BARCO : Potentiel techique
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Analyse du 08/02/2012 | 10:43
Opinion : Positive au dessus de 41 EUR
Objectif de cours : 49 EUR
Stop de protection: 39 EUR
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Eligible au PEA / SRD : OUI / NON
EURONEXT BRUXELLES
Composants et équipements électriques |
La société belge Barco qui existe depuis 1934, était spécialisée à l’époque sur l’assemblage des postes radios avec une partie importée des Etats-Unis d’où son acronyme (Belgian American Radio Corporation).
Aujourd‘hui le groupe est spécialisé dans la conception d’équipements, de systèmes d’affichage et de visualisation (écrans) dans différents segments (multimédia, santé, surveillance, simulation). La société va publier le 9 février prochain ses résultats annuels 2011.
Fondamentalement, le groupe belge présente de réels atouts. Sa situation financière demeure bonne avec une trésorerie estimée à 17 millions d ‘euros pour la clôture de l'exercice en cours, laquelle pourrait évoluer à 48 millions en 2012. Son niveau de valorisation est considéré encore comme une opportunité pour un investissement avec un PER qui ressort à un peu plus de 8 fois les anticipations de 2011 et 2012. De plus, le consensus Thomson-Reuters s’établit à 50 EUR soit un potentiel d’appréciation de 16%.
Techniquement, le titre vient d’accomplir une configuration en W, avec un point d’appui pertinent à 32 EUR. Les cours développent actuellement un mouvement positif qui pourrait s’amplifier en direction d’un gap baissier laissé ouvert autour des 49 EUR. Néanmoins, la rapidité de la hausse laisse présager qu’une pause technique parait indispensable à la continuation de cette tendance haussière.
Par conséquent, cette phase de consolidation devrait permettre d’initier un achat sur repli. En effet, en état de surachat et bloqués par la moyenne 50 semaines, les cours pourraient se replier en direction des 41 EUR, zone d’appui qui permettrait de reprendre la dynamique haussière en direction de la cible des 49 EUR. Un stop de protection devra être placé en cas de retournement plus affirmé, sous les 39 EUR.
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Patrick Rejaunier
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Valorisation |
2012e |
2013e |
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PER (Cours / BNA)
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7,24x |
6,86x |
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Capitalisation / CA
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0,48x |
0,46x |
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Valeur Entreprise / CA
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0,41x |
0,34x |
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Valeur Entreprise / EBITDA
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3,15x |
2,54x |
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Rendement (DPA / Cours)
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3,26% |
3,28% |
| Profitabilité |
2012e |
2013e |
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Marge d'exploitation (EBIT / CA)
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8,05% |
8,97% |
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Levier opérationnel (Delta EBIT / Delta CA)
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2,51x |
3,97x |
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Marge Nette (RN / CA)
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6,89% |
7,28% |
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ROA (RN / Total Actif)
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17,3% |
25,9% |
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ROE (RN / Capitaux Propres)
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15,4% |
14,1% |
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Ratio Versement Dividende
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23,6% |
22,5% |
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