 2007
Aucun fait significatif n'est intervenu sur l'exercice.
2. PRINCIPES ET METHODES COMPTABLES APPLIQUES
2.1. Principes de préparation des états financiers
Les comptes consolidés établis par le Groupe APRR au 31 décembre 2007 ont été préparés en
conformité avec les normes IFRS telles qu'adoptées par l'Union Européenne au
31 décembre 2007.
Ces comptes sont publiés en millions d'euros.
Les actifs et les passifs sont généralement comptabilisés au bilan à leur coût historique,
éventuellement amorti, sous réserve des cas particuliers suivants :
- les équivalents de trésorerie, les placements financiers et les instruments dérivés figurent au
bilan à leur juste valeur ;
- les provisions pour risques et charges reflètent la valeur actualisée des paiements estimés;
- certains actifs à long terme sont ramenés à leur valeur de recouvrement lorsque leur coût
amorti excède celle-ci ;
- les provisions pour avantages sociaux à prestations définies sont évaluées selon les indications
fournies en note 2.11 et au paragraphe 10.
L'évolution des normes IFRS à la clôture de l'exercice est la suivante :
a) Les nouvelles normes, interprétations ou amendements de normes existantes suivants sont
d'application obligatoire à compter du 1er janvier 2007.
IFRS 7 Instruments financiers Information à fournir et amendements complémentaires à l'IAS
1 Présentation des états financiers informations sur le capital. Ces normes et amendements
impliquent de fournir des informations plus approfondies sur les Instruments financiers.
IFRIC 8 Champ d'application d'IFRS 2 ; IFRIC 9 Réévaluation de dérivés incorporés ; IFRIC
10 Information financière intermédiaire et pertes de valeur. Ces interprétations n'ont pas
d'incidence sur les états financiers du Groupe.
b) Les normes, interprétations ou amendements suivants, ne sont pas encore en vigueur pour les
exercices clôturant le 31 décembre 2007 et le Groupe n'a pas anticipé leur application pour la
préparation des états financiers consolidés.
IFRIC 11 Actions propres et transactions intragroupe ; IFRS 8 Secteurs opérationnels sont
d'application respectivement en 2008 et 2009. L'interprétation IFRIC 11 n'a pas d'incidence sur
les états financiers du Groupe ; L'impact de la norme IFRS 8 sur les états financiers du Groupe n'a
pas été mesuré.
10
IFRIC 12 Contrats de concession de service : cette interprétation, publiée par l'IASB
(International Accounting Standard Board) est toujours en cours d'examen par la Union
Européenne. Sa date de première application est toujours fixée au 1er janvier 2008.
A la demande du Parlement Européen, la Commission Européenne a établi un questionnaire
destiné à mesurer l'impact de l'application de cette interprétation. Les résultats devraient être
présentés en mars 2008 pour une décision d'approbation à prendre mi 2008.
Cette interprétation classe les contrats de concession de service public en deux catégories
distinctes qui vont recevoir chacune un traitement comptable approprié :
1) Les contrats dans lesquels le concessionnaire est directement rémunéré par l'usager et pour
lesquels il supporte, in fine, le risque d'exploitation. L'actif relatif à ces contrats sera inscrit en
immobilisation incorporelle, reflétant le droit du concessionnaire à percevoir une rémunération
auprès des usagers de l'actif. Ce modèle de l'immobilisation incorporelle s'appliquera
particulièrement aux infrastructures autoroutières actuellement gérées par le Groupe ;
2) Les contrats dans lesquels le concessionnaire est rémunéré par le concédant quelles que soient
les conditions d'utilisation du bien. L'actif correspondant sera inscrit en "Créances financières"
amortissable selon les données financières contractuelles propres à chacune des affaires.
APRR a choisi de ne pas appliquer par anticipation cette interprétation au 31 décembre 2007.
L'analyse des impacts est en cours ; l'application par le Groupe nécessitera une adaptation des
règles et procédures comptables applicables aux contrats de concession, et notamment concernant
les modalités de comptabilisation des provisions pour maintien en l'état de l'infrastructure.
Les comptes consolidés impliquent la prise en compte d'un certain nombre d'estimations et
d'hypothèses qui affectent le montant des actifs, des passifs, des passifs éventuels, des produits et des
charges à la date de réalisation des états financiers.
