Bureau Veritas (+5,03% à 19,61 euros) enregistre l'une des plus fortes hausses de l'indice SBF 120 après la publication d'un chiffre d'affaire en nette hausse au troisième trimestre. Celui-ci a bondi de 9,8% sur la période pour s'établir à 1,065 milliard d'euros, notamment grâce aux acquisitions du groupe de certification et d'audit de conformité sur l'année écoulée. En effet, l'effet de périmètre a joué pour 8,2% tandis que les changes ont pénalisé de 1,6% la croissance totale.

Hors effets de change et de périmètre, la croissance organique s'est élevée à 3,2% sur la période, contre 2,7% au premier trimestre et +0,9% au deuxième. Le consensus attendait 2,7% à 1,046 milliard.

Le groupe rappelle les huit acquisitions réalisées depuis le début de l'année pour un chiffre d'affaires supplémentaire de 320 millions d'euros.

Ces rachats concentrés essentiellement dans les Amériques ont nettement contrebalancé les effets négatifs de devises liés notamment au renforcement du dollar face à l'euro.

Les métiers les plus importants de Bureau Veritas ont globalement progressé au cours du trimestre en termes organiques, à l'exception de l'inspection & vérification en service (-1,7% à 138,4 millions d'euros), de la construction (-1,1% à 118,9 millions) et des services aux gouvernements & commerce international (-11,9% à 67,5 millions).

En guise de perspectives, Bureau Veritas a estimé que la croissance du deuxième semestre allait s'améliorer par rapport au six premier mois de l'année 2014. Il attend ainsi une croissance d'environ 9% de son chiffre d'affaires, doublé d'une nouvelle amélioration de la profitabilité. La croissance organique devrait être globalement identique à celle des neuf premiers mois sur l'ensemble de l'année, soit 2,2%.

Société Générale, toujours à Conserver sur la valeur, souligne que cette prévision suggère un ralentissement séquentiel au quatrième trimestre malgré une base de comparaison favorable un an plus tôt. Le broker anticipe désormais pour sa part +2,3% et une marge d'Ebita de 16,7% en 2014, contre respectivement +2,6% et 16,5% jusqu'à présent.

De son côté, Jefferies salue aussi une croissance organique trimestrielle supérieure aux attentes, mais a abaissé de 23 à 22 euros son objectif de cours tout en restant à l'Achat après révisions de ses prévisions.

Enfin, pour Oddo qui maintient sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 23 euros, la prudence exprimée par la direction du groupe sur le quatrième trimestre ne remet pas en cause sa prévision de croissance organique de 4,6% en 2015.

(E.B)