AXA : Bonne réaction

Analyse du 06/10/2011 | 12:25 Opinion : Positive au dessus de 9.3 EUR Objectif de cours : 11.9 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI EURONEXT PARIS Assurance vie

Le groupe d’assurances vient de communiquer par l’intermédiaire de son PDG, Henri de Castries. L’essentiel était bien entendu de rassurer les investisseurs. C’est chose faite car le titre vient de connaître deux belles séances de hausse (+14%) dans la foulée du secteur bancaire et financier.

La direction a confirmé les objectifs de moyen terme avec le maintien des « guidances » sur différents ratios  financiers comme la croissance du ROP (résultat opérationnel) de 10% par action et par an. Les bonnes anticipations concernent également la prévision de 24 milliards d’euros cumulés de cash flow opérationnels disponibles de 2011/2015.
L’assureur qui dépend en partie des conditions de marchés estime : « que si l’environnement actuel se prolongeait, les contributions positives aux résultats ne serait que partiellement impactées, compte tenu de la sensibilité d’AMBITION  AXA (objectifs 2015).
La direction a d’ailleurs tenu à rappeler la solidité de son bilan à fin septembre. Elle précise également que son ratio réglementaire de solvabilité reste stable et les plus values latentes du portefeuille d’actifs obligataires retraitées des dettes périphériques s’élevaient à 3.6 milliards d’euros soit une progression de 38% par rapport au 30 juin 2010.
Le bureau d’analystes Chevreux confirme sa couverture sur le titre avec une conclusion à « surperformance » et un objectif de cours fixé à 16.5 EUR.

Techniquement, l’action AXA a reagi violemment après un double-bottom sur 8.16 EUR. L’objectif premier vient d’être atteint avec un retracement de 38 % du dernier mouvement de baisse et la confrontation avec la moyenne 50 bourses.
Il conviendra de suivre le comportement du titre pour initier une position sur un repli à proximité des 9.3 EUR (moyenne mobile à 20 jours) pour profiter d’un rebond plus durable en direction des 11.36 EUR puis 11.90 EUR. Un stop de protection protégera l’investissement  sous les plus bas annuels à 8 EUR.
 

Patrick Rejaunier Copyright (c) 2012 Zonebourse.com