Zurich (awp) - L'assureur Bâloise a bouclé les neuf premiers mois de 2017 sur des recettes quasiment stables (-0,2%) à 7,22 mrd CHF, mais nettement inférieures aux attentes du marché. Alors que les affaires non-vie ont connu une évolution favorable, les activités du groupe ont subi de sérieux revers en Allemagne et en Belgique, a expliqué mercredi le groupe rhénan.

Dans le domaine de l'assurance-vie, principale source de revenus de Bâloise, le volume d'affaires s'est contracté de 1,5% sur un an à 2,87 mrd CHF, essentiellement en raison des activités outre-Rhin, où les recettes ont fondu de près d'un quart, affectées par la cession d'un portefeuille de polices et une "politique de souscription restrictive", a précisé l'assureur.

En Suisse, l'assurance-vie a généré 2,44 mrd CHF, soit une hausse de 1,1% en rythme annuel. Les activités en lien avec les produits de prévoyance semi-autonomes ont connu une évolution positive, à l'image la fondation Perspectiva, qui propose des solutions sur mesures aux PME et dont la croissance est parmi les plus dynamiques du pays, selon le communiqué.

Les recettes de primes à caractère d'investissement affichent une contraction de 1,2% à 1,63 mrd CHF. La forte poussée de 7,8% à 1,16 mrd sur le principal marché luxembourgeois, qui abrite les activités internationales d'assurance-vie, a été réduite à néant par la déconvenue enregistrée en Suisse (-14,5%) et en Belgique (-27,6%).

PROGRESSION DES ACTIVITÉS NON-VIE

Les affaires non-vie ont quant à elles progressé de 1,9% à 2,72 mrd CHF pendant la période sous revue. L'évolution du volume de primes a été particulièrement réjouissante en Belgique (+4,1%), ainsi qu'en Allemagne (+2,7%) et au Luxembourg (+2,4%), alors qu'en Suisse l'activité a grappillé 0,2% à 1,23 mrd.

La situation sur le front des dommages risque toutefois rester difficile outre-Rhin au 4e trimestre, en raison des intempéries, a prévenu Bâloise.

Le volume d'affaires présenté par Bâloise est nettement inférieur aux 7,31 mrd attendus par le consensus AWP. Les analystes les plus conservateurs tablaient sur un montant de 7,30 mrd CHF.

Pour l'ensemble de l'exercice, Bâloise anticipe un "bon résultat" pour les activités non-vie, dans la fourchette visée de 90-95% pour le ratio combiné. Quant à l'assurance-vie, elle est en bonne voie pour atteindre une "solide contribution aux résultats" du fait de la légère amélioration observée sur le front des taux, selon le communiqué.

Du côté des analystes, la copie rendue par Bâloise a été généralement bien accueillie, malgré la nette baisse de régime par rapport aux chiffres semestriels. De janvier à juin, le volume d'affaires avait progressé de 0,8% sur un an et le bénéfice avait bondi de près d'un tiers.

Baader Helvea, ainsi que Vontobel, ont estimé que l'assureur est en bonne voie pour atteindre ses objectifs annuels et s'attendent à ce que le dividende soit relevé au titre de l'exercice en cours.

La Banque cantonale de Zurich (ZKB) a évoqué une évolution du volume "solide dans l'ensemble" et souligné la bonne performance de l'assureur dans les produits de prévoyance professionnelle.

Plus sévères, les analystes d'UBS ont pointé du doigt l'évolution des primes au 3e trimestre, restée inférieure aux attentes, même s'ils reconnaissent que la qualité des résultats s'est améliorée.

Les résultats mitigés, l'évolution et les perspectives défavorables en Allemagne, ainsi que la valorisation élevée de l'action ont incité les investisseurs à empocher leurs bénéfices. La nominative Bâloise a terminé en baisse de 1,9% à 153,80 CHF, alors que son indice de référence (SLI) a reculé de 0,60%.

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