BOURBON (GBB)

PR Newswire/Les Echos/

? Paris, le 27 août 2008,


Des résultats robustes au 1 er semestre 2008
Chiffre d'affaires en hausse de 16,9% (31% à taux constant)
Résultat opérationnel stable à taux courant 90,4 M€
Résultat net part du groupe -21,2% à 78,2 M€

"Les performances économiques du premier semestre sont très solides :
progression de la Division Offshore, forte rentabilité de la Division Vrac et
poursuite du programme d'investissements au niveau prévu. BOURBON maintient sa
génération d'EBITDA à un niveau élevé, en dépit d'un dollar déprécié de 15% à
semestre comparable. Au total, BOURBON offre une excellente rentabilité des
capitaux engagés hors acomptes sur navires en construction à 17,3%, qui reflète
l'optimisation du prix d'acquisition des navires " déclare Jacques de
Chateauvieux, Président Directeur Général de BOURBON.

En millions d'euros S1 2008 S1 2007 Variation
Chiffre d'affaires 433,6 371,0 + 16,9%
Excédent brut d'exploitation (EBITDA) 138,1 137,9 + 0,1%
Résultat opérationnel (EBIT) 90,4 93,7 - 3,5%
Résultat net 83,5 108,0 - 22,7%
Résultat net part du groupe 78,2 99,3 - 21,2%

Le premier semestre 2008 se caractérise par la poursuite vigoureuse de la
croissance organique dans la Division Offshore, en particulier dans l'Activité
" Subsea Services " qui représente 20% du total de la Division, et par une
performance exceptionnelle de la Division Vrac dans un marché toujours très
porteur.

Le chiffre d'affaires à 433,6 millions d'euros progresse de 31% à taux constant
, soit 16,9% à taux courant. L'excédent brut d'exploitation (EBITDA) s'élève à
138,1 millions d'euros, en ligne avec celui de la même période en 2007 en dépit
d'une dépréciation de 15% du dollar. Il comprend 6,3 millions d'euros de plus-
value sur sorties de navires contre 11,7 millions d'euros au premier semestre
2007.

Le résultat opérationnel atteint 90,4 millions d'euros contre 93,7 millions
d'euros au premier semestre 2007.

Le résultat net part du groupe se monte à 78,2 millions d'euros, à comparer à 99
,3 millions d'euros au premier semestre 2007. A cette date, il comprenait la
plus-value de 21 millions d'euros réalisée lors de la cession d'une partie de
l'activité sucrière au Vietnam.
Le ratio " EBITDA sur capitaux engagés moyens hors acomptes " atteint 17,3%,
très proche de l'objectif de 18% prévu pour l'année 2012.
Après prise en compte des 765 millions d'euros d'acomptes sur navires en
commandes et des 250 millions d'euros de cessions d'actifs à venir,
l'endettement net opérationnel de BOURBON s'élève à 175 millions d'euros au 30
juin 2008. Cela atteste de la solidité de BOURBON. Les investissements sont
donc financés, les risques financiers liés à l'activité courante sont faibles
et BOURBON génère un EBITDA élevé et récurrent.


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DIVISION OFFSHORE

En millions d'euros S1 2008 S1 2007 Variation
Chiffre d'affaires 285,0 231,4 + 23,1%
Dont navires affrétés 42,1 14,7 + 186,5%
Excédent brut d'exploitation (EBITDA) 94,0 93,5 + 0,5%
avant plus-value de cession
En % du chiffre d'affaires 33,0% 40,4%
Excédent brut d'exploitation (EBITDA) 100,3 105,2 - 4,7%
En % du chiffre d'affaires 35,2% 45,5%
Résultat opérationnel (EBIT) 52,8 67,3 - 21,5%
En % du chiffre d'affaires 18,5% 29,1%

Le chiffre d'affaires de la Division Offshore s'élève à 285 millions d'euros,
en progression de 23,1% par rapport au premier semestre 2007 (36,1% à taux
constant).
Cette croissance résulte essentiellement de la poursuite de la croissance
organique dans un marché porteur, en particulier en Afrique et en Asie ; du
fort développement des affrètements externes ; et de la montée en puissance de
l'Activité " Subsea Services ".

Dès 2009, les résultats seront détaillés par Activités " Marine Services " et "
Subsea Services " et répondront à la nouvelle norme IFRS 8.

L'excédent brut d'exploitation avant plus-value de cession de navires est
stable à 94 millions d'euros. La plus-value sur sorties de navires atteint 6,3
millions d'euros contre 11,7 millions d'euros au premier semestre 2007.

