Sous-performant le Bel20, Belgacom progresse de 0,5% à 27,2 euros, plombé par une note de Barclays Capital qui initie un suivi à 'sous-pondérer' avec un objectif de cours de 24,3 euros, représentant un potentiel de dépréciation de 11% par rapport au cours actuel.

'La combinaison d'une concurrence intensifiée à la fois sur les marchés particuliers et entreprises, ainsi que des impacts réglementaires en cours, est susceptible de continuer de peser sur la rentabilité et la génération de cash flows libres (FCF) à moyen terme' juge le broker.

Estimant que ces éléments vont brider la progression du dividende par action de Belgacom, Barclays Capital suggère aux investisseurs de chercher ailleurs la croissance de dividendes.

L'intermédiaire considère en outre que le titre de l'opérateur télécoms belge semble cher, sur la base des multiples de valorisation actuels.

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