En particulier le groupe APRR a comptabilisé les investissements consécutifs aux contrats de
concession en immobilisation corporelle.
2.2. Méthodes et principes de consolidation
Les entités contrôlées par le Groupe de manière exclusive sont consolidées par intégration globale. Un
tel contrôle existe lorsque le Groupe détient directement ou indirectement plus de 50 % des droits de
vote ou exerce un contrôle effectif, c'est à dire lorsque le Groupe a le pouvoir, directement ou
indirectement, de contrôler les décisions opérationnelles et financières de la filiale de façon à obtenir
les avantages économiques de son activité.
Les titres de participation dans les entités dans lesquelles le Groupe exerce directement ou
indirectement une influence notable sont évalués selon la méthode de la mise en équivalence.
L'influence notable est présumée, en l'absence de contrôle exclusif, lorsque le Groupe détient au
moins 20 % de droits de vote.
Les entités dont la consolidation n'aurait pas d'effet significatif sur les comptes consolidés ne font pas
partie du périmètre de consolidation.
Le Groupe APRR comprend la société-mère (Société des Autoroutes Paris-Rhin-Rhône), la filiale
AREA (Société des Autoroutes Rhône-Alpes) détenue à 99,82% (société en intégration globale) et la
filiale ADELAC détenue à 49,9 % par AREA (société mise en équivalence).
11
2.3. Immobilisations mises en concession
Les immobilisations inscrites au bilan du Groupe correspondent pour leur quasi-totalité aux
immobilisations du domaine concédé ; pour l'essentiel, elles reviendront gratuitement à l'Etat à
l'expiration de la concession.
La concession s'étend aux autoroutes ou sections d'autoroutes exploitées par le Groupe ainsi qu'à tous
les terrains, ouvrages et installations nécessaires à la construction, à l'entretien et à l'exploitation de
chaque autoroute ou section d'autoroute susvisée, y compris les raccordements aux voiries existantes,
les dépendances et installations annexes directement nécessaires au service des usagers ou réalisées en
vue d'améliorer l'exploitation.
Les immobilisations du domaine concédé correspondent soit à des immobilisations « non
renouvelables » pendant la durée de la concession (notamment infrastructures et ouvrages d'art), soit à
des immobilisations « renouvelables » qui ont une durée de vie inférieure à celle de la concession
(couche de roulement, matériels de péage, de signalisation, de télétransmission, de vidéo surveillance,
informatique, de transport et outillages). Ces immobilisations figurent au bilan pour leur coût
historique de construction ou d'acquisition, net des amortissements constatés.
Les immobilisations non renouvelables proviennent des investissements initiaux et des investissements
ultérieurs appelés « immobilisations complémentaires sur autoroutes en service ». Les immobilisations
non renouvelables du domaine concédé sont inscrites au bilan à leur coût historique, incluant les coûts
d'emprunts et certaines charges directes affectées à la construction. Elles sont amorties selon le mode
linéaire sur la durée comprise entre la date de leur mise en service et la date de fin de concession.
Les immobilisations d'exploitation « renouvelables » sont celles qui ont une durée de vie inférieure à
celle de la concession ; elles font l'objet d'un amortissement calculé presque exclusivement selon le
mode linéaire, sur leur durée d'utilisation estimée entre trois et douze ans.
Par ailleurs, certaines sections construites par l'Etat, géographiquement intégrées dans le réseau du
Groupe, ont été mises à disposition d'APRR par le concédant pour la durée de la concession, à l'issue
de laquelle elles seront restituées au concédant. Ces immobilisations ne figurent pas dans le bilan du
Groupe.
Les subventions d'investissements sont comptabilisées en déduction du coût des immobilisations.
Les frais supportés en période de construction sont incorporés au coût des ouvrages.
Les méthodes décrites ci-dessus, conformes aux normes IFRS actuellement en vigueur, seront revues
lors de la mise en application de l'interprétation IFRIC 12 tel qu'exposé au point 2.1 b).
2.4. Coûts d'emprunt
Les coûts d'emprunt directement attribuables à la construction d'un actif sont incorporés dans le coût
de cet actif. Dans le cas du Groupe, les actifs éligibles sont les immobilisations en concession dont la
construction s'étale sur une période de plus de douze mois.
