APRR : Au contact d'une importante résistance

Analyse du 29/03/2010 | 09:22 Opinion : Positive au dessus de 52 EUR Objectif de cours : 56.4 EUR Stop de protection: 51.8 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / NON EURONEXT PARIS Autoroutes / voies ferrées

APPR est le deuxième réseau autoroutier français ; Fin 2005, Eiffage et le fonds australien Macquarie en bouclaient l'acquisition, via une holding Eiffarie (actionnaire d’APRR à hauteur de 81%). Depuis, le torchon brûle entre les deux actionnaires principaux : Le français voudrait augmenter le capital d'APRR afin de répondre aux exigences des agences de notation et de conserver sa notation, Macquarie s'y oppose. Les deux sont également en désaccord sur une éventuelle distribution de dividende et continuent à chercher un terrain d'entente. Cette situation pèse sur les cours.
Graphiquement, en données hebdomadaires, le titre a renoué avec la hausse et suit un trend ascendant depuis un an au-dessus de la moyenne à 50 semaines. Ce mouvement se heurte néanmoins à une importante zone de résistance à 56,40 EUR. Sur les derniers mois, on assiste ainsi à la formation d’un range entre 52 et 56,4 EUR.

A court terme, le titre travaille activement la résistance des 56,5 EUR, sans succès jusqu’alors. En décembre et janvier, le titre a essuyé un échec sous ce seuil. Pour cette nouvelle tentative, il existe des similitudes sur les indicateurs qui ne garantissent pas le succès immédiat de l’initiative. En cas de nouvel échec, une consolidation permettrait de trouver un appui intéressant à 54 EUR, et plus encore sur la base du range à 52 EUR. Le dépassement des 56,5 EUR relancerait une dynamique haussière avec en ligne de mire 61,9 EUR.
Beaucoup d’indécision sur ce dossier, nous conseillons de suivre les niveaux clé en initiant des achats sur 54 ou a fortiori 52 EUR puis sur franchissement confirmé des 56,5 EUR.

Isabelle Thiebaud Copyright (c) 2012 Zonebourse.com