BNP PARIBAS : Jefferies a abandonné son opinion négative
Le 19 novembre 2014 à 11:10
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Jefferies a relevé son conseil sur BNP Paribas de Sous-performance à Conserver avec un objectif de cours maintenu à 44,60 euros. A la suite de la sous-performance de l'action en Bourse cette année, le bureau d'études estime que les défis auxquels le groupe est confronté sont désormais pris en compte. Un des principaux reproches adressés à la banque par le broker est de nouveau l'absence de levier opérationnel au troisième trimestre.
Il précise qu'il deviendrait plus positif sur l'action si le programme d'investissement de 1,4 milliard d'euros était réduit. Jefferies verrait également d'un bon oeil une acquisition étant donné les excellents résultats obtenus par le passé dans l'intégration des sociétés achetées.
L'analyste juge pour autant qu'une opération d'importance est peu vraisemblable car les banques d'importance systémique mondiale, comme BNP Paribas, pourraient se voir imposer de nouvelles exigences en termes de capital.
BNP Paribas est le 1er groupe bancaire français. Le Produit Net Bancaire (PNB) par activité se répartit comme suit :
- banque de détail (54%) : activité de banque de détail en France (24,1% du PNB), en Belgique (14,6%) et en Italie (10,2%). Le solde du PNB (51,1%) concerne les activités à l'international et les activités de prestations de services financiers spécialisés (crédit à la consommation, crédit immobilier, crédit-bail, gestion de flottes automobiles, location d'actifs informatiques) ;
- banque de financement et d'investissement (34,4%) : activités de conseil et de marchés de capitaux (83,7% du PNB ; conseil en fusions-acquisitions, interventions sur les marchés actions, de taux, de change, etc.) et de financement (16,3% ; financements d'acquisitions, de projets, du négoce de matières premières, etc.) ;
- gestion institutionnelle et privée et assurance (11,6%) : activités de gestion d'actifs, de banque privée (n° 1 français), de prestations de services immobiliers, de courtage en ligne, d'assurance et de prestations de services titres (n° 1 européen de la conservation de titres).
A fin 2023, BNP Paribas gère 988,5 MdsEUR d'encours de dépôts et 859,2 MdsEUR d'encours de crédits.
La répartition géographique du PNB est la suivante : Europe, Moyen Orient et Afrique (82,9%), Amérique (9,8%) et Asie-Pacifique (7,3%).
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