Wendel (-6,83% à 95,50 euros) affiche la seconde plus forte baisse de l'indice SBF 120 en raison de la révision en baisse de l'objectif 2015 de croissance organique des ventes de Bureau Veritas (-6,69% à 18,56 euros). La société d'investissement détient 50,9% du groupe de certification et d'audit de conformité, qui représente de loin la participation la plus importante de son portefeuille. Bureau Veritas anticipe désormais une progression inférieure à 6% de son chiffre d'affaires hors effets de change et de périmètre l'année prochaine, contre de 6 à 8% jusqu'à présent.

Les résultats semestriels de Wendel sont de plus ressortis en nette baisse. Entre janvier et juin, le groupe a réalisé un résultat net total part du groupe de 70,3 millions d'euros, contre 323,4 millions d'euros sur la même période en 2013. Non seulement les plus values de cession - sa participation dans Legrand notamment - était plus importante l'année dernière, mais le premier semestre 2014 a aussi été impacté négativement par une moins-value de 106,7 millions d'euros liée à la cession de titres Saint-Gobain.

Le chiffre d'affaires consolidé a atteint 2,786,4 milliards d'euros, en hausse de 3,5%, dont 2,9% en organique.

L'actif net réévalué, un indicateur clé du secteur mesurant la valeur du portefeuille de la société, s'élevait à 129,7 euros par action au 19 août 2014, en baisse de 4,9% sur un an. Depuis le début de l'année, l'ANR a baissé de 4,1 %. Ce repli est principalement due à la baisse des marchés actions depuis début juin.

Réagissant à l'avertissement de Bureau Veritas, Oddo a réduit son objectif de cours de 134 euros à 124 euros sur Wendel, mais conservé sa recommandation d'Achat compte tenu de la qualité des actifs de la société.

(C.J)

Valeurs citées dans l'article : BUREAU VERITAS, WENDEL