BOLLORE : réduit ses pertes mais reste sous pression après ses résultats
Le 24 mars 2017 à 16:10
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Bolloré a nettement réduit ses pertes et ne cède plus que 0,71% à 3,489 euros après avoir chuté de plus de 4% en matinée. Le titre reste sous pression suite à la publication de résultats annuels en baisse qui sont venus confirmer l'impression laissée par la présentation de son chiffre d'affaires 2016 le 28 février : l'exercice 2016 a été particulièrement difficile. Sur la base de revenus en baisse de 7%, Bolloré a donc enregistré un repli de 22% de son bénéfice net part du groupe 2016 à 440 millions d'euros tandis que son bénéfice opérationnel a reculé de 11% à 627 millions d'euros.
Ce dernier est toutefois supérieur aux attentes d'Oddo, qui visait 615 millions et de CM-CIC qui ciblait 623 millions. L'une des raisons de ce recul est l'aggravation des pertes de la division Stockage d'électricité dont la principale filiale, Blue Solutions, a fait état d'une perte opérationnelle de 0,4 million d'euros en 2016. La société avait enregistré un bénéfice opérationnel de 3 millions en 2015.
Face à un environnement concurrentiel qui se durcit sur les marchés de Blue Solutions et à la nécessité de baisser ses prix, ce qui risque de peser encore sur ses résultats, Bolloré a d'ailleurs annoncé qu'il comptait acquérir 100% du capital de sa filiale, dont il détient pour l'heure 89%. La maison-mère offre une prime de plus de 70% sur le cours de clôture d'hier, à 17 euros par action. L'action Blue Solutions bondit de 73,61% à 16,84 euros alors qu'elle avait introduite 14,50 euros en 2013. Invest Securities chiffre la sortie de cash à 54 millions d'euros maximum pour Bolloré.
L'autre raison de la dégradation des comptes de Bolloré est bien identifiée depuis déjà plusieurs trimestres : la baisse des cours du pétrole a pénalisé son activité de Transport et logistique, avec laquelle il est très exposée en Afrique, du fait de la baisse des investissements des Etats. Le résultat opérationnel 2016 de cette division a baissé de 14% à 490 millions d'euros.
Compte tenu de ces vents contraires, et malgré des perspectives saluées par les analystes, Bolloré a maintenu son dividende stable, pour le troisième exercice de suite, à 6 cents par action. Oddo espérait une légère hausse à 7 cents.
Bolloré SE est une société holding organisée autour de 4 pôles d'activités :
- prestations de services de communication (46,4% du CA) : réalisation d'études, prestations de conseil, développement de stratégie média, achats d'espaces publicitaires, etc. ;
- prestations de services logistiques et de transport (34,4%) : prestations de transport aérien et terrestre, de manutention portuaire (principalement en Afrique), de stockage de produits (cacao, café, coton), d'exploitation de chemins de fer, etc. ;
- distribution, stockage et négoce de produits pétroliers (17,4% ; n° 2 français) ;
- production de films plastiques et de batteries, de terminaux et de systèmes spécialisés (1,8%) : films pour condensateurs (n° 1 mondial), films thermo-rétractables pour emballages (n° 3 mondial), batteries électriques, terminaux de billetterie et de contrôle d'embarquement (n° 1 mondial), équipements de contrôle d'accès des piétons et des véhicules, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : France et DROM-COM (48,6%), Europe (22,4%), Amériques (13%), Asie-Pacifique (11,4%) et Afrique (4,6%).
BOLLORÉ SE 
