BOURBON : Perspectives de croissance intéressantes

Analyse du 12/10/2011 | 14:20 Opinion : Positive au dessus de 18.25 EUR Objectif de cours : 23 EUR Potentiel: 18.56% Stop de protection: 16.8 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI EURONEXT PARIS Equipements et services pétroliers

L’entreprise Bourbon a clôturé le mois d’août par la publication de ses résultats semestriels. Le groupe a fait état d’une perte nette de 21.4 millions d’euros pour la première moitié de l’année 2011 alors qu’un an auparavant elle affichait un bénéfice de 41 millions d’euros. Ce résultat s’explique en grande partie par l’évolution défavorable des devises, notamment la faiblesse du dollar au cours de la période. Le résultat opérationnel, l’EBE ou encore le chiffre d’affaires ont quant à eux progressé d’environ 15 à 20 %.

Christian Lefèvere, directeur général du groupe, s’est exprimé à la suite de ces publications et a annoncé qu’au « cours du second semestre, les taux d’utilisation des navires vont encore s’améliorer et on pense commencer à bénéficier de l’augmentation des tarifs d’affrètement ».

Le groupe bénéficie toujours d’un potentiel de croissance de ses activités à l’horizon 2015. Sur cette période les analystes tablent sur une progression du chiffre d’affaires de l’ordre de 20% par an ainsi que d’une amélioration significative des marges. Sur cette période, le groupe devrait continuer de s’endetter pour investir dans le renouvellement de ses équipements.
En termes d’objectif, la direction a confirmé la poursuite du plan stratégique 2011-2015 qui prévoit 2 milliards de dollars alloués au développement de l’activité  de services sous-marins « Subsea Offshore ». Il n’est pas exclu, que le groupe se positionne en Libye pour la reprise de certaines compagnies pétrolières.

Au vu des fondamentaux, l’action Bourbon est à privilégier pour un investissement à moyen terme. La zone de cours actuelle offre des niveaux de valorisations intéressants. Malgré une reprise de plus de 25% depuis les plus bas, le titre reste une opportunité. Dans une optique de Trading, un retour au contact de la moyenne mobile à 20 jours (18.25 EUR) permettra d’optimiser notre point d’entrée et de viser comme objectif les 21 puis 23 EUR. Le stop de protection sera ainsi positionné sous les 17 EUR.

Etienne Veber Copyright (c) 2012 Zonebourse.com