AXA : Le sommet européen avant les publications

Analyse du 27/10/2011 | 11:56 Opinion : Positive au dessus de 12 EUR Objectif de cours : 15 EUR Stop de protection: 10.8 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI EURONEXT PARIS Assurance vie

Le groupe AXA a dévoilé au marché son chiffre d’affaires de 65 945 millions d’euros (-2% en données comparables) sur les 9 premiers mois de l’année. Les activités qui progressent sont la gestion d’actifs et l’assurance dommages alors que l’épargne, l’assurance retraite et vie sont en recul d’environ 5%.

Au terme des publications, le directeur financier du groupe, Gérald Harlin a validé les objectifs du plan stratégique 2015, estimant que « le processus se passe bien ». Rappelons ces objectifs : croissance du résultat opérationnel de 10% par an d’ici 2015, 15% de ROE et un ratio d’endettement de 25% à l’échéance du plan « Ambition AXA ».

Au lendemain, du sommet européen à Bruxelles, le titre surperforme nettement les indices actions et bénéficie d’un engouement acheteur important. Les créanciers privés ont pourtant acté un « haircut » d’environ 50% sur les dettes helléniques mais vont bénéficier d’un programme de recapitalisation à hauteur de 100 milliards d’euros.

Techniquement, le mouvement de reprise initié fin septembre est soutenu par la moyenne mobile à 20 jours. Le titre a ainsi repris près de 50 % depuis ses récents plus bas et tente actuellement de s'extraire de sa zone de consolidation 10 / 11.50 EUR.
Une configuration en "W" s'est formée sur le titre, l'objectif à moyen terme est ainsi fixé à 15 EUR correspondant également à un retour sur la moyenne mobile à 100 semaines.

Notre précédent objectif était situé à 11.90 EUR, il est atteint et nous préconisons aux acheteurs de conserver leurs positions en remontant leur stop de protection au dessus des 11 EUR. Dans le cadre de cette stratégie, nous privilégions les avancées sur le cas grec plutôt que les publications de l’assureur français.

Etienne Veber Copyright (c) 2012 Zonebourse.com