Bank Sarasin & Cie AG : Le groupe Sarasin marque une pause dans sa croissance
23/02/2012 | 07:24
Recul des actifs sous gestion à CHF 96,4 milliards du fait de
la performance négative des marchés - Apports nets de fonds
de CHF 1,5 milliard - Revenus solides dans le segment du
Private Banking - Bénéfice ajusté du groupe de CHF 111,7
millions - Restructuration de l'actionnariat en bonne voie
Ralentissement de la croissance: recul des actifs sous
gestion dû à la performance négative des marchés
L'afflux d'argent frais s'est tari en 2011 et n'a pas suffi à
compenser les moins-values de CHF 8,5 milliards imputables au
contexte de marché défavorable. Alors que le groupe Sarasin
avait encore enregistré des apports nets de fonds de CHF 3,9
milliards au premier semestre 2011, le flux s'est inversé
pour diverses raisons durant la deuxième moitié de l'année
(CHF -2,4 milliards). Comme prévu, la mise en œuvre de la
stratégie basée sur la gestion d'avoirs fiscalement conformes
a donné lieu à des retraits. Ensuite, l'initiative populaire
pour un impôt national sur les successions en Suisse a
commencé à déployer ses effets avant même de passer en
votation, car une clause prévoit une imposition rétroactive.
En outre, divers gros investisseurs institutionnels ont
renoncé à renouveler leurs dépôts à terme fixe au vu de la
situation du marché et retiré ces capitaux vers la fin de
l'année dans le cadre de leur planification des liquidités.
De l'autre côté, les nouveaux clients se sont montrés très
frileux au deuxième semestre 2011, à la suite des
spéculations des médias au sujet de la modification de
l'actionnariat de la Banque Sarasin. Sur l'ensemble de
l'exercice, les apports nets de fonds se sont élevés à CHF
1,5 milliard, ce qui correspond à un taux de croissance de
1,4%. A la fin 2011, le groupe Sarasin gérait des actifs pour
une contrevaleur de CHF 96,4 milliards.
40 pour cent des clients sont domiciliés en Suisse
Environ 40% des clients du groupe Sarasin son domiciliées en
Suisse. La part des clients qui viennent des pays européens
(hors de la Suisse) n'est que légèrement inférieure et se
chiffre à 37%. La part des clients issus des régions de
croissance du Moyen-Orient et d'Asie a légèrement augmenté et
atteint 18%. Du fait de la focalisation sur l'Europe, le
Moyen-Orient et l'Asie, la part des clients provenant
d'autres régions a en revanche continué de diminuer pour
tomber à 5%.
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Christoph Ammann, président du conseil d'administration
de la Banque Sarasin & Cie SA
"La transaction conclue entre Rabobank et Safra
est une étape importante pour notre banque. En tant
qu'actionnaire majoritaire financièrement solide et
opérant dans une perspective à long terme, Safra nous
apporte la stabilité et restaure en outre la confiance
de nos clients. Il faut s'attendre à une poursuite de
la vague de consolidation dans le secteur financier. En
ce qui nous concerne, la décision de Safra nous apporte
déjà la sécurité."
Joachim H. Straehle, CEO de la Banque Sarasin & Cie
SA
"Même si le contexte demeure incertain, nous
maintenons notre cap. Nous sommes convaincus que notre
orientation durable et notre stratégie basée sur la
gestion d'avoirs fiscalement conformes seront payantes
à long terme et que notre nouvel actionnaire
majoritaire financièrement solide nous ouvrira des
perspectives très intéressantes. Notre stratégie reste
inchangée, tout comme nos objectifs à moyen
terme."