Pour les opérations éligibles :
- la capitalisation des frais financiers est effectuée sur la base de l'encours moyen mensuel des
immobilisations ou travaux en-cours ayant fait l'objet d'un paiement au cours de l'année ;
- à cet encours moyen mensuel décaissé est affecté le taux d'intérêt effectif spécifique de
l'emprunt, dans le cas où l'opération a fait l'objet d'un emprunt spécifique, ou la moyenne
pondérée des taux d'intérêts effectifs des autres emprunts, pour les opérations n'ayant pas fait
l'objet d'un emprunt spécifique.
12
2.5. Dépréciations des actifs
Les conditions juridiques des contrats de concession existants et les dispositions financières qui les
régissent conduisent à distinguer deux Unités Génératrices de Trésorerie (UGT), l'une relative aux
deux concessions de la Société APRR et l'autre à la concession d'AREA.
2.6. Autres actifs financiers
Les autres actifs financiers comprennent notamment des titres de participation non consolidés qui sont
évalués à leur coût ou à la juste valeur si celle-ci est inférieure au coût.
2.7. Trésorerie et équivalents de trésorerie
Les équivalents de trésorerie sont des placements très liquides, susceptibles d'être facilement réalisés
pour des montants déterminés de liquidités, pour lesquels le risque de perte de valeur est négligeable.
S'agissant d'instruments de dette, ceux-ci ne peuvent avoir des échéances de plus de trois mois à la
date d'achat.
Les équivalents de trésorerie étant suivis quotidiennement à la juste valeur, ils sont également évalués
de cette manière au bilan, les ajustements de valeur étant portés au compte de résultat.
2.8. Stocks
Les stocks sont valorisés selon la méthode du coût moyen pondéré. Ils font l'objet d'une dépréciation
lorsque leur valeur nette de réalisation est inférieure au coût d'acquisition.
2.9. Clients et autres débiteurs
Les créances clients et autres débiteurs ont des échéances inférieures à six mois. Elles sont valorisées à
leur valeur nominale. Celles qui présentent des incertitudes quant à leur recouvrement font l'objet
d'une dépréciation.
2.10. Emprunts
Les emprunts sont évalués au coût amorti au taux d'intérêt effectif, intégrant les primes d'émission et
de remboursement ainsi que les frais d'émission.
2.11. Avantages aux personnels à prestations définies
Les avantages aux personnels à prestations définies comprennent les indemnités de fin de carrière et
les médailles du travail. La méthode actuarielle retenue pour l'évaluation est la méthode des unités de
crédit projetées.
Les actifs dédiés à la couverture des engagements sont retenus à la juste valeur et sont déduits de la
dette actuarielle pour la présentation du bilan.
La société applique la méthode du corridor pour comptabiliser les écarts actuariels.
13
2.12. Provisions
La part à plus d'un an des provisions pour retraite et médailles du travail a été classée en provisions
non courantes.
La part à moins d'un an des provisions ci-dessus et les autres provisions ont été classées en provisions
courantes.
2.13. Contrats de locations
Pour les contrats de location simple dans lesquels le Groupe est preneur (matériels, bureaux, parkings,
immeubles), le loyer est constaté en étalant linéairement sur la durée du contrat de location l'ensemble
des dépenses certaines liées à ces contrats, y compris les coûts de mise en place.
Les biens construits par le groupe et faisant l'objet de contrats de location simple (location de fibres
optiques auprès des opérateurs de télécommunication, utilisation des aménagements réalisés par le
Groupe sur les aires d'autoroutes par des exploitants d'installations commerciales) figurent à l'actif du
Groupe et sont comptabilisés selon la même méthode que les autres immobilisations corporelles. La
part certaine des produits relatifs à ces contrats est comptabilisée en résultat sur la durée du contrat
selon la méthode linéaire ; les loyers conditionnels ne sont comptabilisés en produits que lorsqu'ils
sont acquis.
A ce jour, le Groupe ne dispose d'aucun contrat de location financement, que ce soit en tant que
preneur, ou en tant que bailleur.
2.14. Chiffre d'affaires et autres produits
Les produits sont comptabilisés lors de la réalisation de la prestation.
2.15. Subventions publiques
Les subventions publiques, reçues pour assurer le financement de certaines sections autoroutières, sont
inscrites en déduction des actifs concernés.
