UBS reste à l′achat sur BNP Paribas mais réduit son cours cible de 94 euros à 78 euros. "Bien que nous ne voyions pas la nécessité pour BNP d′acquérir SG, nous pensons qu′une opération est possible," juge l′analyste. Dans ce cas de figure, UBS estime que les activités de banque de financement et d′′investissement de SG pourraient être cédées à Crédit Agricole et BancWest à un établissement américain. Mais le bénéfice par action de BNP Paribas augmenterait assez peu. En réalité, pour UBS, le seul point qui serait réellement intéressant dans une telle opération serait un réequilibrage de son portefeuille vers l′Europe et la banque de détail.  

© Les echos 2008