Massacre des innocents ou épilogue du bal des tartuffes ?... In fine, là n’est pas – ou plus... - la question, la mise en faillite, hier, de la prestigieuse banque américaine Lehman Brothers ayant ranimé le spectre menaçant d’un effondrement des marchés financiers, voire de krach généralisé...

Généralisé, car même le compartiment des matières premières, longtemps réputé insubmersible, continue à prendre l’eau. Oh, certes rien de comparable avec les marchés actions, la classe d’actifs évoluant sur des niveaux virtuellement inchangés par rapport au début d’année, mais il n’en demeure pas moins que les commodities restent, mécaniquement davantage que logiquement, affectées par le débouclement de positions, dans le sang et les larmes, sur fond de totale aversion au risque...

Et dans un tel climat de défiance, il demeure tout à fait vain, voire franchement contre-indiqué, d’invoquer les fondamentaux sur les matières premières en général. Ainsi, sur le pétrole, même les dégâts importants occasionnés par l’ouragan Ike dans le Golfe du Mexique n’ont pu empêcher une nouvelle décrue des cours du brut, à un plus bas de 7 mois !...

L’on notera toutefois que le regain de l’aversion au risque s’est accompagné, hier, de signes manifestes de retour sur les actifs tangibles, les compartiments des produits agricoles et des métaux précieux ayant en l’espèce signé des performances positives... Un espoir de paix ? Probablement. Toutefois, on continuera à éviter de s’aventurer trop loin (et non casqué) des tranchées tant qu’un armistice en bonne et due forme n’aura pas été signé...

Les produits ABN AMRO

Isin	Mnémo	Type	Sous-jacent
FR0010307439	1008N	Certificat Open-end	Brent
FR0010371534	1170N	Certificat Open-end Quanto	Brent
FR0010313643	1084N	Certificat Open-end	Panier Prestige