BIC : Une bonne visibilité

Analyse du 29/06/2011 | 11:45 Opinion : Positive au dessus de 66.6 EUR Objectif de cours : 70 EUR Stop de protection: 64.9 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI EURONEXT PARIS Services d'appui professionnels / Fournisseurs

Le 20 mai dernier, la valeur BIC distribuait un dividende de 1.90 EUR à ses actionnaires, en hausse de 35.7% par rapport à celui détaché précédemment. Fidèle à sa réputation de valeur rentable, elle enregistrait sur la même période un résultat net de 208 millions d’euros, poussant la marge nette au dessus des 11%.
 
Comme nous l’avions signalé lors de notre précédent point sur le dossier, le groupe détenu par la famille Bich jouit d’une situation financière solide. Sa trésorerie est en croissance constante depuis 2005 avec 510 millions d’euros estimés pour cette année, soit 1,2 fois l’EBIT dégagé par la société (prévisions Thomson Reuters). Les brokers, eux, se montrent plutôt optimistes et relèvent régulièrement leurs objectifs de bénéfices pour 2011 et 2012.
 
Aux cours actuels, le titre capitalise 13,6 fois le bénéfice prévu pour 2011 et 12,6 fois celui estimé pour 2012, conférant au titre un PER dans la moyenne du secteur. Les profits devraient augmenter de 25% d’ici à 2013, une estimation que l’on peut prendre au sérieux étant donnée la bonne visibilité des analystes sur le groupe.
 
Techniquement, l’action BIC semble amorcer une sortie par le haut du range 62.2 / 65.5 EUR qui se dessine sur le graphe journalier. En données hebdomadaires, la valeur est située au-dessus de sa moyenne mobile à 20 semaines et se dirige maintenant vers ses plus hauts annuels, à proximité des 69 EUR.

On attendra le franchissement des 66,5 EUR pour passer à l’achat, signal qui confirmerait le franchissement de la borne haute du range. La valeur pourrait alors rapidement rallier la zone des 70 EUR. Un stop de protection sera placé sous les 65 EUR, nous protégeant ainsi d’un retour sur les 62 EUR.
 
Le groupe publiera le 3 août prochain ses résultats du premier semestre 2011, lors d’une conférence téléphonique.

Copyright (c) 2012 Zonebourse.com