2.16. Impôts sur les bénéfices
Les impôts différés sont comptabilisés au titre des différences temporaires existant entre la valeur au
bilan des actifs et des passifs et leur valeur fiscale. Ils sont évalués sur la base des taux d'impôt qui
seront en vigueur au moment du dénouement des différences temporaires, dans la mesure où ces taux
sont votés à la clôture de l'exercice.
Les impôts différés actifs ne sont comptabilisés qu'en fonction de leur probabilité de récupération.
Les actifs et passifs d'impôts différés, quelle que soit leur échéance, sont compensés puisqu'ils
concernent le même groupe fiscal et se rapportent à des opérations intervenues depuis l'option pour ce
régime fiscal.
14
2.17. Instruments dérivés
Leur traitement comptable dépend de la qualification en tant que couverture. Les couvertures de flux
de trésorerie donnent lieu à une comptabilisation en capitaux propres de la variation de « juste valeur »
considérée comme efficace des instruments dérivés. Ces montants sont repris en résultat lorsque les
flux couverts sont enregistrés en résultat.
La couverture d'une dette à taux fixe par un swap emprunteur de taux variable est une couverture de
juste valeur. Les variations de valeur de l'instrument couvert (pour la partie du risque couverte) et de
l'instrument de couverture (dans sa totalité) sont enregistrées en résultat.
2.18. Information sectorielle
Le Groupe a une seule activité constituée par l'exploitation de deux réseaux autoroutiers dans le cadre
de contrats de concession venant à échéance à la même date en 2032. Ces deux réseaux sont situés
uniquement en France. Il en résulte qu'aucune information par secteur d'activité ou par zone
géographique n'est fournie dans les comptes consolidés.
2.19. Options de présentation
Les actifs et passifs sont classés sous la présentation courant / non courant.
Dans le compte de résultat les charges d'exploitation sont présentées par nature.
15
3. ACTIFS NON COURANTS
Année 2007
Au début de Augmentations Diminutions A la fin de
l'exercice l'exercice
a) Valeurs brutes
Immobilisations mises en concession 11 652 483 (5 7 ) 12 078
Participations dans les entreprises associées 1 (0 ) 1
Titres de participation non cotés 12 2 (6 ) 8
Autres titres immobilisés - -
Prêts 3 0 (0 ) 3
Autres actifs financiers 18 5 (0 ) 22
Total autres actifs financiers 33 7 (6 ) 33
Total des valeurs brutes 11 686 490 (6 3 ) 12 113
Au début de Augmentations Diminutions A la fin de
l'exercice l'exercice
b) Amortissements et pertes de valeur (1)
Total immobilisations mises en concession (4 408) (3 5 1 ) 62 (4 698)
Participations dans les entreprises associées - -
Titres de participation non cotés - (2 ) (2 )
Autres titres immobilisés - -
Prêts - -
Autres actifs financiers - -
Total autres actifs financiers - (2 ) - (2 )
Total amortissements et pertes de valeur (4 408) (3 5 3 ) 62 (4 700)
Immobilisations nettes (a-b) 7 277 136 (2 ) 7 412
(1) Aucune perte de valeur n'a été enregistrée au titre de 2007
L'augmentation des immobilisations en concession de l'année 2007 est notamment due aux travaux
d'élargissements et aux travaux effectués sur le tunnel Maurice Lemaire.
Elle inclut 12,7 millions d'euros d'intérêts capitalisés, contre 10,5 millions d'euros en 2006.