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Bonne qualité des revenus générés par l'activité de base
La marge opérationnelle peut être qualifiée de satisfaisante
si l'on considère la contraction de la base d'affaires et la
retenue manifestée par les clients au deuxième semestre en
raison des turbulences des marchés. Le produit des opérations
d'intérêts s'est accru de 1% à CHF 148,9 millions. Le produit
des opérations de commissions et des prestations de services
a diminué de 4% à CHF 440,7 millions. Le produit du négoce a
fortement augmenté et se chiffre à CHF 93,8 millions (+57%),
car les opérations pour compte propre et les opérations de
trésorerie n'ont pas été affectées par les effets négatifs
des opérations de gestion du risque de taux et les pertes de
change. Les produits dégagés par les sociétés affiliées dans
le domaine du négoce de devises et d'options sur devises se
sont également inscrits en hausse. Le produit d'exploitation
du groupe Sarasin est resté pratiquement inchangé durant
l'exercice sous revue et se monte à CHF 686,2 millions (2010:
CHF 690,6 millions).
Correction d'effets de coûts non récurrents à des fins de
comparaison
La vente prochaine de la participation majoritaire de
Rabobank a engendré des coûts internes et externes à hauteur
de CHF 10 millions. Par ailleurs, une restructuration dans le
segment du Private Banking a occasionné des coûts
exceptionnels de CHF 2,5 millions. En vertu du principe de
précaution, la Banque Sarasin a décidé d'amortir
intégralement le reste des actifs immatériels liés la
participation dans le capital de la bank zweiplus au lieu de
les amortir au fil des ans. Un amortissement extraordinaire
de CHF 11,5 millions a ainsi été effectué. A l'avenir, le
montant des amortissements ordinaires sera donc inférieur de
CHF 1,3 million par an. Le goodwill de la bank zweiplus
figurant au bilan demeure inchangé.
Vente de la participation dans la Neue Zürcher Bank sans
influence sur le résultat
En décembre 2011, la Banque Sarasin a revendu à la Neue
Zürcher Bank (NZB) sa participation de 40% dans le capital de
cet établissement. Conformément au principe de précaution, la
Banque Sarasin avait déjà procédé à la fin 2009 à une
nouvelle estimation de cette participation et amorti un
montant de CHF 70,2 millions sur sa valeur. Son aliénation
n'a pas eu d'impact sur le résultat 2011 de la banque.
Politique du personnel axée sur les performances
Durant l'exercice, l'effectif du personnel a encore été
étoffé. Les fonctions de mid-office et back-office ont été
développées en Suisse et 20 nouveaux conseillers à la
clientèle ont été embauchés à l'étranger. L'engagement de
plus de 50 conseillers brut et notre politique du personnel
axée sur les performances ont, comme nous le souhaitions,
contribué à améliorer encore la qualité de nos équipes. Nos
conseillers se démarquent par leur professionnalisme, leurs
compétences et leur sensibilité aux besoins d'une clientèle
internationale toujours plus nombreuse. Ces prochaines
années, ils seront en mesure d'atteindre les objectifs visés
en matière d'acquisition de nouveaux clients. Le nombre net
de conseillers à la clientèle sur tous les sites du groupe
Sarasin a augmenté de 3% durant la période, passant de 434 à
446 personnes.
Evolution modérée des coûts malgré les investissements
permanents dans la base de croissance
Les charges de personnel se sont accrus de 4% parallèlement à
l'augmentation de l'effectif et s'élèvent à CHF 382,2
millions (chiffre ajusté). Malgré les intenses activités de
marketing internationales et les investissements dans de
nouveaux sites ainsi que dans le développement des systèmes
et des processus, les frais généraux ont diminué de 2% à CHF
133,6 millions (chiffre ajusté). Les amortissements ont
progressé de 9% à CHF 33,5 millions, notamment en raison des
investissements effectués en 2011 dans les systèmes
informatiques du groupe ainsi que de l'introduction d'Avaloq
en Asie. Les correctifs de valeurs, provisions et pertes sont
restés stables au niveau de l'exercice précédent. Les charges
d'exploitation ajustées du groupe Sarasin ont augmenté de 2%
et se montent à CHF 515,8 millions (2010: CHF 505,2
millions).
