ARKEMA : Pourrait sortir de sa réserve
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Analyse du 08/11/2011 | 11:58
Opinion : En surveillance. Surveiller la sortie du range 44.5 EUR/ 51 EUR
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Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI
EURONEXT PARIS
Chimie de base |
La transformation d'Arkema et la stratégie déployée depuis 2006 est jugée pertinente mais le chimiste est insuffisamment exposé aux pays à forte croissance, ce qui lui vaut une décote par rapport à ses pairs et une plus forte sensibilité à la situation conjoncturelle actuelle.
Le groupe veut combler ce retard et a récemment affiché sa volonté d’augmenter son exposition en Asie et notamment en Chine. A l’horizon 2015, il fixe un objectif de 25% du chiffre d’affaires réalisé dans cette région contre 23% actuellement.
Ces avancées stratégiques sont scrutées par les marchés ; Le groupe a les moyens de ses ambitions avec un bilan sain et un endettement contrôlé. Les chiffres trimestriels seront dévoilés le 9 novembre ; pour l’exercice en cours, le groupe table sur un objectif d’EBITDA multiplié par plus de 3, au-dessus du milliard d'euros pour la première fois de son histoire.
Techniquement, le titre n’a pas beaucoup évolué depuis un mois et son évolution sur cette période se résume à l’intérieur d’un bandeau de transactions entre 44,5 et 51 EUR. La tendance a pris un biais neutre sous les moyennes mobiles hebdomadaires.
Les indicateurs en revanche nous gratifient d’une belle remontée qui suggère un point bas. Reste à confirmer ces bonnes dispositions en débordant la résistance des 51 EUR sur un regain de volume pour alimenter un nouveau courant haussier en direction des 54 et 60 EUR. En attendant, les plus actifs peuvent exploiter le trading range en cours avec un stop de protection sous 43,90 EUR.
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Isabelle Thiebaud
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Valorisation |
2012e |
2013e |
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PER (Cours / BNA)
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7,92x |
6,61x |
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Capitalisation / CA
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0,52x |
0,49x |
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Valeur Entreprise / CA
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0,63x |
0,57x |
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Valeur Entreprise / EBITDA
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4,21x |
3,72x |
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Rendement (DPA / Cours)
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2,70% |
3,03% |
| Profitabilité |
2012e |
2013e |
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Marge d'exploitation (EBIT / CA)
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10,5% |
10,8% |
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Levier opérationnel (Delta EBIT / Delta CA)
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- |
1,69x |
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Marge Nette (RN / CA)
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6,53% |
7,38% |
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ROA (RN / Total Actif)
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7,80% |
13,5% |
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ROE (RN / Capitaux Propres)
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17,5% |
17,3% |
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Ratio Versement Dividende
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21,4% |
20,0% |
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