Année 2006
Au début de Augmentations Diminutions A la fin de
l'exercice l'exercice
a) Valeurs brutes
Immobilisations mises en concession 11 357 357 (6 3 ) 11 652
Participations dans les entreprises associées 1 1 - 1
Titres de participation non cotés 8 6 (2 ) 12
Autres titres immobilisés - - - -
Prêts 3 0 (0 ) 3
Autres actifs financiers 553 6 (5 4 1 ) 18
Total autres actifs financiers 563 12 (5 4 3 ) 32
Total des valeurs brutes 11 921 370 (6 0 5 ) 11 686
16
Au début de Augmentations Diminutions A la fin de
l'exercice l'exercice
b) Amortissements et pertes de valeur (1)
Total immobilisations mises en concession (4 136) (3 3 6 ) 64 (4 408)
Participations dans les entreprises associées - - - -
Titres de participation non cotés - - - -
Autres titres immobilisés - - - -
Prêts - - - -
Autres actifs financiers - - - -
Total autres actifs financiers - - - -
Total amortissements et pertes de valeur (4 136) (3 3 6 ) 64 (4 408)
Immobilisations nettes (a-b) 7 786 33 (5 4 2 ) 7 277
(Millions d'Euros) 3 1 /1 2 /2 0 0 7 3 1 /1 2 /2 0 0 6
2 7 8 ,2 1 6 1 ,8
Marchés de travaux signés et non exécutés
Par ailleurs, le montant total des opérations de construction, d'élargissements ou de création de
nouveaux diffuseurs que le Groupe s'est engagé à réaliser est estimé à 1 105 M€ sur la période 2008
2013.
4. PARTICIPATION DANS LES ENTREPRISES ASSOCIEES
La participation dans les entreprises associées représente la part du Groupe dans la société
concessionnaire ADELAC.
La société AREA détient 49,9 % du capital de la société ADELAC, qui a été retenue en 2005 par l'Etat
pour réaliser, en concession, une nouvelle section de 19 km de l'autoroute A41 entre Saint-Julien en
Genevois et Villy le Pelloux. Le contrat de concession, d'une durée de 55 ans, a été publié au Journal
Officiel le 28 octobre 2005, et le délai de réalisation des travaux est de 38 mois, soit une mise en
service prévue à la fin de l'année 2008.
Les principales données financières relatives à cette participation sont les suivantes :
? Chiffre d'affaires : 0,0 M€
? Résultat net : - 0,2 M€
? Capitaux propres au 31/12/2007 : 4,1 M€
? Dettes financières : 635,7 M€
? Total bilan : 702,7 M€
5. CLIENTS ET AUTRES DEBITEURS
(Millions d'Euros) 3 1 /1 2 /2 0 0 7 3 1 /1 2 /2 0 0 6
Clients et comptes rattachés - péages 6 4 ,9 7 6 ,0
Clients et comptes rattachés - autres activités 4 7 ,6 4 8 ,5
Dépréciations des créances clients (8 , 6 ) (9 , 1 )
Clients et autres débiteurs 1 0 3 ,9 1 1 5 ,3
17
6. AUTRES ACTIFS COURANTS
(Millions d'Euros) 3 1 /1 2 /2 0 0 7 3 1 /1 2 /2 0 0 6
Etat - TVA 2 2 ,5 1 7 ,9
Autres créances diverses 4 3 ,7 1 5 ,7
Charges constatées d'avance 2 2 ,6 2 3 ,0
Autres 1 ,1 3 ,5
Autres actifs courants 8 9 ,9 6 0 ,2
7. TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE
(Millions d'Euros) 3 1 /1 2 /2 0 0 7 3 1 /1 2 /2 0 0 6
Trésorerie 2 5 ,7 2 5 ,2
Equivalents de trésorerie 4 6 ,1 1 0 5 ,3
Trésorerie et équivalents de trésorerie 7 1 ,8 1 3 0 ,5
8. INFORMATIONS SUR LES ACTIFS ET LES PASSIFS FINANCIERS
A moins De un à A plus de Total au
(Millions d'Euros)
cinq ans 31/12/2007
d'un an cinq ans
Actifs financiers : trésorerie et équivalents de trésorerie
Trésorerie 2 5 ,7 2 5 ,7
Equivalents de trésorerie 4 6 ,1 4 6 ,1
Sous total actifs financiers 7 1 ,8 0 ,0 0 ,0 7 1 ,8
Passifs financiers : courants et non courants
Emprunts à long terme 2 006,1 4 188,1 6 194,2
Partie à moins d'un an des emprunts long terme 5 3 8 ,3 5 3 8 ,3
Emprunts à court terme et dettes financières diverses 1 8 8 ,0 1 8 8 ,0
Sous total passifs financiers 7 2 6 ,4 2 006,1 4 188,1 6 920,6
A moins De un à A plus de Total au
(Millions d'Euros)
cinq ans 31/12/2006
d'un an cinq ans
Actifs financiers : trésorerie et équivalents de trésorerie
Trésorerie 2 5 ,2 2 5 ,2
Equivalents de trésorerie 1 0 5 ,3 1 0 5 ,3
Sous total actifs financiers 1 3 0 ,5 0 ,0 0 ,0 1 3 0 ,5
Passifs financiers : courants et non courants
Emprunts à long terme 1 999,0 3 817,0 5 816,0
Partie à moins d'un an des emprunts long terme 5 4 8 ,6 5 4 8 ,6
Emprunts à court terme et dettes financières diverses 2 0 2 ,4 2 0 2 ,4
Sous total passifs financiers 7 5 1 ,1 1 999,0 3 817,0 6 567,1
18
Quatre nouveaux emprunts ont été contractés en 2007 :
- deux emprunts auprès de la CNA pour 24 millions d'euros,
- un auprès de la BEI, pour 100 millions d'euros,
- un auprès d'un syndicat bancaire, pour 500 millions d'euros.
