ARKEMA : Cession d'activités non rentables

Analyse du 24/11/2011 | 09:48 Opinion : Positive au dessus de 47 EUR Objectif de cours : 54 EUR Stop de protection: 44.8 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI EURONEXT PARIS Chimie de base

Le groupe Arkema a annonçé la cession de ses activités vinyl (PVC) à l’entreprise Klesch. Ce segment ne permettait pas une rentabilité importante comparativement aux autres compartiments du groupe.

Les activités de développement de produits vinyliques représentaient 15% du chiffre d’affaires du groupe Arkema, mais n’apportaient pas de marge brute d’exploitation. Le groupe de Chimie se recentre ainsi sur des activités rentables et moins cycliques comme la chimie industrielle.

L’opération devrait, selon un communiqué du groupe, dégager une charge nette comptable de 470 millions d’euros en 2011 et un impact négatif de 100 millions d’euros sur la trésorerie.  Le marché apprécie cette nouvelle malgré un coût non négligeable de cette cession pour le chimiste français.

L’action Arkema après avoir été suspendue pendant quelques heures le 23 novembre a repris en hausse de plus de 20%.
Techniquement, le titre  qui était bien orienté depuis 2009 et ce jusqu’en milieu d’année 2011 paie actuellement son caractère cyclique. En 6 mois, c'est près de 40% de sa capitalisation qui est partie en fumée. Depuis deux mois, l'action évolue au contact de sa moyenne mobile à 100 semaines qui était encore il y’a quelques mois très éloignée des cours.

La nouvelle qui anime le titre lui permet de confirmer une configuration graphique en double bottom sur les 38 EUR et de revenir au contact d’une zone de convergence des moyennes mobiles à 20 et 50 jours. Les plus actifs pourront se positionner acheteur au franchissement de cette zone (47 EUR) avec en ligne de mire les 54 puis 60 EUR à moyen terme. Le stop de protection sera positionné sous les 45 EUR.

Etienne Veber Copyright (c) 2012 Zonebourse.com