Bouygues : Résultats du premier trimestre 2017

PARIS 17/05/2017

• BOUYGUES TELECOM :

  O POURSUITE DE LA DYNAMIQUE COMMERCIALE

  O RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT DE 41 M€ VS -33 M€ AU T1 2016

• ACTIVITÉS DE CONSTRUCTION : CARNET DE COMMANDES À UN NIVEAU RECORD
• COMME CHAQUE ANNÉE, RÉSULTATS NON REPRÉSENTATIFS DES PERFORMANCES ANNUELLES DU GROUPE
• PERSPECTIVES 2017 CONFIRMÉES

Endettement net au 31 mars 3 524 3 304 -220M€

(a) +5% à périmètre et change constants (voir glossaire page 13)

1. dont 87 millions d'euros de charges non courantes dans tous les métiers

2. dont 17 millions d'euros de charges non courantes chez Bouygues Telecom, TF1 et Colas

3. voir réconciliation en page 10

   Le premier trimestre 2017 est marqué par :

   • La poursuite des bonnes performances commerciales de Bouygues Telecom et la forte amélioration de ses résultats financiers :

     o + 364 000 nouveaux clients Mobile au premier trimestre 2017 dont + 130 000 clients Forfait Mobile hors MtoM

     o + 88 000 nouveaux clients Fixe sur le trimestre

     • Hausse de 8% du chiffre d'affaires total et de 7% du chiffre d'affaires réseau sur un an

     • Marge d'EBITDA de 23,4% au premier trimestre 2017 (contre 15% au premier trimestre 2016)

   • Un carnet de commandes des activités de construction à un niveau record de 31 milliards d'euros à fin mars 2017, en progression de 4% sur un an. Sur le trimestre, deux contrats significatifs ont été signés dans le cadre du Grand Paris Express pour un montant total de 731 millions d'euros :

     • Extension du RER Eole avec la construction d'un tunnel entre la Gare Saint Lazare et La Défense et la réalisation d'une nouvelle gare Porte Maillot ;

     • Prolongement de la ligne de métro 15 Sud entre les gares de Vitry Centre et de Créteil L'Echat.

       Comme chaque année, les performances opérationnelles du Groupe au premier trimestre ne sont pas représentatives de l'année du fait principalement de la forte saisonnalité chez Colas et de l'application d'IFRIC 21. Cependant elles confirment la poursuite de l'amélioration des résultats du Groupe.

       Le résultat opérationnel courant du premier trimestre 2017 est ainsi de -67 millions d'euros contre -140 millions d'euros au premier trimestre 2016. Le résultat opérationnel ressort à -84 millions d'euros contre -227 millions d'euros au premier trimestre 2016 (17 millions d'euros de charges non courantes au premier trimestre 2017 contre 87 millions d'euros au premier trimestre 2016). Enfin, le résultat net part du Groupe s'améliore de 142 millions d'euros sur un an à -38 millions d'euros.

       Perspectives

       Les perspectives de l'année 2017 annoncées lors de la publication des résultats annuels de 2016 sont confirmées.

       En 2017, Bouygues devrait poursuivre l'amélioration de sa profitabilité, portée par tous les métiers :

   • Dans un marché porteur à long terme et soutenu par la mise en place progressive de plans d'infrastructures dans les pays développés, les activités de construction disposent d'avantages concurrentiels différenciants et d'un carnet de commandes à un niveau élevé. Dans ce contexte, elles continueront d'être sélectives en privilégiant la rentabilité au volume. La marge opérationnelle courante devrait ainsi poursuivre son amélioration en 2017.

   • La stratégie mise en place par TF1 devrait lui permettre d'améliorer sa profitabilité, avec un objectif de taux de marge opérationnelle courante à deux chiffres en 2019. La poursuite de sa gestion rigoureuse permettra de maintenir, dès 2017 et pour les trois ans à venir, le coût annuel moyen des programmes (hors événements sportifs) à 980 millions d'euros pour les cinq chaînes gratuites et de réaliser 25 à 30 millions d'euros d'économies récurrentes (hors coûts des programmes).

   • Bouygues Telecom confirme son objectif de marge d'EBITDA de 25% en 2017 et de cash-flow libre à 300 millions d'euros à horizon trois ans.

ANALYSE DÉTAILLÉE PAR ACTIVITÉ

Le carnet de commandes des activités de construction à fin mars 2017 a atteint le niveau record de 31,0 milliards d'euros, en hausse de 4% par rapport à fin mars 2016.

En France, le premier trimestre est marqué par l'amélioration progressive du marché de la construction avec un carnet de commandes à fin mars 2017 en augmentation de 6% sur un an, à 14,9 milliards d'euros. Il intègre notamment le gain de deux contrats significatifs dans le cadre du Grand Paris : l'extension du RER Eole et le prolongement du métro de la future ligne 15 Sud pour un montant total de 731 millions d'euros.

Bouygues Construction maintient ainsi un bon niveau de prises de commandes sur le trimestre à 1,6 milliard d'euros.

Les réservations de logements chez Bouygues Immobilier, en croissance pour le cinquième trimestre consécutif, progressent de 30% au premier trimestre 2017 comparé au premier trimestre 2016, à 510 millions d'euros. Elles restent soutenues par le dispositif Pinel et des taux d'intérêt bas et bénéficient d'un niveau élevé de réservations en blocs au premier trimestre.