Sur un crédit syndiqué de 1800 millions d'euros accordé au groupe APRR, 955 millions d'euros ont
été appelés au 31 décembre 2007, contre 685 millions au 31 décembre 2006.
9. CAPITAL
Nombre d'actions Euros
Actions ordinaires émises et entièrement libérées au 31/12/2007 113 038 156 33 911 447,00
La valeur nominale des actions est de 0,30 €.
Le nombre d'actions et leur nominal n'ont pas évolué depuis le 1er janvier 2006.
La société ne détient aucune de ses actions en propre. Par ailleurs les actions ne sont affectées d'aucun
droit, préférences ou restrictions.
10. PROVISIONS
Reprises de
Au début Reprises de
provisions Autres A la fin de
de Dotations provisions
non mouvements l'exercice
utilisées
l'exercice
utilisées
Provisions pour Indemnités de Fin de Carrière 1 6 ,7 2 ,4 (0 , 2 ) 1 8 ,9
Provisions pour médailles du travail 1 ,6 (0 , 2 ) (0 , 0 ) (0 , 0 ) 1 ,3
Provisions non courantes 1 8 ,3 2 ,4 (0 , 2 ) (0 , 0 ) (0 , 3 ) 2 0 ,2
Provisions pour Indemnités de Fin de Carrière 0 ,1 0 ,2 0 ,3
Provisions pour médailles du travail 0 ,2 0 ,0 0 ,2
Provisions pour risques et charges 1 5 ,4 5 ,7 (3 , 3 ) (4 , 8 ) 1 3 ,0
Provisions courantes 1 5 ,7 5 ,7 (3 , 3 ) (4 , 8 ) 0 ,3 1 3 ,5
Une provision de 4,8 millions d'euros a été constituée au titre des engagements pris par le groupe dans
le cadre des accords CATS signés en 2007, et comptabilisée en tant que « termination benefits ».
La provision a été évaluée sur la base d'un calcul actuariel pour la population concernée, avec un âge
moyen de départ en retraite de 60 ans (compte tenu de la spécificité de cette population), selon les
mêmes hypothèses d'actualisation que la provision pour indemnités de fin de carrière, et avec
l'hypothèse qu'un salarié sur deux demanderait à bénéficier du dispositif.
19
Elle couvre la prime versée au salarié lors de son adhésion au dispositif, ainsi que l'indemnité de
remplacement jusqu'au départ en retraite effectif du salarié, pour la part restant à la charge de la
société.
11. AVANTAGES DU PERSONNEL A PRESTATIONS DEFINIES
Ces avantages consistent en des indemnités de fin de carrière et des médailles du travail.
Hypothèses retenues
Indemnités fin de carrière Médailles du travail
2007 2006 2007 2006
Taux d'actualisation 5 ,2 5 % 4 ,0 0 % 5 ,2 5 % 4 ,0 0 %
Taux d'inflation 2 ,0 0 % 2 ,0 0 % 2 ,0 0 % 2 ,0 0 %
Taux de progression des salaires 3 ,0 0 % 3 ,0 0 % 3 ,0 0 % 3 ,0 0 %
Tables de mortalité hommes TH 03-05 TD 00-02 TH 03-05 TD 00-02
Tables de mortalité femmes TF 03-05 TV 00-02 TF 03-05 TV 00-02
Age de départ en retraite cadre 63 ans 65 ans 63 ans 65 ans
Age de départ en retraite non cadre 63 ans 63 ans 63 ans 63 ans
Taux de charges sociales 4 5 ,0 0 % 4 5 ,7 0 % 0 ,0 0 % 0 ,0 0 %
Le taux de rendement attendu des actifs du régime est de 4,0 % en 2006 et 5,25 % en 2007.
