ARCHOS : Les volumes reviennent.....

Analyse du 26/05/2011 | 15:22 Opinion : Positive au dessus de 8.27 EUR Objectif de cours : 10.5 EUR Potentiel: 9.77% Stop de protection: 8.3 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI EURONEXT PARIS Electronique grand public

Encore une étape de franchie pour Archos qui, conformément aux engagements pris lors de sa récente augmentation de capital, vient de rembourser de manière anticipée l'emprunt obligataire de 5 millions d'euros souscrit fin 2008 auprès d'Echostar. Archos se libère ainsi d’un poids financier  important et améliore significativement sa rentabilité nette dans la mesure où cet emprunt était assorti d’un taux d’intérêt très coûteux de 20 % par an.
 
Après le virage stratégique pris fin 2009, le retour à la rentabilité opérationnelle en 2010, Archos poursuit ses efforts. L’augmentation de capital vise aussi à lui donner les  moyens nécessaires pour poursuivre sa conquête de nouveaux marchés. Cette croissance passe par l’Asie (le chiffre d’affaires du premier trimestre y a été multiplié par sept).  Archos vient de signer un contrat de distribution avec Pantech, le 3ème fabricant coréen de téléphones mobiles, qui prévoit la commercialisation en exclusivité toute la gamme de tablettes Android Archos en Corée et au Japon.
 
Sur les marchés, le titre poursuit sa recovery alternant de fortes accélérations et des phases de consolidation. La tendance est haussière sur tous les horizons de temps.
Archos a atteint notre objectif et consolide désormais sous les 9,73 EUR. Cela signifie des volumes très modestes, un resserrement étroit des bandes de Bollinger et des indicateurs qui glissent lentement en zone d’équilibre.
 
Ce type de configuration incite à suivre attentivement la valeur qui pourrait rapidement sortir de cette réserve et connaître une nouvelle accélération au-dessus des 9,75 EUR. Le frémissement des volumes observés en séance et le test de la Bollinger haute attirent particulièrement l’attention. Un dépassement vigoureux des 9,75 EUR donnerait le signal pour une nouvelle vague de hausse vers 10 et 12 EUR. 
 
Nous continuons à croire au potentiel du titre Archos qui œuvre dans un secteur en pleine expansion (le cabinet d’études Gartner vise près de 55 millions de tablettes vendues en 2011 soit le triple des ventes de 2010 et 208 millions d’unités d’ici 2014). Depuis le début de l’année, le titre nous a gratifiés d’une hausse de 128% (meilleure performance du SRD) et le potentiel est loin d’être épuisé. Nous renforçons à la faveur d'un retour sur 9 EUR ou sur signal au-dessus de 9,75 EUR en relevant le stop de protection à 8,30 EUR. 

Au moment de la publication de cette analyse, la société Surperformance éditrice du site Internet Zonebourse.com détenait une position de 1950 titres acquis à un prix moyen de 9,3 euros le 16/05/2011.

Isabelle Thiebaud Copyright (c) 2012 Zonebourse.com