Enfin, le carnet de commandes de Colas en France à fin mars 2017 affiche une hausse de 9% sur un an à 3,3 milliards d'euros, traduisant le début d'une reprise dans la route.

À l'international, le carnet de commandes à fin mars 2017 s'élève à 16,1 milliards d'euros, en augmentation de 2% par rapport à fin mars 2016. Il intègre notamment la construction de cinq fermes solaires en Australie pour un montant de 261 millions d'euros, deux programmes de logements en Suisse pour 190 millions d'euros ainsi que l'élargissement d'un tronçon de l'autoroute D1 en République Tchèque pour 40 millions d'euros. À fin mars 2017, la part de l'international représente 57% du carnet de commandes de Bouygues Construction et Colas.

Le chiffre d'affaires des activités de construction s'élève à 5,1 milliards d'euros au premier trimestre 2017, en hausse de 4% par rapport au premier trimestre 2016 et de 5% à périmètre et taux de change constants.

À -134 millions d'euros, le résultat opérationnel courant reflète principalement la saisonnalité de Colas et n'est pas représentatif de l'année.

Au premier trimestre 2017, les cinq chaînes gratuites (TF1, TMC, HD1, NT1, LCI) réalisent une part d'audience de 28% sur les individus âgés de 4 ans et plus, en hausse de 0,7 point sur un an.

Le chiffre d'affaires de TF1 s'établit à 499 millions d'euros, en augmentation de 4% par rapport au premier trimestre 2016 grâce à la progression des recettes publicitaires des cinq chaînes gratuites.

Le résultat opérationnel courant s'élève à 36 millions d'euros au premier trimestre 2017, en hausse de 21 millions d'euros sur un an. Cette performance traduit d'une part les effets de la stratégie mise en place depuis la rentrée 2016 en matière de réduction de coûts et d'optimisation de la programmation et d'autre part les effets de décalage de programmation par rapport à l'an dernier.

Le résultat opérationnel s'établit à 30 millions d'euros, après la prise en compte de 6 millions d'euros de charges non courantes, correspondant à l'amortissement du goodwill affecté dans le cadre de l'acquisition de Newen Studios.

Le premier trimestre est marqué par la poursuite des bonnes performances commerciales de Bouygues Telecom et la forte amélioration de ses résultats financiers.

Le parc Mobile est en hausse de 364 000 clients au premier trimestre 2017, dont 130 000 forfaits hors MtoM, pour un parc total de 13,4 millions de clients à fin mars 2017.

Dans le Fixe, 88 000 nouveaux clients ont rejoint Bouygues Telecom sur le premier trimestre 2017 et le parc total s'élève ainsi à 3,2 millions de clients à fin mars 2017. Bouygues Telecom est ainsi en ligne avec son objectif de 1 million de clients Fixe supplémentaires à fin 2017 (par rapport à fin 2014).

Le parc Très Haut Débit compte 518 000 clients à fin mars 2017, dont 144 000 clients FTTH. Les offres FTTH contribuent à hauteur de 26% à la croissance nette du trimestre. Deux tiers des nouveaux clients FTTH sur le premier trimestre 2017 sont des nouveaux clients Fixe.

Au premier trimestre 2017, le chiffre d'affaires de Bouygues Telecom s'élève à 1 222 millions d'euros, en hausse de 8% sur un an. Le chiffre d'affaires réseau progresse de 7% à 1 037 millions d'euros.

L'EBITDA atteint 243 millions d'euros, en progression de 97 millions d'euros par rapport au premier trimestre 2016. Cette croissance s'explique par la hausse du chiffre d'affaires réseau et par les baisses des charges d'exploitation dont un tiers provient d'économies de coûts récurrentes liées à l'optimisation de la marge brute et à une meilleure efficacité dans le Fixe.

Le résultat opérationnel est positif à 34 millions d'euros au premier trimestre 2017, contre une perte de 55 millions d'euros au premier trimestre 2016. Il intègre 7 millions de charges non courantes principalement liées au partage de réseau mobile en zone non dense.

Les investissements bruts s'élèvent à 309 millions d'euros sur le trimestre, en ligne avec le montant d'investissements bruts prévu pour 2017 de 1,2 milliard d'euros. Ils sont destinés à maintenir durablement le leadership de Bouygues Telecom en 4G et préparer l'arrivée de la 5G ainsi qu'à accélérer le déploiement de son réseau FTTH.

À fin mars 2017, Bouygues Telecom a sécurisé 4 millions de prises FTTH supplémentaires par rapport à fin décembre 2016, dont 3 millions de prises en zone moins dense et 1 million en zone RIP. L'opérateur compte ainsi, à fin mars 2017, 13 millions de prises sécurisées dont 2,2 millions de prises commercialisées, et confirme son objectif de 12 millions de prises commercialisées en 2019 et 20 millions en 2022.

Comme annoncé le 4 mai 2017, la contribution financière d'Alstom au résultat net du Groupe s'élève à 45 millions d'euros au premier trimestre 2017, contre une contribution de 0 million d'euros au premier trimestre 2016.

SITUATION FINANCIÈRE

L'endettement net s'élève à 3,3 milliards d'euros contre 1,9 milliard d'euros à fin décembre 2016. Cet écart reflète principalement la saisonnalité habituelle chez Colas.