Le taux de rendement réel pour l'exercice 2007 est de 4,76 % en 2006 et 4,70 % en 2007.
Evolution de l'exercice
Indemnités fin de carrière Médailles du travail
(Millions d'Euros) 2007 2006 2007 2006
Dette actuarielle au début de l'exercice 2 2 ,7 2 1 ,8 1 ,6 1 ,5
Coût des services rendus 1 ,7 1 ,7 0 ,2 0 ,1
Intérêts de la dette actuarielle 0 ,9 0 ,9 0 ,1 0 ,0
Prestations payées (1,0) (1 , 3 ) (0 , 2 ) (0 , 2 )
Pertes (gains) actuariels générés (2,6) (0 , 3 ) (0 , 2 ) 0 ,1
Dette actuarielle en fin d'exercice 2 1 ,7 2 2 ,7 1 ,5 1 ,6
Charge comptabilisée
Indemnités fin de carrière Médailles du travail
(Millions d'Euros) 2007 2006 2007 2006
Coût total des services de l'année 1 ,7 1 ,7 0 ,2 0 ,1
Coût financier 0 ,9 0 ,9 0 ,1 0 ,0
Rendement attendu des actifs du régime (0,2) (0 , 3 ) 0 ,0 0 ,0
Pertes (gains) actuariels non comptabilisés 0 ,0 0 ,0 (0 , 2 ) 0 ,1
Charge (produit) comptable 2 ,4 2 ,3 0 ,0 0 ,3
La charge correspondante est comptabilisée dans les charges de personnel.
20
Couverture des engagements
Indemnités fin de carrière Médailles du travail
(Millions d'Euros) 2007 2006 2007 2006
Couverture au début de l'exercice 5 ,1 6 ,5 0 ,0 0 ,0
Rendement attendu des fonds 0 ,2 0 ,3 0 ,0 0 ,0
Pertes (gains) actuariels (0,2) (0 , 3 ) 0 ,0 0 ,0
Versements effectués par les régimes (1,0) (1 , 3 ) 0 ,0 0 ,0
Couverture en fin d'exercice 4 ,1 5 ,1 0 ,0 0 ,0
(Millions d'Euros) 2007 2006 2005 2004
Dette actuarielle indemnités de fin de carrière 2 1 ,7 2 2 ,7 2 1 ,8 1 9 ,5
Juste valeur des actifs du régime 4 ,1 5 ,1 6 ,5 1 ,8
Ecart 1 7 ,6 1 7 ,6 1 5 ,4 1 7 ,7
Eléments différés
Indemnités fin de carrière Médailles du travail
(Millions d'Euros) 2007 2006 2007 2006
Au début de l'exercice 0 ,8 0 ,9 0 ,0 0 ,0
Pertes (gains) sur actifs 0 ,2 0 ,3 0 ,0 0 ,0
Pertes (gains) sur dette actuarielle (2,6) (0 , 3 ) 0 ,0 0 ,0
Pertes (gains) actuariels en fin d'exercice (1,6) 0 ,8 0 ,0 0 ,0
Réconciliation de la dette actuarielle et de la provision constatée
Indemnités fin de carrière Médailles du travail
(Millions d'Euros) 2007 2006 2007 2006
Provision constatée 1 9 ,2 1 6 ,8 1 ,5 1 ,6
Ecart actuariel (1,6) 0 ,8 0 ,0 0 ,0
Couverture des engagements 4 ,1 5 ,1 0 ,0 0 ,0
Dette actuarielle 2 1 ,7 2 2 ,7 1 ,5 1 ,6
Le montant des dépenses que le Groupe s'attend à payer en 2008 au titre des indemnités de fin de
carrière et des médailles du travail est de 0,5 millions d'euros.
12. RISQUES FINANCIERS ET INSTRUMENTS DERIVES
Risque de change
Le groupe APRR opère principalement dans les pays de la zone euro et principalement en France. Il
supporte un risque de change limité sur les transactions qu'il effectue.