Au cours de ce semestre, BOURBON a suivi le planning de livraison défini dans
le cadre de la stratégie Horizon 2012, avec notamment la livraison et la mise
en opération de 10 navires supply dont 1 navire dédié à l'IMR (Inspection,
Maintenance et Réparation).

Le taux de marge (EBITDA avant plus-value sur chiffre d'affaires) s'élève à 33
%, en baisse de 7,4 points par rapport au premier semestre 2007 du fait :

? de la diminution de 15% du cours moyen du dollar,
? du quasi-triplement du chiffre d'affaires avec des navires
externes affrétés, qui génèrent une moindre marge,
? de l'augmentation des coûts de personnel et de maintenance, ainsi
que de ceux engagés dés à présent pour garantir la croissance future.

Le résultat opérationnel se monte à 52,8 millions d'euros, en baisse de 21,5%
par rapport au premier semestre 2007. Il enregistre l'effet de la progression
des amortissements correspondants à celle de la flotte.


2

DIVISION VRAC

Le chiffre d'affaires de la Division Vrac s'élève à 133,4 millions d'euros au
premier semestre 2008, en hausse de 13,6% à taux courant et de 30,8% à taux
constant par rapport à la même période en 2007. Cette activité a bénéficié d'un
contexte toujours très porteur, les taux de fret du Baltic Supramax Index
s'établissant à 55 292 USD/j, contre 36 450 au premier semestre 2007 et 58 603
au second semestre 2007.

En millions d'euros S1 2008 S1 2007 Variation
Chiffre d'affaires 133,4 117,4 + 13,6%
Excédent brut d'exploitation (EBITDA) 38,8 29,8 + 30,1%
En % du chiffre d'affaires 29,1% 25,4%
Résultat opérationnel (EBIT) 37,1 26,8 + 38,5%
En % du chiffre d'affaires 27,8% 22,8%

L'excédent brut d'exploitation atteint 38,8 millions d'euros en hausse de 30,1%
par rapport au premier semestre 2007.

Le résultat opérationnel s'élève à 37,1 millions d'euros, en hausse de 38,5%
par rapport à la même période 2007.


PERSPECTIVES

L'activité de BOURBON au second semestre s'inscrira dans le cadre du plan
Horizon 2012.

La Division Offshore bénéficiera de la mise en service de 32 nouveaux navires
et du renouvellement des contrats arrivant à échéance dans un marché de
l'offshore toujours bien orienté.

La Division Vrac enregistrera l'impact de la cession du vraquier Supramax
Fructidor en juillet, qui a dégagé une plus-value de 40,6 millions de dollars,
et prendra livraison de deux nouveaux navires en janvier 2009. Les taux du
Baltic Supramax Index devraient se maintenir à un niveau élevé bien
qu'inférieur à celui atteint au cours du premier semestre.

La cession des parts détenues dans les sociétés Rigdon réalisée début juillet
se traduira par une plus-value de 58,2 millions d'euros et aura un impact
positif de l'ordre de 170 millions d'euros sur le niveau d'endettement de
BOURBON.

Enfin la performance financière de BOURBON restera influencée par l'évolution
de la parité Euro-Dollar.


CALENDRIER FINANCIER


- Publication de l'information relative au 3 ème trimestre 2008 6 novembre 2008

- Publication du chiffre d'affaires du 4 ème trimestre 2008 et de l'année 2008 9 février 2009

- Présentation des résultats annuels 2008 26 mars 2009


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A propos de BOURBON
Avec 5 000 professionnels, une flotte détenue en propre de 266 navires et 194
navires en commande, BOURBON est actuellement présent dans plus de 28 pays.
BOURBON propose une large gamme de services maritimes à l'offshore pétrolier.
Dans le cadre du plan stratégique Horizon 2012, BOURBON ambitionne le
leadership des services maritimes à l'offshore moderne en proposant aux clients
les plus exigeants, partout dans le monde, une gamme complète de navires
innovants, à forte productivité, de nouvelle génération et une offre élargie de
services d'Inspection, de Maintenance et de Réparation, au travers de sa
nouvelle Activité "Subsea Services" opérant 8 ROV en complément des navires IMR.

BOURBON est également spécialisé dans le transport de marchandises en vrac et
assure la protection du littoral français pour la Marine nationale.
Classé par ICB (Industry Classification Benchmark) dans le secteur "Services
Pétroliers", BOURBON est coté sur Euronext Paris, Compartiment A, intégré au
SRD et participe à la composition des indices SBF 120 et Dow Jones Stoxx 600.




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BOURBON
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Direction de la Communication
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Retrouvez dès 11h00 l'intégralité de la présentation
de la conférence de presse " Résultats semestriels 2008 "
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