BENETEAU : Croissance solide attendue en 2011

Analyse du 15/08/2011 | 10:24 Opinion : Positive au dessus de 11 EUR Objectif de cours : 13 EUR Potentiel: 18.72% Stop de protection: 10.4 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI EURONEXT PARIS Produits de loisirs

Alors que la situation semble s’apaiser sur les places financières, nous revenons sur le dossier Bénéteau, le groupe étant en bonne voie pour confirmer ses objectifs 2010-2011. Sur les neuf premiers mois de l’année, le constructeur nautique a signé une croissance de 19% de ses ventes, il vise pour l'exercice un chiffre d’affaires de 920 millions d’euros, en progression de 18%.
 
Les dernières recommandations sont plutôt positives sur le dossier avec une cible moyenne qui s’établit à 17,3 EUR au sein du consensus Thomson Reuters. Oddo et CM-CIC réitéraient récemment leurs recommandations à l’achat, motivés par la forte croissance attendue en 2011 mais également par la solidité des fondamentaux et du plan de développement 2010-2015.
 
Les inquiétudes sur la consommation américaine restent présentes, toutefois la croissance devrait être au rendez-vous durant les trimestres à venir. Avec un résultat estimé à 53 millions d’euros pour cette année, la marge nette devrait ressortir à 5.7%, puis 6.9% l’an prochain et 7.3% en 2013 selon les estimations. Le fabricant dévoilera ses résultats annuels le 15 octobre prochain, il n’a presque jamais déçu lors de ses publications.
 
En moins d’un mois, le titre avait perdu près d’un quart de sa valeur et se retrouvait sous les 11 EUR avec des plus bas ayant atteint les 10.3 EUR. Un rebond semble s’amorcer sur la zone des 10,6/10,8 EUR, à la fois support hebdomadaire et journalier visible sur les graphes ci-contre.
 
Nous conseillons l’achat de la valeur dans la zone actuelle avec un premier objectif situé aux alentours des 13 EUR. Un stop de protection sera placé sous les 10,5 EUR en cas de reprise de la vague baissière.
 
 

Copyright (c) 2012 Zonebourse.com