BUREAU VERITAS : dans la roue d'INTERTEK après son solide début d'année
Le 24 mai 2018 à 15:49
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Bureau Veritas (+1,28% à 21,37 euros) échappe à la morosité régnant sur le marché parisien, dans le sillage de son concurrent britannique Intertek. Ce dernier domine le marché anglais à la faveur d'une hausse de 3,32%. Intertek a fait état d'une croissance de son activité, à périmètre et changes constants, de 4% sur la période allant de janvier à avril. Les analystes prévoyaient une accélération de la croissance du groupe britannique, après un quatrième trimestre à +2,5%, mais sont surpris par son ampleur. UBS visait +2,6% et Jefferies +2,9%.
La montée en puissance d'Intertek a été particulièrement sensible dans sa division Produits. Sa croissance organique y a atteint 6,6% alors que les analystes la voyait autour de 5-5,5%. Intertek a tenu des commentaires particulièrement favorables concernant son activité dans les secteurs de l'électronique, de la construction ou encore de la chimie-pharmacie.
Derrière la locomotive des Produits, les divisions Commerce (Trade) et Matières premières (Resources) ont au moins renoué avec la croissance sur la période janvier-avril. Intertek a plus particulièrement souligné "la croissance robuste de la demande" en provenance des groupes miniers.
Suite à ce solide début d'exercice, Intertek a maintenu ses prévisions d'une "bonne" croissance organique sur 2018 et d'une amélioration "modérée" de sa marge. Pour l'heure, le consensus table sur une croissance organique annuelle de 3,7% et sur une hausse de 40 points de base de la marge du groupe britannique de certification.
Ni UBS ni Jefferies ne prévoit de révision à la hausse explicite du consensus. Toutefois, le premier estime que le marché pourrait juger ces prévisions "conservatrices" tandis que le second se dit "heureux" de maintenir ses propres estimations, supérieures à celles du consensus. Jefferies vise une croissance organique de 4% et une marge en progression de 70 points de base pour Intertek cette année.
Bureau Veritas SA est le leader mondial des prestations d'évaluation de conformité et de certification appliquées aux domaines de la qualité, de la sécurité, de la santé, de l'environnement et de la responsabilité sociale. L'activité du groupe consiste à inspecter, à analyser, à auditer et à certifier des produits, des actifs (bâtiments, infrastructures industrielles, équipements, navires, etc.) et des systèmes de gestion (notamment normes ISO) par rapport à des référentiels réglementaires ou volontaires. Le CA par secteur d'activité se répartit comme suit :
- industrie et infrastructures (80,2%) : analyse et contrôle de l'hygiène, de la sécurité et de l'environnement, inspection et certification des équipements industriels, vérification de la conformité des constructions, certification des systèmes de gestion ;
- biens de consommation (12,1%) ;
- marine (7,7%) : inspection et classification des navires.
A fin 2023, le groupe dispose d'un réseau de près de 1 600 bureaux et laboratoires dans le monde.