Le financement externe du Groupe est libellé exclusivement en euros.
21
Risque de liquidité
Le risque de liquidité est maîtrisé via la régularité des flux d'encaissement de trésorerie et de
remboursement de la dette.
Le Groupe s'est engagé vis-à-vis de la CNA et des prêteurs du crédit syndiqué à respecter les deux
ratios suivants :
? le ratio dette nette / Ebitda doit rester inférieur à 7,0
? le ratio Ebitda / charges financières nettes doit rester supérieur à 2,2
Au 31 décembre 2007, la valeur de ces deux ratios est respectivement de 5,7 et de 3,4.
Pour sa gestion courante, il dispose d'un crédit syndiqué de 1 800 millions d'euros à taux variable dont
955 millions d'euros ont été appelés en 2007.
Le Groupe a mis en place au cours de l'exercice un nouveau crédit de 500 M€, à taux variable, d'une
durée de 7 ans, et un crédit BEI à taux fixe de 100 M€, d'une durée de 15 ans.
Il a également mis en place un programme EMTN d'un montant de 6 000 M€, dont le prospectus a été
déposé auprès de la bourse du Luxembourg le 3 octobre.
Les placements de trésorerie et les opérations de couverture ne sont réalisés qu'avec des
établissements financiers notoirement réputés.
Risque de taux
Le financement du Groupe est assuré essentiellement en taux fixe.
Le Groupe n'encourt pas de risque significatif sur ses charges d'intérêt lié à une hausse de taux.
Valeur Valeur
Juste valeur Juste valeur
(Millions d'Euros) comptable comptable
31/12/07 31/12/06
31/12/07 31/12/06
Actifs :
Disponibilités et valeurs mobilières de placement 7 1 ,8 7 1 ,8 1 3 0 ,5 1 3 0 ,5
Prêts 2 ,6 2 ,6 2 ,6 2 ,6
Swaps de taux d'intérêts 2 1 ,9 2 1 ,9 1 7 ,2 1 7 ,0
Autres actifs financiers 6 ,3 6 ,3 1 2 ,5 1 2 ,5
Clients et autres débiteurs 1 0 3 ,9 1 0 3 ,9 1 1 5 ,3 1 1 5 ,3
Autres actifs courants 8 9 ,9 8 9 ,9 6 0 ,2 6 0 ,2
Passifs :
Emprunts à taux variable 2 203,8 2 294,8 1 429,8 1 517,4
Emprunts à taux fixe 4 467,3 4 829,2 4 892,7 5 436,5
Swaps de taux d'intérêt 4 3 ,5 4 3 ,5 2 4 ,9 2 4 ,9
Autres passifs financiers 2 0 6 ,0 2 0 6 ,0 2 2 0 ,0 2 2 0 ,0
Fournisseurs et autres créanciers 1 7 8 ,0 1 7 8 ,0 1 5 0 ,9 1 5 0 ,9
Autres passifs non courants 4 3 ,2 4 3 ,2 4 7 ,4 4 7 ,4
Autres passifs 1 4 1 ,3 1 4 1 ,3 1 3 8 ,8 1 3 8 ,8
La juste valeur des instruments dérivés ont été évalués sur la base de la valeur marked to market
communiquées par les différentes contreparties.
22
Au 31 décembre 2007, le Groupe Autoroutes Paris-Rhin-Rhône dispose de plusieurs contrats dérivés :
- Deux swaps, (l'un contracté en 2004, au terme duquel la société reçoit un taux fixe sur nominal et
paye un taux fixe sur nominal inflaté, l'autre contracté au cours du premier semestre 2005 pour le
neutraliser), dont la somme des valeurs de marché est considérée nulle.
- Une structure de neuf contrats dérivés (dont 5 swaps receveurs de taux fixes et payeurs de taux
variables bénéficiant de la qualification comptable de couverture de juste valeur, et 4 contrats
optionnels visant à encadrer dans une certaine mesure l'exposition à une hausse de taux qui ont été
traités en tant qu'instruments autonomes), mise en place au second semestre 2005, dans le cadre
d'un programme de variabilisation portant sur un nominal de 450 millions d'emprunts a
bourse