Le ratio cost-income a progressé à 80,0%. Le bénéfice ajusté
du groupe Sarasin a diminué de 10% à CHF 111,7 millions. Le
rendement des fonds propres ajusté s'inscrit à 8,7%. Le ratio
de couverture est resté pratiquement inchangé et
s'établissait à 7,2% le 31.12.2011. Le ratio BRI de catégorie
1, correspondant aux fonds propres de base en pour cent des
actifs pondérés du risque, se montait à 15,6% à la fin 2011
et satisfait déjà à la nouvelle norme en vigueur. Le groupe
Sarasin ne détient pas d'emprunts d'Etat grecs, irlandais ou
portugais dans ses portefeuilles et uniquement des positions
de faible importance en emprunts souverains italiens et
espagnols. Elle n'a pas accordé de crédits à des banques
grecques, italiennes, portugaises ou espagnoles et n'a
octroyé qu'un prêt très modeste à une banque irlandaise.
La restructuration de l'actionnariat avance comme prévu
Les travaux en vue de la finalisation de la vente à Safra de
la participation majoritaire de Rabobank dans la Banque
Sarasin avancent comme prévu. Diverses autorités de
surveillance ont déjà donné leur accord et la transaction
devrait être bouclée à la mi-2012.
Assemblée générale: propositions du conseil d'administration
Le conseil d'administration proposera à l'assemblée générale
ordinaire des actionnaires du 26 mars 2012 de virer
l'intégralité du bénéfice au fonds de réserve. Lors d'une
assemblée générale extraordinaire qui sera convoquée après la
finalisation de la vente de la participation de Rabobank au
groupe Safra et la clôture de leur offre de rachat
obligatoire, il sera également proposé aux actionnaires de se
prononcer sur le versement d'un dividende extraordinaire.
Le mandat de Pim W. Mol arrivera à expiration lors de
l'assemblée générale ordinaire du 26 mars 2012. Du fait du
rachat de la participation majoritaire de Rabobank par Safra,
le conseil d'administration propose de réélire Pim W. Mol
pour un mandat allant jusqu'à la finalisation de la
transaction. Des représentants du nouvel actionnaire
majoritaire seront élus dans le cadre d'un renouvellement
complet du conseil d'administration, lors d'une assemblée
générale extraordinaire qui sera convoquée lorsque la
transaction sera terminée.
Perspectives: retour à une croissance plus robuste -
engagement de 75 conseillers à la clientèle supplémentaires
Le groupe Sarasin maintient sa stratégie de croissance malgré
le contexte de marché morose. Il se focalise sur divers
marchés d'Europe, du Moyen-Orient et d'Asie offrant à moyen
terme un potentiel de CHF 3 à 5 milliards d'actifs sous
gestion par pays. Ce volume d'affaires lui permet de
prospecter le marché en profondeur tout en préservant sa
rentabilité.
Le groupe Sarasin a prévu d'embaucher 75 conseillers à la
clientèle (net) supplémentaires en 2012, afin de renforcer
encore ses équipes aussi bien sur le plan qualitatif que
quantitatif. La Banque Sarasin compte ainsi poursuivre son
expansion, même si certains retraits de capitaux seront
inévitables en relation avec la stratégie basée sur la
gestion d'avoirs fiscalement conformes. Simultanément, la
Banque Sarasin est convaincue que la prise d'une
participation majoritaire par Safra favorisera sa croissance
et lui permettra de consolider son positionnement déjà solide
de banque privée suisse indépendante, de renforcer encore ses
équipes de conseillers à la clientèle et d'attirer ainsi de
nouveaux clients.
Objectifs à moyen terme inchangés
Le groupe Sarasin s'est donné pour objectif d'afficher d'ici
2015 un volume d'actifs sous gestion (corrigé de la
performance) de CHF 150 milliards et d'augmenter son bénéfice
opérationnel grâce à une amélioration substantielle de sa
marge brute. Le ratio cost-income doit au contraire diminuer
sensiblement grâce à d'autres gains d'efficience.
Globalement, le groupe Sarasin entend poursuivre sa
croissance avec une solide base de fonds propres.
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Le rapport annuel 2011 de la Banque Sarasin & Cie SA est
disponible en allemand et en anglais depuis aujourd'hui,
23 février 2012, à 7 h sur le site .
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