Paris (awp/afp) - L'agence de notation financière SP Global Ratings a abaissé mercredi la note de crédit à long terme d'Areva et de sa nouvelle entité Newco d'un cran à "B" contre "B+" en raison notamment du report de la recapitalisation du groupe nucléaire.

"Cette dégradation est principalement motivée par la condition liée à (la cuve de l'EPR de) Flamanville, imposée récemment par la Commission européenne pour approuver la recapitalisation de 5 milliards d'euros d'Areva", explique l'agence dans un communiqué.

En grande difficulté, Areva, détenu à plus de 86% par l'Etat français, s'est engagé dans un plan de sauvetage incluant cette recapitalisation mais aussi la cession de son activité réacteurs (Areva NP) à EDF, pour se recentrer sur le cycle du combustible en créant une nouvelle entité, baptisée Newco.

La recapitalisation comprend deux augmentations de capital: l'une de 2 milliards d'euros destinée à Areva SA, holding de tête du futur groupe et qui regroupera les actifs à risque et ceux destinés à être cédés, et l'autre de 3 milliards d'euros destinée à Newco.

Au total, l'Etat Français doit contribuer à hauteur de 4,5 milliards d'euros (2 milliards pour Areva SA et 2,5 milliards pour Newco). Des investisseurs tiers -- les deux groupes japonais MHI et JNFL selon une source proche du dossier -- se sont engagés à apporter les 500 millions d'euros restant en échange de 10% du capital de Newco.

Mais l'opération ne pourra pas avoir lieu dès février comme l'espérait Areva, car si Bruxelles a donné son feu vert à cette restructuration, elle l'a assorti de deux conditions: l'autorisation par la Commission européenne du rachat d'Areva NP par EDF et la conclusion positive des analyses des anomalies observées sur la cuve de l'EPR de Flamanville (Manche).

L'Autorité de sûreté nucléaire (ASN) a prévu de rendre son avis sur la cuve de l'EPR vers la fin du premier semestre.

Dans son communiqué, SP explique avoir tablé au départ sur le fait que la recapitalisation aurait lieu début 2017. Mais au vu des récents événements, "nous nous attendons à ce que cela ait lieu mi-2017", indique l'agence.

"Nous avons peu de visibilité à ce stade sur les conclusions" concernant l'EPR, ajoute-t-elle. "Une conclusion négative pourrait nuire, voire dans le pire scénario, compromettre les projets de restructuration d'Areva", souligne-t-elle.

Concernant le rachat d'Areva NP par EDF, s'il devait échouer, "ce qui n'est pas notre scénario de base, cela entraînerait des coûts majeurs et impliquerait un soutien financier, ce qui compromettrait la restructuration d'Areva", poursuit SP.

A l'inverse, l'agence indique qu'elle pourrait remonter d'un cran la note d'Areva et Newco en cas de conclusion positive sur Flamanville.

afp/rp