Au sein d’un marché parisien en forte progression, l’action AwoX (-15,66% à 2,37 euros) affiche l’une des plus fortes baisses après avoir annoncé une importante acquisition impliquant une dilution importante. Le spécialiste des technologies et des objets connectés dédiés à l’univers de la maison intelligente a indiqué être entré en négociations exclusives pour l'acquisition d'une société européenne de domotique - dont le nom n’a pas été dévoilé - ayant réalisé sur son dernier exercice un chiffre d'affaires voisin de 20 millions, soit le double de ses revenus 2016 (10,37 millions d'euros).

La cible a par ailleurs enregistré une croissance annuelle moyenne de 10% de ses ventes sur ses quatre derniers exercices, pour une marge d'Ebitda supérieure à 5%. Elle serait rachetée pour un prix compris entre 10 et 12 millions d'euros, en fonction du versement de compléments de prix liés à sa performance. AwoX, qui pèse 8,7 millions d'euros en Bourse, réaliserait cette acquisition intégralement en numéraire. Portzamparc souligne que cette opération implique une dilution importante.

L'analyste ajoute qu'elle implique la mise en place de financements multiples, citant une augmentation de capital de 4 à 5 millions d'euros, l'émission d'Oceane pour 3 millions d'euros et des emprunts bancaires pour 2 à 4 millions d'euros. AwoX pourrait aussi utiliser le cas échéant une partie du financement obligataire flexible (obligation convertible en action à bon de souscription d'action), dévoilée en parallèle ce matin. Il représente un montant nominal de 6 millions d'euros sur trois ans.

Ce financement a principalement pour objet d'accompagner l'accélération de la croissance des volumes du groupe dans l'éclairage connecté suite aux récents accords commerciaux et industriels. Il permettra aussi d'accélérer le développement commercial de Cabasse Audio à travers le déploiement des Cabasse Acoustic Centers et la montée en puissance de l'accord signé avec Orange pour une barre de son.

Ces annonces ont relégué au second plan les résultats 2016 du groupe. AwoX a dévoilé une perte nette 2016 de 5,643 millions d'euros, à comparer avec une perte de 5,862 millions d'euros en 2015. La perte opérationnelle courante est passée de 5,124 à 5,059 millions d'euros.