BIC : Niveau de soutien situé à 64.25 EUR
Fondamentalement, le groupe conserve des qualités indéniables : une situation financière saine avec une trésorerie attendue à 438 millions d’euros pour l’exercice en cours. Aussi, le bénéfice net par action a été révisé à la hausse à de nombreuses reprises par le consensus Thomson Reuters, il est attendu à 5.05 EUR pour 2011, contre 4.29 EUR un an plus tôt. Le chiffre d’affaires est quant à lui prévu stable comparativement à 2010 alors que le résultat net devrait progresser d’environ 20% à 244 millions d’euros.
Il faudra suivre les publications annuelles du groupe le 15 février prochain pour confirmer ces chiffres.
Le titre BIC SA est ancré dans une tendance haussière à moyen et long terme mais connait un essoufflement à court terme qui le renvoie à proximité d’un niveau de support important. Ce seuil des 65.8 EUR, s’il est préservé, permettra de prendre la tendance en cours et de profiter du mouvement de fond positif.
Effectivement, le titre évolue depuis la fin de l’année 2010 au sein dans un couloir horizontal 60 / 68 EUR avec en soutien les moyennes mobiles hebdomadaires qui restent bien orientées.
En données journalières, après avoir atteint de nouveaux plus hauts historiques en début d’année, le titre marque une pause et revient au contact d’un support court terme situé à 65.8 EUR. Ce niveau correspond également à un point de passage des moyennes mobiles à 50 et 100 jours et pourrait ainsi permettre au titre de repartir à la hausse.
En conséquence, nous restons positifs au dessus des 65.8 voire des 64.2 EUR. Les plus actifs pourront se positionner au sein de cette zone et viser un retour en direction des 68.8 EUR (plus hauts historiques). Il ne faudra pas oublier de positionner un stop de protection en cas d’enfoncement des 64.23 EUR.
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Etienne Veber
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Valorisation |
2012e |
2013e |
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PER (Cours / BNA)
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13,8x |
13,0x |
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Capitalisation / CA
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1,87x |
1,79x |
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Valeur Entreprise / CA
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1,68x |
1,54x |
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Valeur Entreprise / EBITDA
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6,99x |
6,28x |
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Rendement (DPA / Cours)
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3,17% |
3,51% |
| Profitabilité |
2012e |
2013e |
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Marge d'exploitation (EBIT / CA)
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20,0% |
20,2% |
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Levier opérationnel (Delta EBIT / Delta CA)
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1,10x |
1,29x |
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Marge Nette (RN / CA)
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13,7% |
13,8% |
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ROA (RN / Total Actif)
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11,5% |
11,3% |
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ROE (RN / Capitaux Propres)
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17,6% |
17,3% |
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Ratio Versement Dividende
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43,7% |
45,5% |
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