BOURBON : Les anticipations du groupe pourraient être mauvaises

Analyse du 03/07/2009 | 10:59 Opinion : Négative sous les 29.5 EUR Objectif de cours : 24.33 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI EURONEXT PARIS Equipements et services pétroliers

Acteur international majeur des services maritimes, BOURBON propose à ses clients pétroliers, partout dans le monde, une gamme complète de navires de nouvelle génération, et une offre élargie de services sous-marins. Le groupe assure par ailleurs la protection du littoral français, avec des navires affrétés par la Marine nationale, et développe son activité de transport de vrac pour des groupes industriels.
Coté fondamentaux, le groupe est en train d'élargir sa flotte de vaisseaux et de sous-marins à travers un plan de deux milliards d'euros. En effet, avec la récente remontée des cours du baril, la société anticipe une explosion de son carnet de commandes. De ce fait, les projections de BOURBON sont dans le vert avec une prévision de croissance de 10% par an en moyenne sur trois ans. Rien ne semble ternir cet avenir idyllique… ou presque. En effet, la stratégie des dirigeants repose sur la flambée des cours du baril due à une reprise de l'économie. Si cette hausse n'a pas lieu, et que l'économie s'installe dans une phase de morosité, alors il est possible que la société ait du mal à rentabiliser son plan d'investissement.

Techniquement, le titre a enregistré une belle épopée haussière avec un doublement des cours en l'espace de six mois. Ce mouvement s'est opéré dans un canal haussier dont les cours sont sortis par le bas pour aller rebondir sur le support des 26.30 EUR. Actuellement, ils sont revenus au contact de la borne basse, correspondant également à la moyenne mobile à 20 semaines. Il est donc fort à parier que le dernier mouvement haussier n'était qu'un pull back, annonciateur d'une correction plus importante.

Nous initierons des positions vendeuses dès maintenant pour viser les 26.30 EUR puis les 24.33 EUR tout en plaçant un stop de protection au-dessus de la moyenne mobile à 20 jours à 29.50 EUR. Les plus prudents pourront toutefois attendre la rupture des 26.30 EUR pour se positionner à la vente et placer un stop de protection au dessus de la moyenne mobile à 100 jours vers 27.30 EUR. Le premier objectif sera alors 24.33 EUR.

Copyright (c) 2012 Zonebourse.com