Winterthour (awp) - Le groupe Autoneum est parvenu à poursuivre sa croissance au 1er semestre 2017. Toutefois, en raison d'une situation de marché qualifiée de "faible", notamment sur les marchés d'Amérique du Nord, le fournisseur de l'industrie automobile a revu à la baisse ses ambitions de croissance, tout en réaffirmant ses objectifs en termes de rentabilité.

Les ventes ont progressé de 2,4% en rythme annuel pour s'inscrire à 1,12 mrd CHF. Exprimée en monnaies locales (ML), la progression est de 4,0%, précise le groupe mardi dans un communiqué. Le bénéfice avant intérêts et impôts (Ebit) est ressorti à 93,1 mio CHF, en hausse de 3,6%.

La marge afférente s'est détériorée de 3 points de pourcentage (pp), à 8,3%, en raison d'une vente aux Etats-Unis lors du 1er semestre 2016. Ajustée de cet effet de base, elle a au contraire progressé de 0,1 pp, relève Autoneum. Le bénéfice semestriel - ajusté - s'est établi à 61,2 mio CHF, un nouveau record à en croire le groupe winterthourois.

A l'exception du chiffre d'affaires, peu ou prou conforme aux pronostics des analystes consultés par AWP, la copie rendue par Autoneum a légèrement dépassé les expectatives. En moyenne, les experts tablaient sur un Ebit à 92,2 mio CHF et un bénéfice net à 60,3 mio.

BAISSE DE RÉGIME AUX USA

La marche des affaires en Amérique du Nord, principal débouché du groupe, a été grevée par la diminution des volumes de production des constructeurs automobiles américains pendant la période sous revue. Les ventes ont reculé de 1,8% à 507,9 mio CHF, et la marge Ebit a reculé de 1,8 pp à 7,1%.

En Europe, Autoneum a réalisé un chiffre d'affaires de 446,4 mio CHF, soit 3,0% de mieux qu'au 1er semestre 2016. La performance opérationnelle a profité d'une bonne utilisation des capacités grâce au volume élevé de production, ce qui s'est traduit par une amélioration de 0,8 pp de la marge Ebit, qui est passée à 8,4%.

La région Asie a connu une croissance marquée, avec un bond de 9,8% (+14,1% au niveau organique) des ventes, qui sont ressorties à 109,3 mio CHF, après avoir frôlé la barre des 100 mio l'année dernière. La marge Ebit a reculé en raison des investissements et de la hausse du prix des matières premières, mais reste à un niveau élevé à 11,7%, précise Autoneum.

La croissance la plus importante est celle de l'unité SAMEA (Amérique du Sud, Moyen-Orient, Afrique), dont les recettes se sont envolées de près d'un tiers (+29,4%) à 55,4 mio CHF. La région a par ailleurs renoué avec la rentabilité opérationnelle, grâce à un train de mesures d'optimisation et des restructuration.

CROISSANCE SOUFFRETEUSE

Le marché automobile devrait croître de 2%, a indiqué le directeur général (CEO) d'Autoneum, Martin Hirzel. "En Amérique du Nord, nous anticipons dans l'ensemble une baisse de la demande, qui touchera surtout les USA et le Canada", a-t-il déclaré en téléconférence. Le Mexique devrait poursuivre sa croissance, mais les deux sites locaux, toujours en construction, ne permettront pas au groupe de profiter pleinement de cette tendance, selon le CEO.

En Amérique du Sud, le patron d'Autoneum s'attend à une reprise. "Après des années de recul, l'Amérique du Sud connaît pour la première fois à nouveau la croissance", a-t-il ajouté, soulignant toutefois la base de comparaison relativement basse.

Au niveau des investissements, la priorité va à la réalisation des usines mexicaines et en Caroline du Sud. En Chine, Autoneum prévoit d'agrandir les sites existants, alors qu'en Europe, les capacités de production seront étendues vers l'est.

Pour la deuxième moitié de l'année, le directeur financier (CFO) Martin Zwyssig table sur une évolution saisonnière normale, ce qui suppose une tendance baissière de la marge Ebit en Europe, alors qu'en raison du Nouvel an chinois, les ventes en Asie ont plutôt tendance à se renforcer.

AMBITIONS ANNUELLES RABOTÉES

En dépit de la poursuite attendue de la dégradation de la demande sur le marché américain, le groupe anticipe une croissance supérieure à celle du marché, mais toutefois inférieure aux 4-5% visés jusqu'ici, ainsi qu'une marge Ebit d'au moins 8%, conformément à son objectif à moyen terme.

De manière générale, les analystes voient dans les chiffres d'Autoneum une bonne performance, conforme aux attentes, dans des conditions de marché mitigées.

La Banque cantonale de Zurich (ZKB) signale qu'elle va revoir ses estimations de bénéfice de façon marginale, mais confirme sa recommandation d'achat (surpondérer).

Vontobel, rappelle que l'accès de faiblesse américain démontre à quel point les marges restent tributaires des volumes de production, et confirme "hold".

Les résultats publiés n'ont pas été du goût des investisseurs. A 13h55, la nominative Autoneum chutait de 4,9% à 243,00 CHF, à contre-courant du marché dans son ensemble (SPI), qui engrangeait 0,75%.

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